- La coalizione di governo giapponese ha perso la maggioranza al Senato.
- Il mercato dello yen e quello dei titoli di stato hanno già reagito, con i rendimenti a lungo termine che hanno raggiunto massimi storici.
- Gli investitori ora si concentrano sui negoziati commerciali con gli Stati Uniti e sulle possibili riduzioni fiscali.
Domenica, la coalizione del Primo Ministro Shigeru Ishiba ha subito una grande sconfitta nelle elezioni della Camera dei Consiglieri. Questo passo indietro potrebbe rallentare le nuove politiche e aumentare il disavanzo di bilancio, esiti che gli investitori hanno già anticipato.
I sondaggi exit poll della votazione di domenica mostrano che la coalizione perderà il controllo della Camera dei Consiglieri e finirà in minoranza in entrambe le camere del parlamento.
Poiché i mercati sono chiusi lunedì per una festa, lo yen potrebbe essere il primo segno di eventuali ripercussioni, secondo Reuters. La valuta si è già indebolita molto quest'anno poiché i trader scommettono su tasse più elevate e un maggiore disavanzo di bilancio.
Il risultato, sebbene non del tutto inaspettato, arriva mentre la Giappone si affretta a garantire un accordo sui dazi con il Presidente degli Stati Uniti Donald Trump prima della scadenza del 1° agosto.
La scorsa settimana, i titoli di stato giapponesi sono crollati, spingendo i rendimenti a 30 anni ai massimi storici. Allo stesso tempo, lo yen è sceso ai livelli più bassi di diversi mesi sia contro il dollaro USA che contro l'euro.
« Non inseguirò i trade sulla perdita della coalizione », ha detto Rong Ren Goh, gestore di portafoglio fixed-income presso Eastspring Investments. « Mi aspetto che gli investitori si prendano il tempo di valutare i risultati e si concentrino sui negoziati commerciali, che sono un altro rischio importante per il Giappone ».
Incertezza sul prossimo movimento della coalizione
Potrebbe volerci un po' prima che sia chiaro se la coalizione cercherà di governare come minoranza o di allearsi con un nuovo partner.
Un possibile nuovo alleato è il Partito Democratico per il Popolo (DPP), che ha esortato la Banca del Giappone a invertire la politica e allentare le impostazioni monetarie. I trader si preparano a un accordo del LDP per grandi tagli alle tasse per ottenere il sostegno dell'opposizione.
Il futuro stesso di Ishiba è ancora incerto, sebbene abbia detto domenica che intende rimanere nel suo incarico. All'interno del LDP, Sanae Takaichi, sostenitrice dell'Abenomics che favorisce un maggiore allentamento della BOJ, è vista come un probabile sostituto se si dimettesse.
Tutti e tre i principali partiti di opposizione sostengono la riduzione dell'imposta sul consumo. Il partito di destra Sanseito ha persino suggerito di eliminare gradualmente l'imposta sul valore aggiunto.
Qualsiasi riduzione della tassa di consumo dovrebbe essere finanziata vendendo più titoli di stato. Con un debito pari a circa due volte e mezzo il PIL, il Giappone è già l'economia principale più indebitata al mondo.
« I conteggi preliminari indicano che la coalizione Liberal Democratic Party-Komeito manterrà l'incarico solo come governo di minoranza », ha scritto Shoki Omori, chief desk strategist presso Mizuho Securities in Giappone, in una nota.
Omori ha detto che non pensa che il LDP cambierà leader fino al termine dei negoziati commerciali con gli USA. Ha detto che un nuovo grande piano di spesa probabilmente non arriverà fino a quando la Dieta non si riunirà di nuovo in autunno.
La dimissione di Ishiba potrebbe innescare movimenti di mercato
Se Ishiba si dimettesse, questa ulteriore incertezza potrebbe spingere gli investitori stranieri a vendere azioni giapponesi e lo yen, avvertono gli analisti.
Gli analisti di Barclays dicono che se l'imposta di vendita fosse tagliata di cinque punti dal 10%, i rendimenti obbligazionari a 30 anni aumenterebbero di circa 15-20 punti base.
In vista della votazione chiave, il mercato obbligazionario giapponese era sotto pressione, con i rendimenti a lungo termine già in aumento di quasi l'1% nell'ultimo anno. Questo ha sollevato preoccupazioni per un downgrade del credito poiché i costi degli interessi salgono fino a circa il 12% delle entrate governative
Finora quest'anno, i rendimenti JGB a 30 anni sono aumentati di 80 punti base, e la curva dei rendimenti è la più ripida in anni, con il divario tra i bond a 10 e 30 anni superiore a 150 punti base.
Lo yen ha oscillato tra 140 e 160 per dollaro nella prima metà del 2025. È salito dopo che la BOJ ha aumentato i tassi a gennaio, ma si è appena mosso dalla fine di aprile a causa dell'incertezza politica, delle difficili trattative sui dazi e dell'approccio cauto della BOJ.
I trader hanno scommesso pesantemente sullo yen, quindi potrebbe scendere rapidamente se il Giappone indicesse elezioni surprise o allentasse la sua politica di bilancio.
Nel frattempo, il Nikkei 225 è salito di oltre l'11% dal 2 aprile, quando il Presidente Trump ha annunciato il suo piano globale sui dazi.
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Noor Bazmi
Noor Bazmi contribuisce al team di notizie di Cryptopolitan, dotata di una laurea in Studi dei Media. Noor si occupa di notizie su blockchain, criptovalute, intelligenza artificiale, Big Tech, mercati EV, economia globale e cambiamenti nelle politiche governative. Sta seguendo studi di marketing per connettersi con un pubblico globale.
