I mercati si aspettavano la sconfitta del partito al governo in Giappone

Domenica, la coalizione del Primo Ministro Shigerushibha subito una grave sconfitta alle elezioni per la Camera Alta. Questa battuta d'arresto potrebbe rallentare le nuove politiche e aumentare il defidi bilancio, come gli investitori hanno già previsto.

I sondaggi all'uscita dalle urne delle urne di domenica mostrano che la coalizione perderà il controllo della camera alta e finirà in minoranza in entrambe le camere del parlamento.

Poiché i mercati sono chiusi lunedì per festività, secondo Reuters. La valuta si è già indebolita notevolmente quest'anno, poiché gli operatori hanno puntato su tasse più elevate e su un defi.

Il risultato, pur non essendo una sorpresa totale, arriva mentre il Giappone è impegnato a raggiungere un accordo tariffario con ildent degli Stati Uniti Donald Trump prima della scadenza del 1° agosto.

La scorsa settimana, i titoli di Stato giapponesi hanno subito un forte calo, spingendo i rendimenti trentennali a livelli record. Allo stesso tempo, lo yen è scivolato ai livelli più bassi degli ultimi mesi, sia nei confronti del dollaro USA che dell'euro.

"Non inseguirò le perdite della coalizione", ha affermato Rong Ren Goh, gestore di portafogli obbligazionari di Eastspring Investments. "Mi aspetto che gli investitori si prendano il tempo necessario per valutare i risultati e concentrarsi sui negoziati commerciali, che rappresentano un altro rischio importante per il Giappone"

Incertezza sulla prossima mossa della coalizione

Potrebbe volerci un po' di tempo prima che sia chiaro se la coalizione cercherà di governare come minoranza o se si alleerà con un nuovo partner.

Un possibile nuovo alleato è il Partito Democratico per il Popolo (DPP), che ha esortato la Banca del Giappone a invertire la rotta e ad allentare le politiche monetarie. Gli operatori economici si aspettano che il Partito Liberale per il Popolo accetti ingenti tagli fiscali per ottenere il sostegno dell'opposizione.

Il futuro dishibè ancora incerto, anche se domenica ha dichiarato di voler mantenere il suo incarico. All'interno del LDP, Sanae Takaichi, sostenitore dell'Abenomics e favorevole a un ulteriore allentamento della politica monetaria della BOJ, è visto come un probabile sostituto se dovesse dimettersi.

Tutti e tre i principali partiti di opposizione sostengono la riduzione dell'imposta sui consumi. Il partito di destra Sanseito ha addirittura proposto di abolire gradualmente l'imposta sul valore aggiunto.

Qualsiasi riduzione dell'imposta sui consumi dovrebbe essere finanziata vendendo più titoli di Stato. Con un debito pari a circa due volte e mezzo il PIL, il Giappone è già la principale economia al mondo con il più alto livello di indebitamento.

"I conteggi preliminari indicano che la coalizione Partito Liberal Democratico-Komeito manterrà il potere solo come governo di minoranza", ha scritto in una nota Shoki Omori, capo stratega della Mizuho Securities in Giappone.

Omori ha affermato di non credere che il PLD cambierà leader fino alla fine dei negoziati commerciali con gli Stati Uniti. Ha aggiunto che un nuovo importante piano di spesa probabilmente non arriverà prima della nuova riunione della Dieta in autunno.

Le dimissioni dishibA potrebbero innescare movimenti di mercato

SeshibA si dimettesse, questa ulteriore incertezza potrebbe spingere gli investitori stranieri a vendere azioni giapponesi e yen, avvertono gli analisti.

Gli analisti di Barclays affermano che se l'imposta sulle vendite venisse ridotta di cinque punti rispetto al 10%, i rendimenti delle obbligazioni trentennali aumenterebbero di circa 15-20 punti base.

In vista dell'importante votazione, il mercato obbligazionario giapponese era sotto pressione, con i rendimenti a lungo termine già in aumento di quasi l'1% nell'ultimo anno. Ciò ha sollevato timori di un declassamento del rating creditizio, dato che i costi degli interessi sono saliti a circa il 12% delle entrate pubbliche.

Finora quest'anno, i rendimenti dei JGB a 30 anni sono aumentati di 80 punti base e la curva dei rendimenti è al suo livello più ripido da anni, con un divario tra i titoli a 10 anni e quelli a 30 anni di oltre 150 punti base.

Nella prima metà del 2025, lo yen è stato scambiato tra 140 e 160 per dollaro. È balzato dopo che la BOJ ha aumentato i tassi a gennaio, ma da fine aprile non si è mosso quasi per niente a causa dell'incertezza politica, delle difficili trattative sui dazi e dell'approccio cauto della BOJ.

Gli operatori hanno puntato molto sullo yen, che potrebbe quindi crollare rapidamente se il Giappone indirà elezioni a sorpresa o allenterà la sua politica di bilancio.

Nel frattempo, il Nikkei 225 è salito di oltre l'11% dal 2 aprile, quando ildent Trump ha annunciato il suo piano tariffario globale.