As exportações do Japão em abril desaceleram à medida que os envios para os EUA caíram devido às tarifas

O Japão registou uma diminuição nas exportações em abril, à medida que os envios para os EUA diminuíram no rescaldo das tarifas do Presidente Trump, apresentando um novo desafio para uma recuperação já frágil na quarta maior economia do mundo.

Com a previsão de que as taxas sobre os bens destinados aos EUA se aprofundem mais tarde este ano, os analistas alertam que, a menos que Tóquio convença Washington a revogar os impostos, os ventos contrários podem intensificar-se.

Os envios do Japão para os EUA caíram pela primeira vez em quatro meses

De acordo com as cifras do Ministério das Finanças, as exportações totais subiram apenas 2% em abril em comparação com o ano anterior, correspondendo às expectativas do mercado, mas desacelerando em relação ao ganho de 4% de março. Em contraste, os envios para os EUA, o maior mercado de exportação do Japão, caíram 1,8% ano a ano, marcando a primeira contração em quatro meses.

A diminuição da procura por carros, aço e navios impulsionou em grande parte essa queda. As exportações automóveis para os EUA contraíram-se 4,8% em valor, afetadas por um iene mais forte e por volumes mais baixos de modelos premium.

“Até março, os construtores automóveis pareciam ter antecipado as entregas nos EUA antes do aumento das tarifas. Agora que os impostos estão em vigor, a tendência inverteu-se.”

Yutaro Suzuki, economista na Daiwa Securities.

Enquanto as exportações para a região asiática mais ampla subiram 6%, os envios para a China recuaram 0,6% devido a encomendas mais fracas de veículos e componentes eletrónicos. Ao mesmo tempo, as importações caíram 2,2% em abril, menos severamente do que a queda de 4,5% prevista pelos analistas, resultando num défice comercial de ¥115,8 mil milhões (803 milhões de dólares), em vez do superávit antecipado de ¥227,1 mil milhões (1,6 mil milhões de dólares).

Ironicamente, o superávit comercial de bens do Japão com os Estados Unidos ampliou-se 14,3% ano a ano para ¥780,6 bilhões ($5,4 bilhões), o quarto aumento mensal consecutivo, à medida que as compras americanas de produtos japoneses diminuíram. Esse crescente superávit bilateral pode atrair maior escrutínio de Washington, que há muito admoesta Tóquio por práticas cambiais e comerciais que acredita dar às exportadoras japonesas uma vantagem.

Neste contexto, o principal negociador comercial do Japão, Ryosei Akazawa, está previsto para realizar uma terceira ronda de discussões em Washington no final desta semana. No entanto, poucos observadores esperam um avanço nas tarifas automóveis, que estão definidas para subir para 24% em julho, a menos que seja alcançado um acordo.

A administração de Trump já impôs tarifas de 10% sobre uma ampla gama de importações, incluindo aço e alumínio japoneses, e taxas de 25% sobre carros, abalando uma economia fortemente dependente das exportações automóveis para a América do Norte.

“As tarifas exercerão pressão descendente direta e indireta sobre as exportações”, disse Masato Koike, economista sénior no Sompo Institute Plus. Ele acrescentou que, mesmo que as conversações bilaterais resultem em algum alívio tarifário, o Japão não pode escapar aos efeitos secundários de uma economia global em enfraquecimento.

As empresas no Japão podem manter os gastos de capital até que a situação melhore

As medidas comerciais da administração também podem fazer com que as empresas japonesas adiem os gastos de capital, exacerbando a dor para uma economia que registou uma contração no trimestre de janeiro a março.

“Com os fabricantes tão profundamente integrados nas cadeias de abastecimento mundiais, mudanças abruptas de política arriscam um efeito de ‘chicote’ que pode reverberar por toda a economia.”

Stefan Angrick, da Moody’s Analytics.

A política cambial é outro ponto de tensão. O Ministro das Finanças, Katsunobu Kato, está previsto para se encontrar com o seu homólogo dos EUA, o funcionário do Tesouro Scott Bessent, nos bastidores de uma reunião de ministros das Finanças do G7 no Canadá esta semana, onde a política dólar-iene provavelmente terá um destaque proeminente.

Trump acusou o Japão de manter deliberadamente o iene fraco para impulsionar as suas exportações, e uma apreciação sustentada do iene nos últimos meses já afetou a competitividade dos fabricantes japoneses.

A perspetiva deteriorada também complicou os planos do Banco do Japão para o aperto monetário. Em 1 de maio, o BOJ rebaixou drasticamente as suas previsões de crescimento e inflação, citando as tarifas dos EUA em escalada entre os principais riscos para a sua crença de que uma recuperação moderada estava em curso.

O economista da Capital Economics, Abhijit Surya, agora espera que as exportações líquidas subtraiam ao crescimento do PIB do segundo trimestre e adiou a sua previsão para o próximo aumento das taxas do BOJ de julho para outubro.

Com um cenário tarifário instável e o crescimento interno em equilíbrio, os responsáveis políticos japoneses enfrentam escolhas difíceis. As empresas já estão a sentir o calor, com empresas a afirmar que as tarifas dos EUA irão erosionar a lucratividade em dezenas de mil milhões de dólares.

As empresas japonesas projetam que possam sofrer até 28 mil milhões de dólares com base nas orientações das empresas durante o período atual de resultados do ano inteiro.