Псевдонимный криптоаналитик Ember CN заявил, что снижение комиссий за газ в сети Ethereum может увеличить годовой объем предложения почти на 1,6 миллиарда долларов. Это заявление сделано на фоне постепенного увеличения предложения ETH в последние месяцы и опасений по поводу потенциального влияния на цену.
Согласно данным Ultrasoundmoney, за последние четыре с половиной месяца предложение ETH увеличилось более чем на 228 717 ETH, с 120 063 605 ETH в апреле до примерно 120 292 322 ETH. Многие считают, что этот рост свидетельствует о том, что ETH стал инфляционным активом, что является изменением его прежнего дефляционного статуса.
Сеть Ethereum ежедневно генерирует более 1600 ETH
Увеличение предложения ETH обусловлено низкой скоростью сжигания, которая, в свою очередь, связана с низкими сетевыми комиссиями, являющимися результатом обновления Dencun. Хотя многие считают низкие комиссии благоприятными для использования Ethereum , они также снизили скорость сжигания в сети, в результате чего выпускается больше ETH, чем уничтожается.
Компания Ember CN проанализировала темпы роста предложения ETH с момента обновления, отметив средний ежедневный прирост в 1652 ETH. В годовом исчислении предложение Ether увеличится на 600 000 ETH, что составит 1,59 миллиарда долларов по текущей цене.
Он написал:
«Если последующая активность в сети ETH останется низкой, согласно этим данным, годовая инфляция составит 600 000 монет, что эквивалентно 1,59 миллиардам долларов по текущей цене, при уровне инфляции 0,5%»
Следовательно, он отметил, что единственный способ исправить это — увеличить активность в сети Ethereum . Однако это может быть маловероятно, учитывая, что в настоящее время транзакции Ethereum доминируют сети второго уровня, такие как Arbitrum, Optimism и Base. Отчасти это связано с еще более низкими комиссиями в этих сетях.
Инфляция ETH — не такая уж большая проблема
Несмотря на инфляционный рост предложения ETH, аналитик не считает это серьезной проблемой. Он отметил, что это составляет всего около 0,5% от общего объема предложения, а значит, может не оказать существенного влияния на цену. Данные Ultrasound Money также показывают, что инфляция в настоящее время составляет 0,62% в год. Это относительно незначительный показатель, учитывая предложение и рыночную капитализацию Ethereum.
Аналитики Coinbase считают, что инфляция ETH обусловлена не сетями второго уровня, а снижением комиссий в Ethereum и увеличением доли стейкинга ETH. Аналитики отметили, что увеличение доли стейкинга ETH, которое приведет к увеличению эмиссии, ускорит темпы инфляции ETH.
Дэвид Хан, аналитик по институциональным исследованиям Coinbase, написал:
«Однако мы не считаем, что эта проблема в первую очередь вызвана масштабированием L2. Хотя комиссии за транзакции L2 не имеют механизма сжигания, предусмотренного EIP-1559, общая сумма комиссий, потраченных на L2, сравнительно незначительна. То есть, даже если бы было сожжено 100% комиссий L2, ETH все равно оставался бы подверженным инфляции»
Однако они не ожидают, что ETH потеряет свою ценность только из-за инфляции. Вместо этого они утверждают, что ценность ETH заключается в его полезности, основанной на приложениях, а не в его ценности как средства сохранения стоимости. Таким образом, они ожидают появления большего количества приложений, обладающих большей масштабируемостью и более низкими комиссиями.
Хотя некоторые критики ставят под сомнение ценность Ethereumкак «ультразвуковых денег» в условиях инфляции, рост предложения ETH на самом деле был лучше при консенсусе PoS. Согласно симуляции Proof of Work от Ultrasoundmoney, предложение ETH увеличилось на 61 721 токен за последние 30 дней. При PoW оно увеличилось бы на 389 529 токенов, при уровне инфляции почти 4% в год.
Фактически, с момента слияния, произошедшего почти два года назад, предложение ETH сократилось на 0,10%. За этот период сеть сожгла на 228 696 ETH больше, чем произвела.
