Экспорт Японии в апреле замедлился из-за снижения отгрузок в США из-за тарифов

Япония зафиксировала снижение экспорта в апреле, так как отгрузки в США упали на фоне последствий тарифов президента Трампа, что создает новую проблему для и без того хрупкого восстановления четвертой по величине экономики мира.

Поскольку пошлины на товары, направляемые в США, должны усилиться во второй половине года, аналитики предупреждают, что, если Токио не убедит Вашингтон отменить пошлины, встречные ветры могут усилиться.

Отгрузки из Японии в США впервые за четыре месяца снизились

Согласно данным Министерства финансов, общий объем экспорта вырос всего на 2% в апреле по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что соответствует ожиданиям рынка, но замедлилось по сравнению с ростом на 4% в марте. Напротив, отгрузки в США, крупнейший рынок экспорта Японии, снизились на 1,8% в годовом исчислении, что стало первым сокращением за четыре месяца.

Снижение спроса на автомобили, сталь и суда в значительной степени определило этот спад. Экспорт автомобилей в США сократился на 4,8% в стоимостном выражении из-за укрепления иены и снижения объемов премиальных моделей.

"До марта автопроизводители, похоже, форсировали поставки в США в ожидании повышения тарифов. Теперь, когда пошлины вступили в силу, тенденция изменилась на противоположную."

Ютаро Судзуки, экономист в Daiwa Securities.

В то время как экспорт в более широкий азиатский регион вырос на 6%, отгрузки в Китай снизились на 0,6% на фоне ослабления заказов на автомобили и электронные компоненты. В то же время импорт снизился на 2,2% в апреле, что оказалось менее серьезным, чем прогнозируемый аналитиками спад на 4,5%, что привело к торговому дефициту в размере ¥115,8 млрд ($803 млн), а не к ожидавшемуся профициту в ¥227,1 млрд ($1,6 млрд).

Иронично, но торговый профицит товаров Японии с Соединенными Штатами расширился на 14,3% в годовом исчислении до ¥780,6 млрд ($5,4 млрд), что стало четвертым ежемесячным ростом подряд, поскольку американские закупки японских товаров замедлились. Этот растущий двусторонний профицит может привлечь дополнительное внимание со стороны Вашингтона, который давно упрекает Токио в валютной и торговой политике, которая, по его мнению, дает преимущество японским экспортерам.

На этом фоне главный торговый переговорщик Японии Рёсэй Аказав должен провести третий раунд обсуждений в Вашингтоне на этой неделе. Однако мало кто ожидает прорыва в вопросе тарифов на автомобили, которые должны вырасти до 24% в июле, если не будет достигнуто соглашение.

Администрация Трампа уже ввела 10% тарифы на широкий спектр импорта, включая японскую сталь и алюминий, и 25% пошлины на автомобили, что потрясло экономику, сильно зависящую от экспорта автомобилей в Северную Америку.

"Тарифы окажут как прямое, так и косвенное давление на экспорт", — сказал Масато Коике, старший экономист в Sompo Institute Plus. Он добавил, что даже если двусторонние переговоры принесут некоторое облегчение по тарифам, Япония не сможет избежать побочных эффектов ослабления мировой экономики.

Компании в Японии могут отложить капитальные расходы до улучшения ситуации

Торговые меры администрации могут также заставить японские фирмы откладывать капитальные расходы, усугубляя боль для экономики, которая зафиксировала сокращение в квартале с января по март.

"Поскольку производители так глубоко интегрированы в мировые цепочки поставок, резкие изменения политики рискуют вызвать эффект «хлыста», который может отразиться на всей экономике."

Стефан Ангрик из Moody’s Analytics.

Валютная политика — еще одна точка напряжения. Министр финансов Кацунобу Като должен встретиться со своим американским коллегой, чиновником Минфина Скоттом Бессентом, в кулуарах встречи министров финансов G7 в Канаде на этой неделе, где вопрос политики доллара и иены, вероятно, займет видное место.

Трамп обвинил Японию в намеренном поддержании слабой иены для стимулирования экспорта, и устойчивое укрепление иены в последние месяцы уже подорвало конкурентоспособность японских производителей.

Ухудшающийся прогноз также усложнил планы Банка Японии по ужесточению денежно-кредитной политики. 1 мая BOJ резко снизил свои прогнозы роста и инфляции, указав на эскалацию тарифов США среди ключевых рисков для его веры в то, что происходит умеренное восстановление.

Экономист Capital Economics Абхиджит Сурия теперь ожидает, что чистый экспорт снизит рост ВВП во втором квартале, и перенес свой прогноз следующего повышения ставки Банком Японии (BOJ) с июля на октябрь.

На фоне нестабильной тарифной среды и шаткого внутреннего роста японским политикам приходится принимать трудные решения. Бизнес уже чувствует давление: компании заявляют, что тарифы США подрывают прибыльность на десятки миллиардов долларов.

Японские компании прогнозируют, что они могут понести убытки в размере до $28 млрд на основе корпоративных ориентиров в текущем периоде отчетности за полный год.