Kaiko Research: LEO, WBTC и HYPE Bitfinex лидируют в категории переоценённых активов, сравниваются с FTX/FTT

Несмотря на ворчание более старших и опытных крипто-ветеранов о том, что мошенничество в индустрии достигло исторического максимума, крипто-рынок в настоящее время находится в середине возрождения, которое привело к увеличению объёмов торгов и восстановлению глубины рынка до уровней до FTX, особенно в отношении BTC, ETH, SOL и XRP. 

Именно поэтому Kaiko Research решила пересмотреть свой рейтинг ликвидности активов, и последний выпуск выявил некоторые интересные факты, но самым любопытным из них является то, что очень мало токенов с большой капитализацией имеют рейтинги ликвидности, которые близко соответствуют их рыночной капитализации, при этом такие заметные аномалии, как LEO и HYPE, демонстрируют особенно вводящую в заблуждение ликвидность.

Что выявил анализ Kaiko Research 

Kaiko представило рейтинг активов после краха FTX, надеясь, что он устранит ограничения, связанные с использованием только рыночной капитализации для измерения истинной стоимости токена. Хороший пример важности этого был замечен с нативным токеном FTX, FTT, рыночная капитализация достигла которого достигла исторического максимума почти в $10 млрд, хотя у него не было ликвидности для поддержания такой оценки.

Согласно диаграмме, предоставленной Kaiko Research, лишь несколько токенов с большой капитализацией, а именно BTC, ETH, SOL и XRP, могут похвастаться рейтингами ликвидности, которые близко соответствуют их рыночной капитализации.

К аномалиям относятся токен Bitfinex LEO, а также WBTC и HYPE, которые отлично вводят в заблуждение инвесторов, которые полагаются исключительно на рыночную капитализацию как на прокси для ликвидности. 

Это несоответствие в основном связано с тем, что у этих токенов ограниченное количество активно торгуемых пар, при этом только семь рынков предлагают ликвидность для LEO. HYPE, с другой стороны, имеет значительную часть своего предложения заблокированной, в частности, выделения для основных участников, что снижает его доступную ликвидность.

Рейтинг активов Kaiko Research учитывает пять ключевых факторов перед ранжированием токенов. Они включают: глубину рынка на 1% и 0,1%, количество ликвидных бирж, спред между_bid_ и _ask_ и объём торгов. 

Названные факторы обычно коррелируют, но спреды между_bid_ и _ask_ часто выделяют заметные расхождения. В прошлом квартале XRP, PEPE и LINK имели более широкие спреды, чем предполагали их рейтинги ликвидности, в то время как DOGE, RNDR и биржевые токены, такие как BGB (Bitget) и GT (Gate.io), показали себя лучше.

Kaiko считает, что расхождения, наблюдаемые в терминах спредов, скорее всего, influenced структурами комиссий бирж и конкуренцией между поставщиками ликвидности на каждой платформе, особенно наличием назначенных маркет-мейкеров.

Новый тренд и что он предполагает

Наблюдается очевидный рост активности торгов в блокчейне, что является хорошим признаком, поскольку это часто привлекает больше маркет-мейкеров, создавая тем самым самоподдерживающийся цикл. 

Анализ Kaiko сообщает, что BTC продолжает сохранять своё доминирование в объёме торгов, но альткоины, такие как SOL и XRP, постепенно набирают обороты.

Следствием этого нового тренда является то, что крипто-рынок становится менее концентрированным, и больше ликвидности может в ближайшее время поступить в альткоины. Однако Kaiko считает, что тренд всё ещё находится в зачаточном состоянии, поскольку более половины из топ-50 токенов всё ещё испытывают трудности с привлечением более $200 млн среднего дневного объёма.

В краткосрочной перспективе, если активность торгов станет слишком высокой по сравнению с доступной ликвидностью, может произойти нестабильность цен. Соотношение объёма к ликвидности измеряет активность торгов относительно доступной глубины рынка на уровне цены 1%. Таким образом, более высокое соотношение подразумевает большее влияние на цену крупных сделок.

Kaiko адаптируется к повышенному вниманию к крипто-активам в США 

С тех пор как прошли выборы в США в ноябре, финансовые рынки идут в гору, особенно в крипто-секторе, где BTC возглавил ралли и взлетел выше $105k justo перед празднованиями инаугурации. 

BTC не был единственным активом, получившим выгоду от этого ралли, оно распространилось и на другие активы, такие как XRP и SOL, при этом последний достиг исторических максимумов, в то время как XRP доминировал в объёмах.

Пытаясь воспользоваться импульсом в США, Kaiko Indices запустила индекс Kaiko EAGLE, который был основан на внутренней региональной классификации и разработан как независимый от секторов. 

Kaiko не могла запустить инициативу в более подходящее время, так как это совпало с новой, дружелюбной к крипто-активам регуляторной средой в США и растущим спросом на крипто-инфраструктуру.