Центральный банк Японии повысит процентные ставки, так как USD/JPY приближается к ¥156

Банк Японии движется к возможному повышению процентных ставок в следующем месяце, поскольку иена торгуется вблизи ¥156 за доллар, сообщает Reuters.

Тон банка быстро изменился за последнюю неделю, и теперь чиновники указывают на риск инфляции, создаваемый слабой иеной, после месяцев беспокойства об экономике США.

Ключевая встреча между премьер-министром Санай Такаичи и губернатором Казуо Уэдой на прошлой неделе сняла политическое давление в пользу сохранения низких ставок, открыв путь для изменения политики в декабре.

Сроки сжаты, поскольку Федеральная резервная система проводит заседание на неделю раньше, чем Банк Японии, и ожидается, что его решение повлияет на торговлю иеной.

Этот сдвиг в коммуникации происходит в момент, когда чиновники говорят, что слабая иена выглядит скорее как тренд, чем как краткосрочное движение. Опасение заключается в том, что слабость валюты может дольше удерживать цены на потребительские товары на высоком уровне.

Опрос Reuters показывает, что небольшое большинство экономистов теперь ожидают повышения ставки на заседании 18–19 декабря, при этом все они видят ставку на уровне 0,75% к марту.

Чиновники сигнализируют о готовности действовать

Внутри банка несколько членов правления явно готовы к шагу. Джунко Коэда заявила на прошлой неделе, что БОЖ должно продолжать повышать реальные процентные ставки, поскольку цены были «относительно сильными».

Кадзуки Масу сказал, что время повышения ставки «приближается», и эти комментарии привели к тому, что доходность пятилетних государственных облигаций Японии во вторник достигла 17-летнего максимума. Оба комментария открывают дверь для Коэды и Масу, чтобы присоединиться к двум ястребам, которые безуспешно пытались повысить ставки в сентябре и октябре.

Даже Казуо Уэда, которого рынки считают самым осторожным голосом в правлении, использовал другой язык, когда сказал парламенту, что БОЖ будет обсуждать «жизнеспособность и сроки» повышения ставки на предстоящих заседаниях. Это заметное изменение по сравнению с более ранними заявлениями, где он говорил, что не существует заранее установленного графика для шага.

Люди, знакомые с вопросом, говорят, что правление теперь считает, что слабая иена может более устойчивым образом подтолкнуть базовую инфляцию вверх, и это один из основных показателей, которые банк отслеживает при решении вопроса о том, как скоро повышать ставки.

Объемы ETF достигли рекорда по мере подготовки БОЖ к долгосрочному плану продаж

Последний финансовый отчет БОЖ показывает, что рыночная стоимость его портфеля ETF достигла рекордных ¥83,2 триллиона на конец сентября.

Это на 18,5% больше, чем годом ранее в первой половине финансового 2025 года. Из общей суммы рекордные ¥46 триллионов пришлось на бумажные прибыли во время роста фондового рынка. Банк заявил в сентябре, что планирует продать все свои ETF в течение определенного периода, процесс, который, как ожидается, займет более века.

Крупные нереализованные прибыли предполагают, что большая часть прибыли в конечном итоге поступит в бюджет правительства после расходов.

Доход банка от дивидендов по ETF вырос на 18,7% до ¥1,5 триллиона, добавив к его доходам.

БОЖ покупает ETF с 2010 года, значительно расширив эти покупки в 2013 году, когда началась его крупная программа смягчения. Эта политика закончилась в марте прошлого года.

Банк заявил, что будет продавать ETF по цене ¥330 миллиардов в год по балансовой стоимости, чтобы не нарушать рынок. Человек, знакомый с планом, сказал, что продажи могут начаться в начале следующего года.