El domingo, la coalición del primer ministro Shigeru Ishibsufrió una importante derrota en las elecciones a la cámara alta. Este revés podría frenar las nuevas políticas y aumentar el defipresupuestario, resultados que los inversores ya anticipaban.
Las encuestas a la salida de la votación del domingo muestran que la coalición perderá el control de la cámara alta y terminará en minoría en ambas cámaras del parlamento.
Dado que los mercados están cerrados el lunes por ser festivo, el yen podría ser la primera señal de cualquier repercusión, según Reuters defi presupuestario .
El resultado, aunque no es una sorpresa total, llega en un momento en que Japón se apresura a asegurar un acuerdo arancelario con eldent estadounidense Donald Trump antes de la fecha límite del 1 de agosto.
La semana pasada, los bonos del gobierno japonés cayeron drásticamente, impulsando los rendimientos de los bonos a 30 años a máximos históricos. Al mismo tiempo, el yen cayó a sus niveles más bajos en meses frente al dólar estadounidense y el euro.
"No me centraré en las operaciones de coalición que generan pérdidas", declaró Rong Ren Goh, gestor de cartera de renta fija de Eastspring Investments. "Espero que los inversores se tomen su tiempo para evaluar los resultados y se centren en las negociaciones comerciales, que representan otro riesgo importante para Japón"
Incertidumbre en torno al próximo movimiento de la coalición
Puede que pase un tiempo hasta que quede claro si la coalición intentará gobernar como minoría o formará equipo con un nuevo socio.
Un posible nuevo aliado es el Partido Democrático del Pueblo (PPD), que ha instado al Banco de Japón a revertir su política monetaria y flexibilizar la política monetaria. Los operadores se preparan para que el PLD acepte importantes recortes de impuestos para ganar el apoyo de la oposición.
El futuro deshibaún es incierto, aunque el domingo declaró que planea permanecer en su puesto. Dentro del PLD, Sanae Takaichi, partidaria de la Abenomics y partidaria de una mayor flexibilización del Banco de Japón, se considera un posible sustituto si dimite.
Los tres principales partidos de la oposición apoyan la reducción del impuesto al consumo. El partido de derecha Sanseito incluso ha sugerido la eliminación gradual del impuesto al valor agregado.
Cualquier recorte en el impuesto al consumo tendría que financiarse con la venta de más bonos del Estado. Con una deuda de aproximadamente dos veces y media su PIB, Japón ya es la economía más endeudada del mundo.
“Los cálculos preliminares indican que la coalición Partido Liberal Democrático-Komeito conservará el poder sólo como gobierno minoritario”, escribió Shoki Omori, estratega jefe de Mizuho Securities en Japón, en una nota.
Omori afirmó que no cree que el PLD cambie de líder hasta que finalicen las negociaciones comerciales con Estados Unidos. Añadió que probablemente no se aprobará un nuevo plan de gasto importante hasta que la Dieta se reúna de nuevo en otoño.
La renuncia de IshibA podría desencadenar movimientos en el mercado
SishibA dimite, esa incertidumbre adicional podría empujar a los inversores extranjeros a vender acciones japonesas y yenes, advierten los analistas.
Los analistas de Barclays dicen que si el impuesto a las ventas se reduce en cinco puntos desde el 10%, los rendimientos de los bonos a 30 años aumentarían entre 15 y 20 puntos básicos.
Antes de la votación clave, el mercado de bonos japonés se encontraba bajo presión , con rendimientos a largo plazo que ya habían aumentado casi un 1% durante el último año. Esto ha suscitado inquietud sobre una posible rebaja de la calificación crediticia, ya que los costos de los intereses ascienden a alrededor del 12% de los ingresos públicos.
En lo que va del año, los rendimientos de los bonos del Tesoro japonés a 30 años han subido 80 puntos básicos y la curva de rendimiento está en su nivel más pronunciado en años, con una brecha entre los bonos a 10 y 30 años de más de 150 puntos básicos.
El yen se ha cotizado entre 140 y 160 por dólar en el primer semestre de 2025. Saltó después de que el Banco de Japón (BOJ) aumentara las tasas en enero, pero apenas se ha movido desde fines de abril debido a la incertidumbre política, las difíciles negociaciones arancelarias y el enfoque cauteloso del BOJ.
Los operadores han apostado fuertemente por el yen, por lo que podría caer rápidamente si Japón convoca elecciones sorpresa o flexibiliza su política presupuestaria.
Mientras tanto, el Nikkei 225 ha subido más del 11% desde el 2 de abril, cuando eldent Trump anunció su plan arancelario global.
