L'analyste crypto anonyme Ember CN a déclaré que la baisse des frais de gaz Ethereum pourrait augmenter son offre annuelle de près de 1,6 milliard de dollars. Cette affirmation intervient dans un contexte d'augmentation progressive de l'offre d'ETH ces derniers mois et d'inquiétudes quant à son impact potentiel sur le prix.
D'après les données d' Ultrasoundmoney, l'offre d'ETH a augmenté de plus de 228 717 ETH au cours des quatre derniers mois et demi, passant de 120 063 605 ETH en avril à environ 120 292 322 ETH. Nombreux sont ceux qui estiment que cette hausse indique que l'ETH est devenu un actif inflationniste, inversant ainsi son statut déflationniste antérieur.
Le réseau Ethereum produit plus de 1 600 ETH par jour
L'augmentation de l'offre d'ETH est due à son faible taux de destruction, lui-même lié aux faibles frais de réseau, conséquence de la mise à jour Dencun. Si beaucoup considèrent ces faibles frais comme un avantage pour l'utilisation Ethereum , ils ont également réduit le taux de destruction sur le réseau, ce qui a pour conséquence l'émission d'une quantité d'ETH supérieure à celle détruite.
Ember CN a analysé le taux de croissance de l'offre d'ETH depuis la mise à jour, constatant une augmentation quotidienne moyenne de 1 652 ETH. Sur une base annuelle, l'offre d'Ether augmentera de 600 000 ETH, soit 1,59 milliard de dollars au cours actuel.
Il a écrit:
« Si l'activité de la chaîne Ethereum reste faible, selon ces données, l'inflation annuelle sera de 600 000 pièces, ce qui représente 1,59 milliard de dollars au prix actuel, avec un taux d'inflation de 0,5 %. »
Par conséquent, il a fait remarquer que la seule solution serait une augmentation de l'activité Ethereum . Cependant, cela semble peu probable étant donné la domination actuelle des réseaux de couche 2 tels qu'Arbitrum, Optimism et Base sur les transactions Ethereum . Ceci s'explique en partie par les frais encore plus bas pratiqués sur ces réseaux.
L'inflation de l'ETH n'est pas un problème si important
Malgré l'inflation de l'offre d'ETH, l'analyste estime que cela ne pose pas de problème majeur. Il souligne que cela ne représente qu'environ 0,5 % de l'offre totale, ce qui signifie que l'impact sur le prix devrait être limité. Les données d'Ultrasound Money indiquent également que l'inflation se situe actuellement à 0,62 % par an. Ce taux est relativement négligeable compte tenu de l'offre et de la capitalisation boursière d' Ethereum.
analystes de Coinbase estiment que l'inflation de l'ETH n'est pas due aux réseaux de couche 2, mais plutôt à la baisse des frais sur Ethereum et à l'augmentation du taux de staking d'ETH. Ils ont constaté qu'une augmentation de ce taux, entraînant une émission accrue d'ETH, accélérerait le processus d'inflation.
David Han, analyste de recherche institutionnelle chez Coinbase, a écrit :
« Nous ne pensons pas que ce problème soit principalement dû à la mise à l'échelle de la couche 2. Bien que les frais de transaction de la couche 2 ne bénéficient pas du mécanisme de destruction prévu par l'EIP-1559, le montant total des frais perçus sur les instances de la couche 2 reste relativement négligeable. Autrement dit, même si 100 % des frais de la couche 2 étaient détruits, l'ETH resterait sujet à l'inflation. »
Cependant, ils ne s'attendent pas à ce que l'ETH perde de sa valeur simplement à cause de l'inflation. Ils estiment plutôt que la valeur de l'ETH réside dans son utilité applicative plutôt que dans sa capacité à servir de réserve de valeur. Par conséquent, ils prévoient l'émergence de nouvelles applications utilitaires offrant une meilleure évolutivité et des frais réduits.
Alors que certains critiques remettent en question la valeur d' Ethereumen tant que monnaie à ultrasons, compte tenu de son caractère inflationniste, la croissance de l'offre d'ETH a en réalité été plus favorable avec le consensus PoS. Selon la simulation Proof of Work d'Ultrasoundmoney, l'offre d'ETH a augmenté de 61 721 jetons au cours des 30 derniers jours. Avec le PoW, cette augmentation aurait été de 389 529 jetons, soit un taux d'inflation de près de 4 % par an.
En réalité, l'offre d'ETH a diminué de 0,10 % depuis la fusion survenue il y a près de deux ans. Le réseau a brûlé 228 696 ETH de plus qu'il n'en a produit durant cette période.
