낮은 이더리움 가스 수수료가 $1.6 billion 공급 성장으로 이어질 수 있음

익명의 암호화폐 분석가인 Ember CN은 이더리움 가스 수수료 하락이 연간 공급량을 거의 16억 달러 증가시킬 수 있다고 말했습니다. 이는 최근 몇 달간 ETH 공급량의 점진적 증가와 가격에 미칠 잠재적 영향에 대한 우려와 맞물려 있습니다.

Ultrasoundmoney의 데이터에 따르면, ETH 공급량은 4개월 반 동안 120,063,605 ETH에서 약 120,292,322 ETH로 증가하여 228,717 ETH 이상 증가했습니다. 많은 사람들은 이 증가가 ETH가 이전의 디플레이셔너리 상태의 반대로 인플레이셔너리 자산이 되었음을 보여준다고 믿습니다.

이더리움 네트워크, 하루 1,600 ETH 생산

ETH 공급량 증가는 낮은 소각률 때문이며, 이는 다시 Dencun 업그레이드의 결과인 낮은 네트워크 수수료 때문입니다. 많은 사람들이 낮은 수수료가 이더리움 사용에 좋다고 생각하지만, 이는 네트워크의 소각률을 낮추어 더 많은 ETH가 소각되는 것보다 더 많이 발행되게 했습니다.

Ember CN은 업그레이드 이후 ETH 공급량 성장률을 분석하며 평균 일일 증가분 1,652 ETH을 지적했습니다. 이를 연간화하면 이더 공급량은 600,000 ETH 증가하며, 이는 현재 가격 기준으로 15억 9천만 달러에 해당합니다.

그는 썼다:

“이후 ETH 체인 활동이 여전히 부진하다면, 이 출력 데이터에 따르면 연간 인플레이션은 600,000 코인이 될 것이며, 이는 현재 가격 기준으로 15억 9천만 달러 가치이며, 인플레이션율은 0.5%입니다.”

결과적으로 그는 이를 수정할 유일한 방법은 이더리움 활동이 증가하는 것이라고 지적했습니다. 그러나 Arbitrum, Optimism, Base와 같은 레이어 2 네트워크가 이제 이더리움 거래를 지배하고 있기 때문에 이는 가능성이 낮을 수 있습니다. 이는 이러한 네트워크에서 더 낮은 수수료 때문이기도 합니다.

ETH 인플레이션은 그리 큰 문제가 아님

ETH 공급량의 인플레이셔너리 전환에도 불구하고, 분석가는 이것이 큰 문제가 되지 않는다고 생각합니다. 그는 이것이 공급량의 약 0.5%에 불과하므로 가격에 큰 영향을 미치지 않을 수 있다고 지적했습니다. Ultrasound Money의 데이터에 따르면 현재 인플레이션은 연간 0.62%입니다. 이는 이더리움의 공급량과 시가총액을 고려할 때 상대적으로 무시할 수 있는 수준입니다.

Coinbase 분석가 들은 ETH가 인플레이셔너리가 되는 것이 레이어 2 네트워크 때문이 아니라 이더리움 메인넷의 낮은 수수료와 ETH 스테이킹 비율 증가 때문이라고 믿습니다. 분석가들은 ETH 스테이킹 비율 증가가 더 많은 발행으로 이어져 ETH가 인플레이셔너리가 되는 속도를 가속화할 것이라고 지적했습니다.

David Han, Coinbase의 기관 연구 분석가는 다음과 같이 썼습니다.

“우리는 이것이 주로 L2 확장성 문제로 인한 것이라고 생각하지 않습니다. L2 거래 수수료에는 EIP-1559 소각 메커니즘이 부족하지만, L2에 지출된 총 수수료는 상대적으로 미미합니다. 즉, L2 수수료의 100%가 소각되더라도 ETH는 여전히 인플레이셔너리일 것입니다.”

그러나 그들은 ETH가 인플레이셔너리가 된다고 해서 가치를 잃을 것이라고 예상하지 않습니다. 대신 그들은 ETH의 가치 제안이 가치 저장소로서의 가치가 아니라 애플리케이션 기반 유틸리티에 있다고 주장합니다. 따라서 그들은 더 많은 확장성과 낮은 수수료와 함께 더 많은 애플리케이션 기반 유틸리티가 등장할 것으로 예상합니다.

일부 비평가들은 이더리움이 인플레이션으로 전환됨에 따라 초음파 화폐로서의 가치에 의문을 제기하지만, ETH 공급량 증가는 실제로 PoS 합의 하에서 더 양호했습니다. Ultrasoundmoney의 Proof of Work 시뮬레이션에 따르면, 지난 30일 동안 ETH 공급량은 61,721개 증가했습니다. PoW라면 공급량은 389,529개 증가했으며, 연간 인플레이션율은 약 4%에 달했을 것입니다.

사실, 거의 2년 전에 발생한 머지(Merge) 이후 ETH 공급량은 0.10% 감소했습니다. 해당 기간 동안 네트워크는 생산량보다 228,696 ETH를 더 소각했습니다.