ذكر المحلل المجهول للعملات الرقمية، إمبر سي إن، أن انخفاض رسوم معاملات Ethereum قد يزيد المعروض السنوي منها بنحو 1.6 مليار دولار. ويأتي هذا في ضوء الزيادة التدريجية في معروض إيثيريوم خلال الأشهر الأخيرة، والمخاوف بشأن تأثير ذلك المحتمل على السعر.
بحسب بيانات من موقع Ultrasoundmoney، ارتفع المعروض من عملة الإيثيريوم (ETH) بأكثر من 228,717 إيثيريوم خلال الأشهر الأربعة والنصف الماضية، من 120,063,605 إيثيريوم في أبريل إلى حوالي 120,292,322 إيثيريوم. ويعتقد كثيرون أن هذه الزيادة تُشير إلى أن الإيثيريوم أصبح أصلاً تضخمياً، بعد أن كان سابقاً أصلاً انكماشياً.
تنتج شبكة Ethereum أكثر من 1600 إيثيريوم يومياً
يعود ازدياد المعروض من الإيثيريوم إلى انخفاض معدل استهلاكه، والذي بدوره يعود إلى انخفاض رسوم الشبكة، نتيجةً لتحديث دينكون. وبينما يرى الكثيرون أن انخفاض الرسوم يُعدّ ميزةً لاستخدام Ethereum ، فقد ساهم أيضاً في خفض معدل استهلاك الشبكة، مما أدى إلى إصدار كمية من الإيثيريوم تفوق الكمية المستهلكة.
حللت شركة Ember CN معدل نمو معروض الإيثيريوم منذ التحديث، مشيرةً إلى زيادة يومية متوسطة قدرها 1652 إيثيريوم. وعند حساب الزيادة السنوية، سينمو معروض الإيثيريوم بمقدار 600 ألف إيثيريوم، أي ما يعادل 1.59 مليار دولار أمريكي بسعره الحالي.
كتب :
"إذا استمر نشاط سلسلة إيثيريوم اللاحقة بطيئًا، وفقًا لبيانات الإنتاج هذه، فسيكون التضخم السنوي 600,000 عملة، وهو ما يعادل 1.59 مليار دولار بالسعر الحالي، بمعدل تضخم يبلغ 0.5٪."
وبناءً على ذلك، أشار إلى أن السبيل الوحيد لحل هذه المشكلة هو زيادة نشاط Ethereum . إلا أن ذلك قد يكون مستبعداً نظراً لهيمنة شبكات الطبقة الثانية، مثل أربيتروم وأوبتيميزم وبيس، على معاملات Ethereum حالياً. ويعود ذلك جزئياً إلى انخفاض الرسوم المفروضة على هذه الشبكات.
لا يُعدّ التضخم في عملة الإيثيريوم مشكلة كبيرة
على الرغم من الارتفاع التضخمي في معروض الإيثيريوم، لا يرى المحلل أن ذلك يشكل مشكلة كبيرة. فقد أشار إلى أن هذا الارتفاع لا يمثل سوى 0.5% تقريبًا من إجمالي المعروض، ما يعني أنه قد لا يكون له تأثير كبير على السعر. كما تُظهر بيانات موقع "ألتراساوند موني" أن معدل التضخم يبلغ حاليًا 0.62% سنويًا. وهذا معدل ضئيل نسبيًا، بالنظر إلى حجم معروض Ethereumوقيمته السوقية.
محللو منصة Coinbase يرى أن تحوّل الإيثيريوم إلى عملة تضخمية لا يعود إلى شبكات الطبقة الثانية، بل إلى انخفاض الرسوم على Ethereum الرئيسية وزيادة نسبة التخزين. وأشار المحللون إلى أن زيادة نسبة التخزين، التي ستؤدي إلى زيادة الإصدار، ستسرّع من وتيرة تحوّل الإيثيريوم إلى عملة تضخمية.
كتب ديفيد هان، محلل الأبحاث المؤسسية في كوين بيس:
"لا نعتقد أن هذه المشكلة ناتجة بشكل أساسي عن توسيع نطاق الطبقة الثانية. فبينما تفتقر رسوم معاملات الطبقة الثانية إلى آلية حرق EIP-1559، فإن إجمالي الرسوم المدفوعة على الطبقة الثانية ضئيل نسبيًا. بمعنى آخر، حتى لو تم حرق 100% من رسوم الطبقة الثانية، سيظل الإيثيريوم متضخمًا."
مع ذلك، لا يتوقعون أن تفقد عملة الإيثيريوم قيمتها لمجرد تحولها إلى عملة تضخمية. بل يرون أن قيمة الإيثيريوم تكمن في فائدتها التطبيقية لا في قيمتها كمخزن للقيمة. لذا، يتوقعون ظهور المزيد من التطبيقات ذات الفائدة العملية، والتي تتميز بقابلية توسع أكبر ورسوم أقل.
بينما يشكك بعض النقاد في قيمة Ethereumكعملة رقمية موثوقة بعد أن أصبح تضخميًا، إلا أن نمو المعروض من الإيثيريوم كان أفضل في ظل آلية إثبات الحصة (PoS). وفقًا لمحاكاة إثبات العمل (PoW) الخاصة بمنصة Ultrasoundmoney، زاد المعروض من الإيثيريوم بمقدار 61,721 رمزًا خلال الثلاثين يومًا الماضية. في ظل آلية إثبات العمل (PoW)، كان سيرتفع بمقدار 389,529 رمزًا، بمعدل تضخم يقارب 4% سنويًا.
في الواقع، انخفض المعروض من الإيثيريوم بنسبة 0.10% منذ عملية الدمج التي جرت قبل عامين تقريبًا. وقد أحرقت الشبكة 228,696 إيثيريوم أكثر مما أنتجته خلال تلك الفترة.
