MicroStrategy (MSTR) Bullen stehen im nächsten Jahr vor einer schmerzhaften Short-Squeeze
- MicroStrategy ist der größte institutionelle Bitcoin-Halter mit 439.002 BTC, und die Aufnahme in den Nasdaq-100 könnte einen massiven Short-Squeeze auslösen.
- Bitcoin legte im Jahr 2024 um 110 % zu, begünstigt durch Trumps krypto-freundliche Politik und Bitcoin-ETFs, was eine starke Grundlage für die MicroStrategy-Aktie schafft.
- Die aggressive Bitcoin-Strategie des Softwareunternehmens umfasst die Beschaffung von 42 Milliarden US-Dollar über Eigenkapital und Schulden, während die Aktie in diesem Jahr bereits um 440 % gestiegen ist.
MicroStrategy (MSTR) wird Short-Seller dazu bringen, dass sie sich wünschen, sie wären bei Bargeld geblieben. Dieses Softwareunternehmen, das zum Bitcoin-Wal geworden ist, scheint ein Problem für die Bären zu sein, die gegen es wetten.
Mit über 444.000 Bitcoins in seinem Arsenal besitzt MicroStrategy mehr Bitcoin als jede andere Corporation der Welt.
Die pro-Krypto-Politik des designierten Präsidenten Donald Trump treibt einen meteorischen Aufstieg der Branche voran. Es wird erwartet, dass er die Regulierung umkehrt und eine strategische nationale Bitcoin-Reserve einrichtet.
Aber was wirklich in Brand stecken wird, ist MicroStrategy, genau wenn es dem Nasdaq-100 beitritt. Dies wird institutionelle Investoren zwingen, MSTR zu kaufen, was dem Topf fast 11 Millionen US-Dollar an Einzelhandelskapital hinzufügt. Das Ergebnis? Ein potenzieller Short-Squeeze, der den Aktienkurs in die Höhe treiben könnte.
MicroStrategys Zahlen: Ein Hochrisiko-Gambling mit Bitcoin
MicroStrategy hat alles auf eine Karte gesetzt und seine Zukunft an den Erfolg von Bitcoin gebunden. Das Jahr 2024 des Unternehmens war wahnsinnig – seine Aktie ist im vergangenen Jahr um 440 % und in nur drei Monaten um 123 % gestiegen. Zum Vergleich: Das ist mehr als die dreifache Performance von Bitcoin selbst.
Im dritten Quartal meldete MicroStrategy Einnahmen in Höhe von 116,1 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 10,3 % gegenüber dem Vorjahr. Das ist nicht großartig, aber seien wir ehrlich – niemand kümmert sich noch um das Softwaregeschäft. Was zählt, ist Bitcoin. Bis Ende Oktober war der Bestand des Unternehmens auf 252.220 Bitcoins angewachsen, bewertet mit 9,9 Milliarden US-Dollar.
Dies ist der Kern seiner Strategie: Bitcoin kaufen, halten und darauf warten, dass der Preis explodiert. Um dies zu finanzieren, verkaufte MicroStrategy 8 Millionen Aktien der Klasse A für 1,1 Milliarden US-Dollar und verdoppelte seine langfristigen Schulden auf 4,3 Milliarden US-Dollar.
Der „21/21-Plan“ des Unternehmens ist so ehrgeizig, wie es sich anhört. MicroStrategy möchte 42 Milliarden US-Dollar aufbringen, aufgeteilt in Eigenkapital und Schulden, um noch mehr Bitcoin zu kaufen. Wenn Sie denken, dass das übertrieben ist, haben Sie nicht unrecht. Aber der Markt scheint es zu lieben.
Gautam Chhugani von Bernstein brachten sein Kursziel für MSTR auf 600 US-Dollar, und bezeichnete die Bitcoin-Strategie des Unternehmens als „einzigartig“. TD Cowen gefolgt mit einem Ziel von 525 US-Dollar. Benchmark hat das bullischste Ziel bei 650 US-Dollar, fast doppelt so hoch wie der aktuelle Preis.
Risiken und Belohnungen: Die Bitcoin-Achterbahn
MicroStrategys Wette auf Bitcoin hat sich bisher ausgezahlt, aber sie ist nicht ohne Risiken. Die Betriebskosten des Unternehmens stiegen im dritten Quartal dank Wertminderungsverlusten seiner digitalen Assets um 300 % auf 514,3 Millionen US-Dollar. Sein Cash-Betrag beträgt nur 46,3 Millionen US-Dollar – ein winziger Puffer für ein so hoch verschuldetes Unternehmen.
Und während die Ausgabe von umwandelbaren Anleihen in Höhe von 3 Milliarden US-Dollar bei einem Kupon von 0 % zinsfreies Kapital bereitstellte, ist es eine zweischneidige Schwert. Wenn der Aktienkurs fällt, könnte MicroStrategy gezwungen sein, mehr Geld aufzubringen, um Schulden zurückzuzahlen, was eine potenzielle Liquiditätskrise schaffen würde.
Dennoch hat dies CEO Michael Saylor nicht davon abgehalten, noch mehr zu setzen. MicroStrategy setzt darauf, dass Bitcoin bis 2033 1 Million US-Dollar erreicht. Analysten scheinen zu denken, dass dies mehr als ein Luftschloss ist.
Chhugani prognostiziert, dass MicroStrategy bis 2033 4 % der gesamten Bitcoin-Versorgung besitzen könnte. TD Cowen schätzt, dass die Bestände des Unternehmens bis 2027 108 Milliarden US-Dollar erreichen werden.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung steigt das Short-Interest bei MicroStrategy jedoch. Bären wetten darauf, dass sich der Fokus des Unternehmens auf Bitcoin rächen wird, aber sie spielen mit dem Feuer.
Wenn institutionelles Geld nach Weihnachten zu strömen beginnt, werden diese Shorts gezwungen sein, ihre Positionen zu decken, was den Aktienkurs noch weiter in die Höhe treibt. Analysten bezeichnen dies als perfekte Voraussetzung für einen Short-Squeeze, und sie haben wahrscheinlich recht.
Die aktuelle Bewertung von MicroStrategy ist steil – genau 157,65-fache der erwarteten Umsätze. Das ist höher als bei Coinbase und Block, zwei Riesen der Krypto-Branche. Aber die Anleger scheinen das nicht zu kümmern.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
