Le esportazioni del Giappone si rallentano ad aprile poiché le spedizioni verso gli USA sono diminuite a causa dei dazi

Il Giappone ha registrato un calo delle esportazioni ad aprile, poiché le spedizioni verso gli USA sono diminuite a causa delle ripercussioni dei dazi del Presidente Trump, presentando una nuova sfida per una ripresa già fragile nell'economia quarta più grande del mondo.

Con dazi sulle merci destinate agli USA destinati ad approfondirsi più tardi quest'anno, gli analisti avvertono che a meno che Tokyo non persuada Washington a revocare i dazi, le testate potrebbero intensificarsi.

Le spedizioni dal Giappone verso gli USA sono diminuite per la prima volta in quattro mesi

Secondo le cifre di Ministero delle Finanze, le esportazioni totali sono aumentate solo del 2% ad aprile rispetto all'anno precedente, corrispondendo alle aspettative di mercato ma rallentando rispetto al guadagno del 4% di marzo. Al contrario, le spedizioni verso gli Stati Uniti, il principale mercato di esportazione del Giappone, sono diminuite dell'1,8% su base annua, segnando la prima contrazione in quattro mesi.

La domanda in calo per auto, acciaio e navi ha guidato in gran parte questo calo. Le esportazioni automobilistiche verso gli USA si sono contratte del 4,8% in valore, colpite da uno yen più forte e da volumi inferiori di modelli premium.

"Fino a marzo, i produttori di automobili sembravano anticipare le consegne negli USA prima dell'aumento dei dazi. Ora che i dazi sono efficaci, il trend si è invertito."

Yutaro Suzuki, economista presso Daiwa Securities.

Mentre le esportazioni verso la regione asiatica più ampia sono aumentate del 6%, le spedizioni verso la Cina sono scese dello 0,6% a causa di ordini più deboli per veicoli e componenti elettronici. Allo stesso tempo, le importazioni sono diminuite del 2,2% ad aprile, meno severe del calo del 4,5% previsto dagli analisti, risultando in un deficit commerciale di ¥115,8 miliardi ($803 milioni), anziché l'eccedenza prevista di ¥227,1 miliardi ($1,6 miliardi).

Ironia della sorte, il surplus commerciale di beni del Giappone con gli Stati Uniti si è allargato del 14,3% su base annua a ¥780,6 miliardi ($5,4 miliardi), il quarto aumento mensile consecutivo, poiché gli acquisti americani di prodotti giapponesi si sono attenuati. Questo crescente surplus bilaterale potrebbe attirare un'ulteriore scrutinio da Washington, che da tempo ammonisce Tokyo per le pratiche valutarie e commerciali che ritiene diano un vantaggio agli esportatori giapponesi.

In questo contesto, il principale negoziatore commerciale del Giappone, Ryosei Akazawa, dovrebbe tenere una terza round di discussioni a Washington alla fine di questa settimana. Eppure, pochi osservatori si aspettano un progresso sui dazi automobilistici, che sono destinati ad aumentare al 24% a luglio a meno che non venga raggiunto un accordo.

L'amministrazione di Trump ha già imposto dazi del 10% su una vasta gamma di importazioni, inclusi acciaio e alluminio giapponesi, e dazi del 25% sulle auto, scuotendo un'economia fortemente dipendente dalle esportazioni automobilistiche verso l'America del Nord.

"I dazi eserciteranno una pressione al ribasso diretta e indiretta sulle esportazioni," ha detto Masato Koike, economista senior presso Sompo Institute Plus. Ha aggiunto che anche se i negoziati bilaterali producessero un certo sollievo tariffario, il Giappone non può sfuggire agli effetti di spillover di un'economia globale in indebolimento.

Le aziende in Giappone potrebbero mantenere la spesa in capitale fino a quando la situazione non migliora

Le misure commerciali dell'amministrazione potrebbero anche causare alle aziende giapponesi di posticipare la spesa in capitale, esacerbando il dolore per un'economia che ha registrato una contrazione nel trimestre gennaio-marzo.

"Con i produttori così profondamente integrati nelle catene di approvvigionamento mondiali, i cambiamenti improvvisi di politica rischiano un effetto 'colpo di frusta' che potrebbe riverberarsi in tutta l'economia."

Stefan Angrick di Moody’s Analytics.

La politica valutaria è un altro punto critico. Il Ministro delle Finanze Katsunobu Kato è atteso per incontrare il suo omologo statunitense, il funzionario del Tesoro Scott Bessent, ai margini di una riunione dei ministri delle finanze del G7 in Canada questa settimana, dove la politica dollaro-yen è probabile che abbia un ruolo prominente.

Trump ha accusato il Giappone di mantenere deliberatamente lo yen debole per potenziare le sue esportazioni, e un apprezzamento sostenuto dello yen negli ultimi mesi ha già intaccato la competitività dei produttori giapponesi.

Le prospettive in deterioramento hanno anche complicato i piani della Banca del Giappone per il tightening monetario. Il 1° maggio, la BOJ ha abbassato drasticamente le sue previsioni di crescita e inflazione, citando i dazi statunitensi in aumento tra i rischi chiave per la sua convinzione che una ripresa moderata fosse in corso.

L'economista di Capital Economics Abhijit Surya ora si aspetta che le esportazioni nette sottraggano dalla crescita del PIL del secondo trimestre e ha posticipato la sua previsione per il prossimo aumento dei tassi della BOJ da luglio a ottobre.

Con un panorama tariffario instabile e la crescita interna che vacilla, i responsabili politici giapponesi affrontano scelte difficili. Già, le aziende stanno sentendo il calore con le aziende che affermano che i dazi statunitensi eroderanno la redditività per decine di miliardi di dollari.

Le aziende giapponesi prevedono di subire perdite fino a $28 miliardi in base alle indicazioni aziendali durante il periodo di utili dell'anno corrente.