Niedrige Ethereum-Gasgebühren könnten das Angebot um $1.6 Milliarden wachsen lassen

Der pseudonyme Krypto-Analyst Ember CN hat gesagt, dass der Rückgang der Ethereum-Gasgebühren das jährliche Angebot um fast 1,6 Milliarden US-Dollar erhöhen könnte. Dies geschieht im Licht des allmählichen Anstiegs des ETH-Angebots in den letzten Monaten und der Bedenken hinsichtlich der potenziellen Auswirkungen auf den Preis.

Laut Daten von Ultrasoundmoney ist das ETH-Angebot in den letzten viereinhalb Monaten von 120.063.605 ETH im April auf rund 120.292.322 ETH um über 228.717 ETH gestiegen. Viele glauben, dass dieser Anstieg zeigt, dass ETH zu einem inflationären Vermögenswert geworden ist, was eine Umkehrung seines vorherigen deflationären Status darstellt.

Ethereum-Netzwerk produziert täglich über 1,600 ETH

Der Anstieg des ETH-Angebots ist auf die niedrige Verbrennungsrate zurückzuführen, die wiederum auf die niedrigen Netzwerkgebühren zurückzuführen ist, ein Ergebnis des Dencun-Upgrades. Während viele die niedrigen Gebühren für die Nutzung von Ethereum als gut betrachten, haben sie auch die Verbrennungsrate im Netzwerk reduziert, was dazu führt, dass mehr ETH ausgegeben als vernichtet wird.

Ember CN analysierte die Wachstumsrate des ETH-Angebots seit dem Upgrade und stellte einen durchschnittlichen täglichen Anstieg von 1.652 ETH fest. Annualisiert würde sich das Ether-Angebot um 600.000 ETH erhöhen, was bei seinem aktuellen Preis 1,59 Milliarden US-Dollar entspricht.

Er schrieb:

„Wenn die nachfolgende ETH-Chain-Aktivität weiterhin träge bleibt, beträgt die jährliche Inflation laut diesen Ausgabedaten 600.000 Münzen, was bei dem aktuellen Preis 1,59 Milliarden US-Dollar wert ist, mit einer Inflationsrate von 0,5 %.“

Folglich bemerkte er, dass der einzige Weg, dies zu beheben, darin besteht, dass die Ethereum-Aktivität zunimmt. Dies ist jedoch angesichts der Tatsache, dass Layer-2-Netzwerke wie Arbitrum, Optimism und Base jetzt die Ethereum-Transaktionen dominieren, unwahrscheinlich. Dies ist teilweise auf die noch niedrigeren Gebühren in diesen Netzwerken zurückzuführen.

ETH-Inflation ist kein großes Problem

Trotz der inflationären Wendung im ETH-Angehalt denkt der Analyst, dass dies kein großes Problem ist. Er bemerkte, dass dies nur etwa 0,5 % des Angebots ausmacht, was bedeutet, dass es möglicherweise nicht viel Einfluss auf den Preis hat. Daten von Ultrasound Money zeigen auch, dass die Inflation derzeit bei 0,62 % pro Jahr liegt. Dies ist angesichts des Angebots und der Marktkapitalisierung von Ethereum relativ vernachlässigbar.

Coinbase-Analysten glauben, dass die Inflation von ETH nicht auf Layer-2-Netzwerke zurückzuführen ist, sondern auf die niedrigeren Gebühren im Ethereum-Hauptnetz und den Anstieg des ETH-Staking-Verhältnisses. Die Analysten stellten fest, dass ein Anstieg des ETH-Staking-Verhältnisses, der zu einer höheren Ausgabe führen würde, die Rate beschleunigen würde, mit der ETH inflationär wird.

David Han, institutioneller Forschungsanalyst bei Coinbase, schrieb:

„Wir denken nicht, dass dies ein Problem ist, das primär durch L2-Skalierung getrieben wird. Obwohl die L2-Transaktionsgebühren den EIP-1559-Verbrennungsmechanismus vermissen lassen, sind die insgesamt für L2s ausgegebenen Gebühren vergleichsweise unbedeutend. Das heißt, selbst wenn 100 % der L2-Gebühren verbrannt würden, bliebe ETH inflationär.“

Sie erwarten jedoch nicht, dass ETH seinen Wert verliert, nur weil es inflationär wird. Stattdessen argumentierten sie, dass das Wertversprechen von ETH seine anwendungsbezogene Nutzung ist, anstatt seines Werts als Wertspeicher. Daher erwarten sie, dass mehr anwendungsbezogene Nutzungen mit mehr Skalierbarkeit und niedrigeren Gebühren entstehen werden.

Während einige Kritiker den Wert von Ethereum als Ultraschallgeld in Frage stellen, nachdem es inflationär geworden ist, war das ETH-Angebotswachstum unter der PoS-Konsensmechanik tatsächlich besser. Laut der Proof-of-Work-Simulation von Ultrasoundmoney ist das ETH-Angebot in den letzten 30 Tagen um 61.721 Token gestiegen. Unter PoW wäre es um 389.529 Token gestiegen, mit einer Inflationsrate von fast 4 % pro Jahr.

Tatsächlich ist das ETH-Angebot seit dem Merge, der vor fast zwei Jahren stattfand, um 0,10 % gesunken. Das Netzwerk hat in diesem Zeitraum 228.696 ETH mehr verbrannt, als es produziert hat.