Les exportations japonaises ont ralenti en avril, les livraisons aux États-Unis ayant chuté en raison des droits de douane

Le Japon a enregistré une baisse de ses exportations en avril, les livraisons vers les États-Unis ayant diminué en raison des répercussions des droits de douane imposés par ledent Trump, ce qui constitue un nouveau défi pour une reprise déjà fragile dans la quatrième économie mondiale.

Alors que les taxes sur les marchandises à destination des États-Unis devraient s'alourdir plus tard cette année, les analystes préviennent que, sauf si Tokyo persuade Washington de réduire les droits de douane, les difficultés pourraient s'intensifier.

Les expéditions du Japon vers les États-Unis ont diminué pour la première fois en quatre mois

D'après du ministère des Finances , les exportations totales n'ont progressé que de 2 % en avril par rapport à l'année précédente, un chiffre conforme aux attentes du marché, mais en net ralentissement par rapport à la hausse de 4 % enregistrée en mars. En revanche, les expéditions vers les États-Unis, principal marché d'exportation du Japon, ont reculé de 1,8 % sur un an, marquant ainsi la première contractiontracquatre mois.

Le recul de la demande de voitures, d'acier et de navires a été le principal facteur de ce repli. Les exportations automobiles vers les États-Unistracdiminué de 4,8 % en valeur, pénalisées par le yentronfort et la baisse des volumes de modèles haut de gamme.

« Jusqu’en mars, les constructeurs automobiles semblaient anticiper les livraisons aux États-Unis avant l’entrée en vigueur des droits de douane. Maintenant que ces droits sont effectifs, la tendance s’est inversée. »

Yutaro Suzuki, économiste chez Daiwa Securities.

Alors que les exportations vers l'ensemble de la région Asie-Pacifique ont progressé de 6 %, les livraisons à la Chine ont reculé de 0,6 % en raison d'un fléchissement des commandes de véhicules et de composantstron. Parallèlement, les importations ont diminué de 2,2 % en avril, un repli moins marqué que les 4,5 % anticipés par les analystes, ce qui a engendré un deficommercial de 115,8 milliards de yens (803 millions de dollars), au lieu de l'excédent attendu de 227,1 milliards de yens (1,6 milliard de dollars).

Paradoxalement, du Japon avec les États-Unis s’est creusé de 14,3 % sur un an pour atteindre 780,6 milliards de yens (5,4 milliards de dollars), soit le quatrième mois consécutif de hausse, en raison du ralentissement des achats américains de produits japonais. Cet excédent bilatéral croissant pourrait attirertracattention de Washington, qui critique depuis longtemps Tokyo pour ses pratiques monétaires et commerciales qu’elle juge avantageuses pour les exportateurs japonais.

Dans ce contexte, le négociateur commercial en chef du Japon , Ryosei Akazawa, doit tenir une troisième série de discussions à Washington en fin de semaine. Cependant, rares sont les observateurs qui anticipent une avancée sur les droits de douane automobiles, qui devraient atteindre 24 % en juillet en l'absence d'accord.

L'administration Trump a déjà imposé des droits de douane de 10 % sur une large gamme d'importations, notamment l'acier et l'aluminium japonais, et des droits de 25 % sur les voitures, ce qui a ébranlé une économie fortement dépendante des exportations automobiles vers l'Amérique du Nord.

« Les droits de douane exerceront une pression à la baisse, directe et indirecte, sur les exportations », a déclaré Masato Koike, économiste principal à l'Institut Sompo Plus. Il a ajouté que même si des négociations bilatérales aboutissent à un allègement des droits de douane, le Japon ne pourra échapper aux répercussions du ralentissement de l'économie mondiale.

Les entreprises japonaises pourraient reporter leurs investissements jusqu'à ce que la situation s'améliore

Les mesures commerciales du gouvernement pourraient également inciter les entreprises japonaises à reporter leurs investissements, aggravant ainsi les difficultés d'une économie qui a enregistré unetracau premier trimestre (janvier-mars).

« Les fabricants étant si profondément intégrés aux chaînes d'approvisionnement mondiales, des changements de politique abrupts risquent de provoquer un effet coup de fouet qui pourrait se répercuter sur l'ensemble de l'économie. »

Stefan Angrick de Moody's Analytics.

La politique monétaire est un autre sujet de discorde. Le ministre des Finances, Katsunobu Kato, devrait rencontrer son homologue américain, le trésorier Scott Bessent, en marge de la réunion des ministres des Finances du G7 qui se tient cette semaine au Canada et où la politique monétaire dollar-yen devrait occuper une place importante.

Trump a accusé le Japon de maintenir délibérément le yen faible pour stimuler ses exportations, et l'appréciation soutenue du yen ces derniers mois a déjà dentà la compétitivité des fabricants japonais.

La détérioration des perspectives a également compliqué les plans de resserrement monétaire de la Banque du Japon. Le 1er mai, la Banque du Japon a fortement revu à la baisse ses prévisions de croissance et d'inflation, citant la hausse des droits de douane américains parmi les principaux risques pesant sur sa conviction qu'une reprise modérée était en cours.

L'économiste Abhijit Surya, de Capital Economics, prévoit désormais que les exportations nettes réduironttraccroissance du PIB au deuxième trimestre et a repoussé ses prévisions concernant la prochaine hausse des taux de la Banque du Japon de juillet à octobre.

Face à un contexte tarifaire instable et une croissance intérieure fragile, les décideurs politiques japonais sont confrontés à des choix difficiles. Déjà, les entreprises en subissent les conséquences, certaines affirmant que les droits de douane américains amputeront leur rentabilité de plusieurs dizaines de milliards de dollars.

Les entreprises japonaises estiment qu'elles pourraient subir des pertes allant jusqu'à 28 milliards de dollars sur la base de leurs prévisions pour la période de résultats annuels en cours.