El banco central de Japón subirá los tipos de interés mientras el USD/JPY se acerca a ¥156

El Banco de Japón se está moviendo hacia un posible aumento de los tipos de interés el próximo mes, ya que el yen cotiza cerca de ¥156 por dólar, según Reuters.

El tono del banco ha cambiado rápidamente en la última semana, y los funcionarios ahora señalan el riesgo de inflación creado por el yen débil, después de meses de preocuparse por la economía estadounidense.

Una reunión clave entre la primera ministra Sanae Takaichi y el gobernador Kazuo Ueda la semana pasada alivió la presión política para mantener los tipos bajos, allanando el camino para un movimiento de política en diciembre.

El calendario es ajustado porque el Banco de la Reserva Federal se reúne una semana antes del BOJ, y se espera que su decisión influya en el comercio del yen.

Ese cambio en la comunicación llega en un momento en que los funcionarios dicen que el yen débil parece más una tendencia que un movimiento a corto plazo. La preocupación es que la debilidad de la moneda podría empujar los precios al consumidor más alto por más tiempo.

Una encuesta de Reuters muestra que una pequeña mayoría de los economistas ahora espera un aumento en la reunión del 18-19 de diciembre, con todos ellos viendo la tasa en el 0,75 % para marzo.

Los funcionarios señalan la disposición para actuar

Dentro del banco, varios miembros de la junta están claramente listos para un movimiento. Junko Koeda dijo la semana pasada que el BOJ debe seguir empujando los tipos de interés reales más altos porque los precios han sido "relativamente fuertes".

Kazuyuki Masu dijo que el momento de un aumento se "acerca", y esos comentarios enviaron el rendimiento del bono gubernamental japonés a cinco años a un máximo de 17 años el martes. Ambos comentarios abren la puerta para que Koeda y Masu se unan a los dos halcones que intentaron, sin éxito, subir los tipos en septiembre y octubre.

Incluso Kazuo Ueda, a quien los mercados ven como la voz más cautelosa de la junta, usó un lenguaje diferente cuando le dijo al parlamento que el BOJ discutiría la "viabilidad y el momento" de un aumento de tipos en las próximas reuniones. Eso es un cambio notable con respecto a los comentarios anteriores, donde dijo que no había un calendario preestablecido para un movimiento.

Las personas familiarizadas con el asunto dicen que la junta ahora cree que el yen débil podría empujar la inflación subyacente más alta de una manera más duradera, y esa es una de las principales métricas que el banco observa al decidir qué tan pronto subir los tipos.

Las tenencias de ETFs alcanzan un récord mientras el BOJ prepara un plan de venta a largo plazo

El último informe financiero del BOJ muestra que el valor de mercado de sus tenencias de ETFs alcanzó un récord de ¥83,2 billones a finales de septiembre.

Esto representa un aumento del 18,5 % respecto al año anterior en la primera mitad del ejercicio fiscal 2025. Un récord de ¥46 billones del total provino de ganancias de papel durante el rally bursátil. El banco dijo en septiembre que planea vender todos sus ETFs con el tiempo, un proceso que espera que tome más de un siglo.

Las grandes ganancias no realizadas sugieren que la mayoría de los beneficios eventualmente fluirán hacia el presupuesto del gobierno después de los gastos.

Los ingresos por dividendos de ETFs del banco aumentaron un 18,7 % a ¥1,5 billones, sumándose a sus ingresos.

El BOJ ha estado comprando ETFs desde 2010, expandiendo esas compras pesadamente en 2013 cuando comenzó su gran plan de relajación. Esa política terminó en marzo del año pasado.

El banco dijo que venderá ETFs a un ritmo de ¥330 mil millones por año por valor contable para evitar perturbar el mercado. Una persona familiarizada con el plan dijo que las ventas podrían comenzar a principios del próximo año.