低いイーサリアムのガス手数料が$1.6億の供給成長を牽引

匿名の暗号資産アナリスト、Ember CNは、イーサリアムのガス手数料の低下が年間供給量を約16億ドル増加させる可能性があると述べています。これは、最近の数ヶ月でETH供給量が徐々に増加していることと、価格への潜在的な影響への懸念を背景としています。

Ultrasoundmoneyのデータによると、ETHの供給量は過去4ヶ月半で120,063,605 ETH（4月）から約120,292,322 ETHへと228,717 ETH以上増加しました。多くの人が、この増加はETHが以前のデフレ状態からインフレ資産へと転じたことを示していると信じています。

イーサリアムネットワークは1日あたり1,600 ETHを生成

ETH供給量の増加は、低いバーンレートによるもので、その原因はDencunアップグレードの結果である低いネットワーク手数料です。低い手数料はイーサリアムの使用には良いと考える人もいますが、ネットワーク上のバーンレートを減少させ、破壊されるよりも多くのETHが発行される結果となりました。

Ember CNは、アップグレード以降のETH供給量の成長率を分析し、平均的な日次増加量が1,652 ETHであることを指摘しました。これを年率化すると、Etherの供給量は600,000 ETH増加し、現在の価格では15億9000万ドルに相当します。

彼は書いた：

「その後のETHチェーン活動が sluggish（鈍化）し続ける場合、この出力データによると、年間インフレは60万コインとなり、現在の価格で15億9000万ドルの価値があり、インフレ率は0.5%になります。」

したがって、彼はこれを修正する方法はイーサリアムの活動が増加することしかないが、Arbitrum、Optimism、Baseなどのレイヤー2ネットワークがイーサリアムのトランザクションを支配している現在、それは unlikely（ unlikely ）かもしれないと指摘しました。これは、これらのネットワークでの手数料がさらに低いことによる部分もあります。

ETHのインフレはそれほど大きな問題ではない

ETH供給量のインフレ化にもかかわらず、分析家はそれが大きな問題ではないと考えています。彼は、これは供給量の約0.5%に過ぎず、価格に大きな影響を与えないかもしれないと指摘しました。Ultrasound Moneyのデータによると、現在のインフレ率は年間0.62%です。これは、イーサリアムの供給量と時価総額を考慮すると、比較的無視できる水準です。

Coinbaseの分析家は、ETHのインフレ化はレイヤー2ネットワークによるものではなく、むしろイーサリアムメインネットの低い手数料とETHステーキング比率の増加によるものだと考えています。分析家は、発行量が増加するETHステーキング比率の上昇が、ETHがインフレ化する速度を加速させると指摘しています。

Coinbaseの機関投資家向けリサーチアナリスト、David Hanは次のように書き込みました：

「これは主にL2スケーリングによって引き起こされている問題だとは思いません。L2の取引手数料にはEIP-1559のバーンメカニズムがありませんが、L2に費やされる総手数料は比較的に無視できるものです。つまり、L2の手数料の100%がバーンされたとしても、ETHは依然としてインフレ状態になります。」

しかし、彼らはETHがインフレ化しても価値を失うとは期待していません。代わりに、ETHの価値提案は価値の保存としての価値ではなく、アプリケーションベースのユーティリティにあると主張しています。したがって、より多くのスケーラビリティと低い手数料とともに、より多くのアプリケーションベースのユーティリティが出現すると期待しています。

一部の批評家は、ETHがインフレ化して以来、ウルトラサウンドマネーとしてのイーサリアムの価値に疑問を呈していますが、ETHの供給成長は実際にはPoSコンセンサス下でより良好でした。UltrasoundmoneyのProof of Workシミュレーションによると、過去30日間でETH供給量は61,721トークン増加しました。PoWの場合、389,529トークン増加し、年間インフレ率は約4%would have been（would have been）でした。

実際、ETH供給量は、ほぼ2年前に発生したMerge以降、0.10%減少しています。その期間中、ネットワークは生成された量よりも228,696 ETH多くをバーンしました。