O analista de criptomoedas Ember CN, que usa o pseudônimo, afirmou que a queda nas taxas de gás Ethereum poderia aumentar sua oferta anual em quase US$ 1,6 bilhão. Essa declaração surge em meio ao aumento gradual da oferta de ETH nos últimos meses e às preocupações com o impacto potencial no preço.
De acordo com dados da Ultrasoundmoney, a oferta de ETH aumentou em mais de 228.717 ETH nos últimos quatro meses e meio, passando de 120.063.605 ETH em abril para cerca de 120.292.322 ETH. Muitos acreditam que esse aumento demonstra que o ETH se tornou um ativo inflacionário, revertendo seu status deflacionário anterior.
A rede Ethereum gera mais de 1.600 ETH diariamente
O aumento na oferta de ETH se deve à sua baixa taxa de queima, que por sua vez é resultado das baixas taxas de rede, consequência da atualização Dencun. Embora muitos considerem as baixas taxas benéficas para o uso Ethereum , elas também reduziram a taxa de queima na rede, resultando em mais ETH sendo emitido do que destruído.
A Ember CN analisou a taxa de crescimento da oferta de ETH desde a atualização, observando um aumento médio diário de 1.652 ETH. Anualizando, a oferta de Ether crescerá em 600.000 ETH, o que equivale a US$ 1,59 bilhão ao preço atual.
Ele escreveu:
“Se a atividade subsequente na blockchain Ethereum continuar lenta, de acordo com esses dados de produção, a inflação anual será de 600.000 moedas, o que equivale a US$ 1,59 bilhão ao preço atual, com uma taxa de inflação de 0,5%.”
Consequentemente, ele observou que a única maneira de corrigir isso seria com o aumento da atividade Ethereum . No entanto, isso pode ser improvável, visto que redes de camada 2, como Arbitrum, Optimism e Base, agora dominam as transações Ethereum . Isso se deve, em parte, às taxas ainda menores nessas redes.
A inflação do ETH não é um grande problema
Apesar da tendência inflacionária na oferta de ETH, o analista não acredita que isso represente um grande problema. Ele observou que isso corresponde a apenas cerca de 0,5% da oferta total, o que significa que pode não ter grande impacto no preço. Dados da Ultrasound Money também mostram que a inflação está atualmente em 0,62% ao ano. Isso é relativamente insignificante, considerando a oferta e a capitalização de mercado do Ethereum.
Analistas da Coinbase acreditam que a inflação do ETH não se deve às redes de camada 2, mas sim às taxas mais baixas na Ethereum e ao aumento da taxa de staking de ETH. Os analistas observaram que um aumento na taxa de staking de ETH, que levaria a uma maior emissão, aceleraria o processo de inflação do ETH.
David Han, analista de pesquisa institucional da Coinbase, escreveu:
“Não acreditamos que este seja um problema causado principalmente pela escalabilidade da camada 2. Embora as taxas de transação da camada 2 não possuam o mecanismo de queima EIP-1559, o total gasto em taxas da camada 2 é comparativamente insignificante. Ou seja, mesmo que 100% das taxas da camada 2 fossem queimadas, o ETH continuaria inflacionário.”
No entanto, eles não esperam que o ETH perca seu valor simplesmente por se tornar inflacionário. Em vez disso, argumentam que a proposta de valor do ETH reside em sua utilidade prática, e não em seu valor como reserva de valor. Assim, esperam que surjam mais aplicações práticas com maior escalabilidade e taxas mais baixas.
Embora alguns críticos questionem o valor do Ethereumcomo moeda ultrassônica agora que se tornou inflacionário, o crescimento da oferta de ETH tem sido, na verdade, melhor sob o consenso PoS. De acordo com a simulação de Prova de Trabalho (PoW) da Ultrasoundmoney, a oferta de ETH aumentou em 61.721 tokens nos últimos 30 dias. Sob o PoW, teria aumentado em 389.529 tokens, com uma taxa de inflação de quase 4% ao ano.
Na verdade, a oferta de ETH diminuiu 0,10% desde a fusão que ocorreu há quase dois anos. A rede queimou 228.696 ETH a mais do que produziu nesse período.
