USD/JPY가 ¥156 근처로 접근하며 일본은행, 금리 인상

로이터 통신에 따르면, 엔화가 달러당 ¥156 근처에서 거래됨에 따라 일본은행(BOJ)이 다음 달 가능한 금리 인상을 앞두고 있다고 밝혔다.

은행의 어조는 지난 주 빠르게 변했으며, 관리들은 이제 미국 경제에 대한 우려 대신 약한 엔화가 만들어내는 인플레이션 위험을 지적하고 있다.

사나에 다카이치 총리와 가즈오 우에다 총재 간의 주요 회의가 지난 주 열리며 금리를 낮게 유지해야 한다는 정치적 압력이 완화되어 12월 정책 조치의 길을 열었다.

시기가 촉박한 이유는 연방준비제도가 일본은행(BOJ)보다 일주일 전에 회의를 열고, 그 결정이 엔화 거래에 영향을 미칠 것으로 예상되기 때문이다.

이러한 의사소통의 변화는 관리들이 약한 엔화를 단기적 변동이 아닌 추세로 보는 시점에 발생하고 있다. 우려는 통화 약세가 소비자 물가를 더 오래 높은 상태로 밀어올릴 수 있다는 점이다.

로이터 여론조사에 따르면, 이제 소수의 경제학자들이 12월 18-19일 회의에서 금리 인상을 예상하고 있으며, 모두 3월까지 금리가 0.75%에 도달할 것으로 보고 있다.

관리들, 행동 준비 신호

은행 내부에서는 이사회 구성원 여러 명이 명확하게 조치를 준비하고 있다. 준코 코에다는 지난 주 물가가 “상대적으로 강세”였기 때문에 BOJ가 실질 금리를 계속 높여야 한다고 말했다.

카즈유키 마스는 금리 인상의 시기가 “다가오고 있다”고 말했으며, 이러한 발언은 화요일 일본 정부 5년물 국채 수익률을 17년 만에 최고치로 끌어올렸다. 두 발언 모두 9월과 10월에 성공하지 못해 금리 인상을 시도한 두 매 Hawk(강경파)와 함께 코에다와 마스가 합류할 수 있는 문을 연다.

시장에서 이사회에서 가장 신중한 목소리로 보는 가즈오 우에다조차도 의회에게 금리 인상의 “타당성과 시기”를 향후 회의에서 논의할 것이라고 말하며 이전의 발언, 즉 조치에 대한 사전 타임라인이 없다는 발언과 다른 어조를 사용했다.

이 사안에 정통한 사람들은 이사회가 이제 약한 엔화가 기초 인플레이션을 더 오래 지속되는 방식으로 밀어올릴 수 있다고 믿고 있으며, 이는 은행이 금리 인상 시기를 결정할 때 주시하는 주요 지표 중 하나라고 말했다.

ETF 보유량 기록 경신, BOJ 장기 매도 계획 준비

BOJ의 최신 금융 보고서에 따르면 9월 말 기준 ETF 보유액의 시장 가치는 기록적인 ¥83.2조에 도달했다.

이는 2025년 회계연도 상반기 기준 전년 대비 18.5% 증가한 수치다. 총액 중 기록적인 ¥46조는 주식 랠리 동안의 종이 수익에서 비롯되었다. 은행은 9월 모든 ETF를 시간이 지남에 따라 매각할 계획이라고 밝혔으며, 이 과정은 1세기 이상 걸릴 것으로 예상된다.

이러한 큰 미실현 수익은 대부분의 이익이 eventually 비용 후 정부 예산으로 유입될 것임을 시사한다.

은행의 ETF 배당금 수입은 18.7% 증가하여 ¥1.5조에 달했으며, 이는 수익에 추가되었다.

BOJ는 2010년부터 ETF를 매입해 왔으며, 2013년 대규모 완화 계획이 시작되면서 이러한 매입을 크게 확대했다. 그 정책은 작년 3월에 종료되었다.

은행은 시장 교란을 피하기 위해 장부가 기준으로 연간 ¥3,300억의 속도로 ETF를 매각할 것이라고 밝혔다. 이 계획에 정통한 한 사람은 내년 초부터 매각이 시작될 수 있다고 말했다.