ロイター通信によると、円が１ドル＝１５６円付近で推移していることから、日本銀行は来月利上げの可能性を検討している。
日本銀行の姿勢はここ1週間で急速に変化しており、当局者は数カ月にわたり米国経済を懸念してきたが、現在は円安によって生じたインフレリスクを指摘している。
先週の高市早苗首相と上田一夫総裁の重要な会談で、金利を低く抑えるよう求める政治的圧力が和らぎ、12月の政策変更への道が開かれた。
米連邦準備制度理事会（ FRB）は日銀より1週間早く会合を開き、その決定が円取引に影響を及ぼすことが予想されるため、タイミングは厳しい
こうしたコミュニケーションの変化は、円安が短期的な動きというよりトレンドの様相を呈していると当局者が指摘する中で起こった。懸念されるのは、円安が消費者物価を長期的に押し上げる可能性があることだ。
ロイターの調査によると、経済学者の過半数が12月18～19日の会合での利上げを予想しており、全員が3月までに金利が0.75％になると見込んでいる。
当局は行動する用意があると示唆
日銀内部では、複数の理事が明らかに行動を起こす準備ができている。小枝順子総裁は先週、物価が「比較的tron」であるため、日銀は実質金利を引き上げ続ける必要があると述べた。
桝一之総裁は利上げ時期が「近づいている」と発言し、この発言を受けて火曜日に5年国債利回りは17年ぶりの高水準に達した。この発言により、小枝氏と桝氏の両氏は、9月と10月に利上げを試みたものの失敗に終わったタカ派の2人に加わる可能性が高まった。
市場から日銀で最も慎重な発言をしているとみられている上田一男総裁でさえ、国会で今後の会合で利上げの「実現可能性と時期」について議論すると述べた際には、異なる表現を用いた。これは、利上げの具体的な時期は決まっていないと述べていた以前の発言とは大きく異なる。
事情に詳しい関係者によると、日銀理事会は現在、円安によって基調的なインフレ率がより永続的に上昇する可能性があると考えており、それが日銀がいつ金利を上げるかを決める際に注目する主要な指標の一つだという。
日銀が長期売却計画を準備する中、ETF保有高は過去最高を記録
日銀の最新の金融報告によると、日銀が保有するETFの時価総額は9月末時点で過去最高の83.2兆円に達した。
これは、2025年度上期の前年同期比で18.5%の増加となる。総額のうち過去最高の46兆円は、株価上昇に伴う帳簿上の利益によるものだ。日銀は9月、保有するすべてのETFを段階的に売却する計画を発表したが、売却には100年以上かかると見込んでいる。
多額の未実現利益は、経費を差し引いた後の利益の大半が最終的に政府の予算に流れ込むことを示唆している。
同行のETF配当収入は18.7％増加して1兆5000億円となり、収益を押し上げた。
日銀は2010年からETFを購入しており、2013年に大規模金融緩和策を開始した際には購入額を大幅に拡大した。この政策は昨年3月に終了した。
同行は、市場の混乱を避けるため、帳簿価額ベースで年間3,300億円のペースでETFを売却すると発表した。計画に詳しい関係者によると、売却は来年初めに開始される可能性があるという。
