- Правящая коалиция Японии потеряла большинство в верхней палате парламента.
- Рынки йены и облигаций уже отреагировали, при этом доходность долгосрочных облигаций достигла рекордных максимумов.
- Теперь инвесторы сосредоточились на торговых переговорах с США и возможных налоговых льготах.
В воскресенье коалиция премьер-министра Сигэру Исибы потерпела крупное поражение на выборах в верхнюю палату. Это поражение может замедлить новые политики и увеличить дефицит бюджета, результаты которых инвесторы уже предвидели.
Экзит-поллы воскресного голосования показывают, что коалиция потеряет контроль над верхней палатой и окажется в меньшинстве в обеих палатах парламента.
Поскольку рынки закрыты в понедельник из-за праздника, иена может стать первым признаком любых последствий, согласно Reuters. Валюта уже сильно ослабела в этом году, так как трейдеры делают ставки на более высокие налоги и больший дефицит бюджета.
Результат, хотя и не стал полной неожиданностью, происходит на фоне того, как Япония спешит заключить тарифное соглашение с президентом США Дональдом Трампом до дедлайна 1 августа.
На прошлой неделе государственные облигации Японии резко упали, толкая 30-летние доходности к рекордным максимумам. В то же время иена упала до самых низких уровней за несколько месяцев по отношению как к доллару США, так и к евро.
"Я не буду преследовать сделки на падение коалиции», — сказал Ронг Рен Го, управляющий портфелем фиксированного дохода в Eastspring Investments. "Я ожидаю, что инвесторы возьмут время для оценки результатов и сосредоточатся на торговых переговорах, которые являются еще одним основным риском для Японии".
Неопределенность вокруг следующего шага коалиции
Может пройти некоторое время, прежде чем станет ясно, попытается ли коалиция управлять в качестве меньшинства или объединится с новым партнером.
Одним из возможных новых союзников является Демократическая партия людей (DPP), которая призвала Банк Японии изменить политику и смягчить монетарные настройки. Трейдеры готовы к тому, что Либерально-демократическая партия (LDP) согласится на крупные налоговые льготы, чтобы заручиться поддержкой оппозиции.
Будущее самого Исибы все еще под вопросом, хотя в воскресенье он заявил, что планирует остаться на своем посту. Внутри LDP Санаэ Такаичи — сторонница «абеномики», выступающая за большее смягчение политики Банка Японии, — рассматривается как вероятный преемник, если он уйдет в отставку.
Все три основные оппозиционные партии поддерживают снижение налога на потребление. Правая партия Сансэйто даже предложила полностью поэтапно отменить налог на добавленную стоимость.
Любое снижение налога на потребление должно быть профинансировано за счет продажи большего количества государственных облигаций. При уровне долга около двух с половиной раз больше ВВП Япония уже является самой закредитованной крупной экономикой в мире.
"Предварительные подсчеты показывают, что коалиция Либерально-демократической партии и Комэйто сохранит власть только в качестве правительства меньшинства», — написал Шоки Омори, главный стратег торгового стола в Mizuho Securities в Японии, в записке.
Омори сказал, что не думает, что LDP сменит лидеров до завершения торговых переговоров с США. Он сказал, что большой новый план расходов, вероятно, не появится до тех пор, пока Диета не соберется снова осенью.
Отставка Исибы может вызвать рыночные колебания
Если Исиба уйдет в отставку, эта дополнительная неопределенность может побудить иностранных инвесторов продавать японские акции и иену, предупреждают аналитики.
Аналитики Barclays говорят, что если налог на продажи будет снижен на пять пунктов с 10%, доходность 30-летних облигаций вырастет примерно на 15–20 базисных пунктов.
Перед ключевым голосованием японский рынок облигаций находился под давлением, при этом долгосрочные доходности уже выросли почти на 1% за последний год. Это вызвало опасения по поводу понижения кредитного рейтинга, поскольку процентные расходы растут до уровня около 12% государственных доходов.
До сих пор в этом году доходность 30-летних японских государственных облигаций (JGB) выросла на 80 базисных пунктов, а кривая доходности находится на самом крутом уровне за несколько лет, при этом разрыв между 10-летними и 30-летними облигациями превышает 150 базисных пунктов.
Иена торговалась в диапазоне от 140 до 160 за доллар в первой половине 2025 года. Она подскочила после того, как Банк Японии повысил ставки в январе, но с конца апреля практически не двигалась из-за политической неопределенности, сложных тарифных переговоров и осторожного подхода Банка Японии.
Трейдеры сделали большие ставки на иену, поэтому она может быстро упасть, если Япония объявит о досрочных выборах или смягчит свою бюджетную политику.
Тем временем индекс Nikkei 225 вырос более чем на 11% с 2 апреля, когда президент Трамп объявил о своем глобальном тарифном плане.
Самые умные крипто-энтузиасты уже читают нашу рассылку. Хотите присоединиться? Присоединяйтесь.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com Мы не несем ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимое исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Нур Базми
Нуор Базми работает в новостной команде Cryptopolitan, имея степень по медиаисследованиям. Нуор освещает новости о блокчейне, криптовалютах, искусственном интеллекте, крупных технологических компаниях, рынке электромобилей, глобальной экономике и изменениях в государственной политике. Она изучает маркетинг, чтобы лучше взаимодействовать с международной аудиторией.
