I ribassisti di MicroStrategy (MSTR) si preparano a un doloroso short squeeze il prossimo anno
- MicroStrategy è il più grande azionista aziendale di Bitcoin con 439.002 BTC, e la sua inclusione nel Nasdaq-100 potrebbe innescare un massiccio short squeeze.
- Bitcoin è salito del 110% nel 2024, sostenuto dalle politiche favorevoli alle criptovalute di Trump e dagli ETF su Bitcoin, creando uno scenario favorevole per le azioni di MicroStrategy.
- La strategia aggressiva di Bitcoin della società software include la raccolta di 42 miliardi di dollari attraverso capitale proprio e debito, mentre le sue azioni sono già aumentate del 440% quest'anno.
MicroStrategy (MSTR) sta per far desiderare ai venditori allo scoperto di aver tenuto i contanti. Questa società software trasformata in balena di Bitcoin sembra destinata a essere un problema per i ribassisti che scommettono contro di essa.
Con oltre 444.000 bitcoin nel suo arsenale in questo momento, MicroStrategy possiede più Bitcoin di qualsiasi altra corporation al mondo.
Le politiche pro-criptovalute del presidente eletto Donald Trump stanno alimentando un'ascesa meteora del settore. Ci si aspetta che ribalti le carte sulla regolamentazione e istituisca una riserva strategica nazionale di Bitcoin.
Ma ciò che sta per esplodere davvero è MicroStrategy, proprio mentre si unisce al Nasdaq-100. Questo costringerà gli investitori istituzionali ad acquistare MSTR, aggiungendo quasi 11 milioni di dollari di capitale retail al calderone. Il risultato? Un potenziale short squeeze che potrebbe far impennare il prezzo delle azioni.
I numeri di MicroStrategy: una scommessa ad alto rischio con Bitcoin
MicroStrategy ha puntato tutto, scommettendo il suo futuro sul successo di Bitcoin. Il 2024 dell'azienda è stato pazzesco: le sue azioni sono salite del 440% nell'ultimo anno e del 123% in soli tre mesi. Per contestualizzare, è più del triplo delle prestazioni dello stesso Bitcoin.
Nel Q3, MicroStrategy ha riportato 116,1 milioni di dollari di ricavi, un calo del 10,3% rispetto all'anno precedente. Non è granché, ma siamo onesti: a nessuno importa più del business software. Ciò che conta è Bitcoin. Alla fine di ottobre, lo stock dell'azienda era cresciuto a 252.220 bitcoin, valutati 9,9 miliardi di dollari.
Questo è il cuore della sua strategia: comprare Bitcoin, tenerlo e aspettare che il prezzo esploda. Per finanziare questo, MicroStrategy ha venduto 8 milioni di azioni di Classe A per 1,1 miliardi di dollari e ha raddoppiato il suo debito a lungo termine a 4,3 miliardi di dollari.
Il “Piano 21/21” dell'azienda è ambizioso quanto sembra. MicroStrategy vuole raccogliere 42 miliardi di dollari, divisi tra equity e debito, per comprare ancora più Bitcoin. Se pensi che sia eccessivo, non ti sbagli. Ma il mercato sembra amarlo.
Gautam Chhugani di Bernstein ha raccolto il suo target price per MSTR a 600 dollari, definendo la strategia Bitcoin dell'azienda “senza precedenti.” TD Cowen seguita con un target di 525 dollari. Benchmark ha il target più rialzista a 650 dollari, quasi il doppio del prezzo attuale.
Rischi e ricompense: l'altalena di Bitcoin
La scommessa di MicroStrategy su Bitcoin ha finora ripagato, ma non è priva di rischi. Le spese operative dell'azienda sono schizzate del 300% nel Q3 a 514,3 milioni di dollari, grazie alle perdite di valore dei suoi asset digitali. Il suo saldo di cassa è di soli 46,3 milioni di dollari: un cuscinetto minuscolo per un'azienda così indebitata.
E sebbene l'emissione di obbligazioni convertibili da 3 miliardi di dollari a tasso 0% abbia fornito capitale senza interessi, è una lama a doppio taglio. Se il prezzo delle azioni scende, MicroStrategy potrebbe essere costretta a raccogliere più denaro per ripagare il debito, creando una potenziale crisi di liquidità.
Tuttavia, questo non ha fermato l'CEO Michael Saylor dal raddoppiare la posta. MicroStrategy sta puntando su Bitcoin che raggiunge 1 milione di dollari entro il 2033. Gli analisti sembrano pensare che questo sia più che un sogno ad occhi aperti.
Chhugani prevede che MicroStrategy potrebbe possedere il 4% dell'offerta totale di Bitcoin entro il 2033. TD Cowen stima che le partecipazioni dell'azienda raggiungeranno 108 miliardi di dollari entro il 2027.
Tuttavia, al momento della stampa, l'interesse allo scoperto su MicroStrategy è in aumento. I ribassisti scommettono che l'attenzione dell'azienda su Bitcoin ritorcerà contro di essa, ma stanno giocando con il fuoco.
Quando i soldi istituzionali inizieranno a fluire dopo Natale, quei venditori allo scoperto saranno costretti a coprire le posizioni, spingendo il prezzo delle azioni ancora più in alto. Gli analisti definiscono questa una configurazione perfetta per un short squeeze, e probabilmente hanno ragione.
La valutazione attuale di MicroStrategy è salata: 157,65 volte le vendite future, per essere precisi. Questo è più alto di Coinbase e Block, due giganti del settore cripto. Ma agli investitori non sembra importare.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
