Kaiko Research: LEO, WBTC y HYPE de Bitfinex lideran la categoría de activos sobrevalorados y establecen una comparación entre FTX y FTT

A pesar de las quejas de los criptonautas más veteranos y experimentados sobre las estafas en el espacio que han alcanzado un máximo histórico, el mercado de criptomonedas se encuentra actualmente en medio de un resurgimiento que ha visto aumentar los volúmenes de negociación y restaurar la profundidad del mercado a los niveles anteriores a FTX, especialmente cuando se trata de BTC, ETH, SOL y XRP . 

Es por eso que Kaiko Research decidió revisar su clasificación de liquidez de activos, y la última publicación reveló algunos datos interesantes, pero el más curioso es que muy pocos tokens de gran capitalización tienen clasificaciones de liquidez que coincidan estrechamente con su capitalización de mercado, con valores atípicos notables como LEO y HYPE que muestran estados de liquidez especialmente engañosos.

Lo que reveló el análisis de Kaiko Research 

Kaiko introdujo la clasificación de activos tras el colapso de FTX, con la esperanza de que solucionara las limitaciones que presenta el uso exclusivo de la capitalización de mercado para medir el valor real de un token. Un buen ejemplo de la importancia de esto se observó con el token nativo de FTX, FTT, cuya capitalización de mercado alcanzó un máximo histórico de casi 10 mil millones de dólares, a pesar de no tener la liquidez suficiente para respaldar dicha valoración.

Según un gráfico proporcionado por Kaiko Research, solo unos pocos tokens de gran capitalización, a saber, BTC, ETH, SOL y XRP, pueden presumir de clasificaciones de liquidez que coincidan estrechamente con su capitalización de mercado.

Entre los valores atípicos se incluyen el token LEO de Bitfinex, así como WBTC y HYPE, que se destacan por engañar a los inversores que dependen únicamente de la capitalización de mercado como indicador de liquidez. 

La desalineación se debe principalmente a que estos tokens tienen un número limitado de pares negociados activamente, con solo siete mercados que ofrecen liquidez para LEO. HYPE, por otro lado, tiene una parte significativa de su oferta bloqueada, específicamente las asignaciones para los principales contribuyentes, lo que reduce su liquidez disponible.

La clasificación de activos de Kaiko Research considera cinco factores clave antes de clasificar los tokens. Estos incluyen: una profundidad de mercado del 1% y del 0,1%, el número de intercambios líquidos, el diferencial entre oferta y demanda y el volumen de operaciones. 

Los factores mencionados suelen estar correlacionados, pero los diferenciales entre oferta y demanda suelen presentar divergencias notables. En el último trimestre, XRP, PEPE y LINK presentaron diferenciales más amplios de lo que sugieren sus clasificaciones de liquidez, mientras que DOGE, RNDR y tokens de exchange como BGB (Bitget) y GT (Gate.io) obtuvieron mejores resultados.

Kaiko cree que las discrepancias observadas en términos de spreads probablemente estén influenciadas por las estructuras de tarifas de cambio y la competencia entre los proveedores de liquidez en cada plataforma, particularmente la presencia de creadores de mercado designados.

Una tendencia emergente y lo que sugiere

Hay un aumento aparente en la actividad comercial en cadena, lo cual es bueno porque a menudotraca más creadores de mercado, creando así un ciclo que se refuerza a sí mismo. 

Según los análisis de Kaiko, el BTC sigue manteniendo su dominio en volumen de negociación, pero las altcoins como SOL y XRP están ganando terreno gradualmente.

Esta tendencia emergente implica que el mercado de criptomonedas se está desconcentrando y que pronto podría fluir más liquidez hacia las altcoins. Sin embargo, Kaiko cree que la tendencia aún está en sus inicios, ya que más de la mitad de los 50 tokens principales aún tienen dificultades paratracmás de 200 millones de dólares en volumen diario promedio.

En un escenario a corto plazo, si la actividad comercial se vuelve demasiado alta en relación con la liquidez disponible, podría producirse inestabilidad en los precios. El ratio volumen-liquidez mide la actividad comercial en relación con la profundidad de mercado disponible al nivel de precio del 1%. Por lo tanto, un ratio más alto implica un mayor impacto en los precios debido a las grandes operaciones.

Kaiko se está adaptando a la mayor atención a las criptomonedas en EE. UU 

Desde las elecciones estadounidenses de noviembre, los mercados financieros han estado en alza, particularmente en el sector de criptomonedas, donde BTC lideró el repunte y superó los USD 105 000 justo antes de las festividades de la inauguración. 

BTC no fue el único activo que se benefició de este repunte, ya que se extendió a otros activos como XRP y SOL, este último alcanzando máximos históricos mientras XRP dominaba los volúmenes.

En un intento por aprovechar el impulso estadounidense, Kaiko Indices lanzó el índice Kaiko EAGLE, que fue impulsado por una clasificación regional interna y diseñado para ser agnóstico al sector. 

Kaiko no podría haber lanzado la iniciativa en un mejor momento, ya que coincide con el nuevo entorno regulatorio favorable a las criptomonedas en EE. UU. y la creciente demanda de infraestructura relacionada con las criptomonedas.