La Banque du Japon s'oriente vers une possible hausse des taux d'intérêt le mois prochain, alors que le yen se négocie aux alentours de 156 yens pour un dollar, selon Reuters.
Le ton de la banque a rapidement changé au cours de la semaine écoulée, et les responsables pointent désormais du doigt le risque d'inflation engendré par la faiblesse du yen, après des mois d'inquiétudes concernant l'économie américaine.
Une réunion clé entre la Première ministre Sanae Takaichi et le gouverneur Kazuo Ueda la semaine dernière a atténué la pression politique visant à maintenir les taux bas, ouvrant la voie à une mesure politique en décembre.
Le calendrier est serré car la Réserve fédérale se réunit une semaine avant la Banque du Japon, et sa décision devrait influencer les échanges de yens.
Ce changement de discours intervient à un moment où les autorités estiment que la faiblesse du yen s'apparente davantage à une tendance qu'à un mouvement passager. On craint que cette faiblesse monétaire n'entraîne une hausse durable des prix à la consommation.
Un Reuters révèle qu'une légère majorité d'économistes s'attendent désormais à une hausse des taux lors de la réunion des 18 et 19 décembre, tous tablant sur un taux de 0,75 % d'ici mars.
Les autorités se disent prêtes à agir.
Au sein de la banque, plusieurs membres du conseil d'administration sont manifestement prêts à agir. Junko Koeda a déclaré la semaine dernière que la Banque du Japon devait continuer à relever les taux d'intérêt réels car les prix étaient restés « relativementtron».
Kazuyuki Masu a déclaré qu'une hausse des taux était « imminente », et ces propos ont propulsé le rendement des obligations d'État japonaises à cinq ans à son plus haut niveau en 17 ans mardi. Ces déclarations ouvrent la voie à ce que Koeda et Masu rejoignent les deux faucons qui ont tenté, sans succès, de relever les taux en septembre et octobre.
Même Kazuo Ueda, considéré par les marchés comme la voix la plus prudente du conseil d'administration, a employé un langage différent lorsqu'il a déclaré au Parlement que la Banque du Japon examinerait la « faisabilité et le calendrier » d'une hausse des taux lors des prochaines réunions. Il s'agit d'un changement notable par rapport à ses déclarations précédentes, où il affirmait qu'aucun calendrier n'était prédéfini.
Selon des sources proches du dossier, le conseil d'administration estime désormais que la faiblesse du yen pourrait faire grimper l'inflation sous-jacente de manière plus durable, et c'est l'un des principaux indicateurs que la banque surveille pour décider du moment opportun pour relever les taux.
Les avoirs en ETF atteignent un niveau record alors que la Banque du Japon prépare un plan de vente à long terme
Le dernier rapport financier de la Banque du Japon indique que la valeur marchande de ses avoirs en ETF a atteint un record de 83,2 billions de yens à la fin du mois de septembre.
Cela représente une hausse de 18,5 % par rapport à l'année précédente au premier semestre de l'exercice 2025. Un montant record de 46 000 milliards de yens provient des gains latents réalisés durant la flambée boursière. La banque a annoncé en septembre son intention de céder progressivement l'ensemble de ses ETF, un processus qui devrait s'étaler sur plus d'un siècle.
L'importance des gains non réalisés laisse penser que la majeure partie des bénéfices finira par intégrer le budget de l'État après déduction des dépenses.
Les revenus de dividendes des ETF de la banque ont augmenté de 18,7 % pour atteindre 1,5 billion de yens, contribuant ainsi à ses recettes.
La Banque du Japon achète des ETF depuis 2010, et a considérablement accru ces achats en 2013 au début de son vaste plan d'assouplissement monétaire. Cette politique a pris fin en mars de l'année dernière.
La banque a annoncé son intention de vendre des ETF à un rythme de 330 milliards de yens par an (valeur comptable) afin de ne pas perturber le marché. Selon une source proche du dossier, ces ventes pourraient débuter dès le début de l'année prochaine.
