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円安の継続を受け、日本銀行は12月にも利上げを検討している。
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高市早苗首相と植田和男総裁が先週会談し、政策引き締めに対する政治的抵抗が取り除かれた。
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江田洋子氏や増幸之氏を含む日本銀行の多くの理事が、利上げを0.75%に引き上げることを支持している。
ロイター通信によると、日本銀行（BOJ）は、1ドルあたり156円前後で取引される円相場を背景に、来月の利上げに向けて動き出しています。
銀行のトーンは過去1週間で急速に変化し、数ヶ月間米国経済を心配していた後、当局者は今、円安がもたらすインフレリスクを指摘しています。
高市早苗首相と植田和男総裁の主要な会合が先週行われ、低金利維持に対する政治的圧力が緩和され、12月の政策決定への道が開かれました。
タイミングが緊迫しているのは、連邦準備制度理事会の会合が日本銀行（BOJ）の会合の1週間前に行われ、その決定が円取引に影響を与えると見られているからです。
このコミュニケーションの変化は、当局者が円安を短期的な動きではなくトレンドと見なしている時期に起こっています。懸念されているのは、通貨の弱さが消費者物価をより長期間高く押し上げる可能性があることです。
ロイターの世論調査では、経済学者の過半数が12月18〜19日の会合での利上げを期待しており、全員が3月までに金利が0.75%になると見込んでいます。
当局者が行動準備を示す
銀行内部では、理事会のメンバーの何人かが明確に動きの準備を整えています。小枝順子氏は先週、物価が「相対的に強いため」、BOJは実質金利をさらに引き上げる必要があると述べました。
増和之氏は、利上げのタイミングが「近づいている」と語り、そのコメントにより、火曜日に日本の5年物国債利回りは17年ぶりの高値をつけました。両者のコメントは、小枝氏と増氏が、9月と10月に成功せずに利上げを試みた2人のハワック（強気派）に加わる道を開きます。
市場が理事会で最も慎重な声と見なす植田和男総裁でさえ、議会に対して、BOJが今後の会合で利上げの「実現可能性とタイミング」を議論すると述べた際、異なる言葉を使いました。これは、動きに関する事前のタイムラインはないとEarlierに述べた以前の発言と比較して、顕著な変化です。
事情に詳しい人々によれば、理事会は現在、円安が基礎的なインフレをより永続的な方法で押し上げる可能性があると信じており、これは銀行が利上げの時期を決定する際に注目する主要な指標の一つです。
ETF保有高が記録を更新、BOJが長期売却計画を準備
BOJの最新の金融報告書によると、ETF保有の市場価値は9月末時点で記録的な83.2兆円に達しました。
これは2025年度上半期の1年前と比較して18.5%の増加です。総額の記録的な¥46兆円は、株式ラッシュ中の紙上の利益によるものでした。銀行は9月、ETFをすべて売却する計画であると述べ、このプロセスは1世紀以上かかる見込みです。
大きな未実現利益は、経費を差し引いた後の利益の大部分が最終的に政府の予算に流れ込むことを示唆しています。
銀行のETF配当収入は18.7%増加し、1.5兆円となり、収益に加わりました。
BOJは2010年からETFを購入し始め、2013年に大規模な緩和策が始まった際にこれらの購入を大幅に拡大しました。その政策は昨年3月に終了しました。
銀行は、市場を混乱させないために、簿価ベースで年間3,300億円のペースでETFを売却すると述べました。計画に詳しい人物は、売却は来年早々から始まる可能性があると話しました。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
