Baixas taxas de gás do Ethereum podem impulsionar crescimento de oferta de US$ 1.6 bilhão

O analista criptográfico pseudônimo Ember CN afirmou que a queda nas taxas de gás do Ethereum pode aumentar sua oferta anual em quase US$ 1,6 bilhão. Isso ocorre à luz do aumento gradual na oferta de ETH nos últimos meses e das preocupações sobre o impacto potencial no preço.

De acordo com dados de Ultrasoundmoney, a oferta de ETH aumentou em mais de 228.717 ETH nos últimos quatro meses e meio, passando de 120.063.605 ETH em abril para cerca de 120.292.322 ETH. Muitos acreditam que o aumento demonstra que o ETH se tornou um ativo inflacionário, revertendo seu anterior status deflacionário.

A rede Ethereum produz mais de 1,600 ETH diariamente

O aumento na oferta de ETH deve-se à sua baixa taxa de queima, que por sua vez é resultado das baixas taxas de rede, uma consequência da atualização Dencun. Embora muitos considerem as taxas baixas benéficas para o uso do Ethereum, elas também reduziram a taxa de queima na rede, resultando em mais ETH sendo emitido do que destruído.

Ember CN analisou a taxa de crescimento da oferta de ETH desde a atualização, observando um aumento médio diário de 1.652 ETH. Quando anualizado, a oferta de Ether crescerá em 600.000 ETH, o que equivale a US$ 1,59 bilhão ao preço atual.

Ele escreveu:

“Se a atividade subsequente na cadeia de ETH continuar lenta, de acordo com esses dados de produção, a inflação anual será de 600.000 moedas, valendo US$ 1,59 bilhão ao preço atual, com uma taxa de inflação de 0,5%.”

Consequentemente, ele observou que a única maneira de corrigir isso é se a atividade na Ethereum aumentar. No entanto, isso pode ser pouco provável, dado como as redes de camada 2, como Arbitrum, Optimism e Base, agora dominam as transações da Ethereum. Isso deve-se em parte às taxas ainda mais baixas nessas redes.

A inflação do ETH não é um grande problema

Apesar da virada inflacionária no suprimento de ETH, o analista não acha que seja um grande problema. Ele observou que isso representa apenas cerca de 0,5% de seu suprimento, o que significa que pode não ter muito impacto no preço. Dados da Ultrasound Money também mostram que a inflação está atualmente em 0,62% ao ano. Isso é relativamente insignificante, dado o suprimento e a capitalização de mercado da Ethereum.

Analistas da Coinbase acreditam que a mudança do ETH para um estado inflacionário não se deve às redes de camada-2, mas sim às taxas mais baixas na mainnet do Ethereum e ao aumento da taxa de staking de ETH. Os analistas observaram que um aumento na taxa de staking de ETH, o que levaria a uma maior emissão, aceleraria a velocidade com que o ETH se torna inflacionário.

David Han, analista de pesquisa institucional da Coinbase, escreveu:

“Não achamos que este seja um problema impulsionado principalmente pelo escalonamento L2. Embora as taxas de transação L2 não tenham o mecanismo de queima do EIP-1559, as taxas totais gastas nas L2s são comparativamente insignificantes. Ou seja, mesmo que 100% das taxas das L2s fossem queimadas, o ETH permaneceria inflacionário.”

No entanto, eles não esperam que o ETH perca seu valor apenas por se tornar inflacionário. Em vez disso, argumentaram que a proposta de valor do ETH é sua utilidade baseada em aplicações, e não seu valor como reserva de valor. Assim, esperam que mais utilidades baseadas em aplicações surjam com maior escalabilidade e taxas menores.

Embora alguns críticos questionem o valor do Ethereum como dinheiro ultrassônico agora que se tornou inflacionário, o crescimento da oferta de ETH tem sido melhor sob o consenso PoS. De acordo com a simulação Proof of Work da Ultrasoundmoney, a oferta de ETH aumentou em 61.721 tokens nos últimos 30 dias. Sob PoW, teria aumentado em 389.529 tokens, com uma taxa de inflação de quase 4% ao ano.

Na verdade, a oferta de ETH diminuiu 0,10% desde a Fusão, ocorrida há quase dois anos. A rede queimou 228.696 ETH a mais do que produziu nesse período.