Die japanische Zentralbank wird die Zinssätze anheben, da der USD/JPY-Kurs sich der Marke von 156 Yen nähert.

Laut Reuters steuert die Bank von Japan auf eine mögliche Zinserhöhung im nächsten Monat zu, da der Yen bei etwa 156 Yen pro Dollar notiert.

Der Ton der Bank hat sich in der vergangenen Woche schnell geändert, und die Verantwortlichen verweisen nun auf das Inflationsrisiko, das durch den schwachen Yen entsteht, nachdem sie sich monatelang stattdessen Sorgen um die US-Wirtschaft gemacht hatten.

Ein wichtiges Treffen zwischen Premierministerin Sanae Takaichi und Gouverneur Kazuo Ueda in der vergangenen Woche hat den politischen Druck, die Zinssätze niedrig zu halten, verringert und damit den Weg für eine politische Maßnahme im Dezember geebnet.

Der Zeitpunkt ist knapp bemessen, da die US-Notenbank eine Woche vor der japanischen Zentralbank tagt und deren Entscheidung voraussichtlich Auswirkungen auf den Yen-Handel haben wird.

Diese veränderte Kommunikationsstrategie fällt in eine Zeit, in der offizielle Stellen die Yen-Schwäche eher als Trend denn als kurzfristige Schwankung einstufen. Die Sorge besteht darin, dass die Währungsschwäche die Verbraucherpreise längerfristig in die Höhe treiben könnte.

Eine Reuters- Umfrage zeigt, dass eine knappe Mehrheit der Ökonomen nun mit einer Zinserhöhung bei der Sitzung am 18. und 19. Dezember rechnet; alle gehen davon aus, dass der Zinssatz bis März bei 0,75 % liegen wird.

Offizielle Stellen signalisieren Handlungsbereitschaft

Innerhalb der Bank sind mehrere Vorstandsmitglieder offensichtlich bereit für einen Schritt. Junko Koeda sagte letzte Woche, die Bank of Japan müsse die Realzinsen weiter erhöhen, da die Preise „vergleichsweisetron“ seien.

Kazuyuki Masu erklärte, eine Zinserhöhung stehe „nahe“, woraufhin die Rendite fünfjähriger japanischer Staatsanleihen am Dienstag auf ein 17-Jahres-Hoch stieg. Beide Aussagen eröffnen Koeda und Masu die Möglichkeit, sich den beiden zinsbefürwortenden Politikern anzuschließen, die im September und Oktober erfolglos versucht hatten, die Zinsen anzuheben.

Selbst Kazuo Ueda, der von den Märkten als die vorsichtigste Stimme im Vorstand wahrgenommen wird, wählte einen anderen Ton, als er dem Parlament mitteilte, die Bank of Japan werde in den kommenden Sitzungen die „Machbarkeit und den Zeitpunkt“ einer Zinserhöhung erörtern. Dies stellt eine bemerkenswerte Abkehr von früheren Äußerungen dar, in denen er erklärt hatte, es gebe keinen festgelegten Zeitplan für einen solchen Schritt.

Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind, sagen, der Vorstand glaube nun, dass der schwache Yen die zugrunde liegende Inflation nachhaltiger antreiben könnte, und dies sei einer der wichtigsten Indikatoren, die die Bank bei der Entscheidung über den Zeitpunkt einer Zinserhöhung beobachte.

ETF-Bestände erreichen Rekordwert, während die Bank von Japan einen Plan zum Verkauf langer Positionen vorbereitet

Der jüngste Finanzbericht der Bank von Japan (BOJ) zeigt, dass der Marktwert ihrer ETF-Bestände Ende September einen Rekordwert von 83,2 Billionen Yen erreichte.

Das entspricht einem Anstieg von 18,5 % gegenüber dem Vorjahr im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2025. Rekordverdächtige 46 Billionen Yen des Gesamtbetrags stammen aus Buchgewinnen während der Aktienrallye. Die Bank gab im September bekannt, dass sie plant, alle ihre ETFs im Laufe der Zeit zu verkaufen – ein Prozess, der voraussichtlich mehr als ein Jahrhundert dauern wird.

Die hohen noch nicht realisierten Gewinne lassen vermuten, dass der Großteil der Gewinne nach Abzug der Ausgaben letztendlich in den Staatshaushalt fließen wird.

Die ETF-Dividendeneinnahmen der Bank stiegen um 18,7 % auf 1,5 Billionen Yen und erhöhten damit ihre Gesamteinnahmen.

Die Bank of Japan kauft seit 2010 ETFs und weitete diese Käufe 2013 mit Beginn ihres umfangreichen Lockerungsprogramms deutlich aus. Diese Politik endete im März des vergangenen Jahres.

Die Bank gab bekannt, dass sie ETFs im Wert von jährlich 330 Milliarden Yen (nach Buchwert) verkaufen wird, um den Markt nicht zu verunsichern. Laut einer mit dem Plan vertrauten Person könnten die Verkäufe Anfang nächsten Jahres beginnen.