La banca centrale giapponese aumenterà i tassi di interesse mentre l'USD/JPY si avvicina a ¥156

Secondo Reuters, la Banca del Giappone si sta muovendo verso un possibile aumento dei tassi di interesse il mese prossimo, poiché lo yen è scambiato vicino a 156 ¥ per dollaro.

Il tono della banca è cambiato rapidamente nel corso della scorsa settimana e i funzionari ora puntano il dito contro il rischio di inflazione creato dalla debolezza dello yen, dopo mesi di preoccupazione per l'economia statunitense.

Un incontro chiave tra il Primo Ministro Sanae Takaichi e il Governatore Kazuo Ueda la scorsa settimana ha allentato la pressione politica per mantenere bassi i tassi, spianando la strada a una mossa politica a dicembre.

I tempi sono stretti perché la Federal Reserve si riunisce una settimana prima della BOJ e si prevede che la sua decisione influenzerà le negoziazioni sullo yen.

Questo cambiamento nella comunicazione avviene in un momento in cui i funzionari affermano che la debolezza dello yen sembra più una tendenza che un movimento a breve termine. Il timore è che la debolezza della valuta possa spingere i prezzi al consumo al rialzo per un periodo più lungo.

Un Reuters mostra che una piccola maggioranza di economisti si aspetta ora un aumento dei tassi nella riunione del 18-19 dicembre, e tutti prevedono un tasso dello 0,75% entro marzo.

I funzionari segnalano la disponibilità ad agire

All'interno della banca, diversi membri del consiglio di amministrazione sono chiaramente pronti a cambiare idea. Junko Koeda ha affermato la scorsa settimana che la BOJ deve continuare a spingere i tassi di interesse reali al rialzo perché i prezzi sono stati "relativamentetron".

Kazuyuki Masu ha affermato che la tempistica di un rialzo si stava "avvicinando" e queste dichiarazioni hanno fatto sì che il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a cinque anni raggiungesse il massimo degli ultimi 17 anni martedì. Entrambe le dichiarazioni aprono la strada a Koeda e Masu, che potrebbero unirsi ai due falchi che hanno tentato, senza successo, di aumentare i tassi a settembre e ottobre.

Persino Kazuo Ueda, che i mercati considerano la voce più cauta del consiglio, ha usato un linguaggio diverso quando ha dichiarato al Parlamento che la BOJ avrebbe discusso la "fattibilità e la tempistica" di un aumento dei tassi nelle prossime riunioni. Si tratta di un cambiamento notevole rispetto alle dichiarazioni precedenti, in cui affermava che non esisteva una tempistica prestabilita per un rialzo dei tassi.

Persone a conoscenza della questione affermano che il consiglio ora ritiene che la debolezza dello yen potrebbe spingere l'inflazione di fondo verso l'alto in modo più duraturo, e questo è uno dei principali parametri che la banca osserva quando decide quando aumentare i tassi.

Le partecipazioni in ETF raggiungono il record mentre la BOJ prepara un piano di vendita a lungo termine

L'ultimo rapporto finanziario della BOJ mostra che il valore di mercato dei suoi ETF ha raggiunto la cifra record di 83,2 trilioni di yen alla fine di settembre.

Si tratta di un aumento del 18,5% rispetto all'anno precedente, registrato nella prima metà dell'anno fiscale 2025. Un record di 46 trilioni di yen del totale proviene da guadagni virtuali durante il rally azionario. La banca ha dichiarato a settembre di voler vendere tutti i suoi ETF nel tempo, un processo che prevede richiederà più di un secolo.

Gli ingenti guadagni non realizzati lasciano intendere che la maggior parte dei profitti finirà per confluire nel bilancio del governo, dopo le spese.

Il reddito da dividendi ETF della banca è aumentato del 18,7%, raggiungendo 1,5 trilioni di yen, contribuendo così al suo fatturato.

La Banca del Giappone acquista ETF dal 2010, incrementando notevolmente gli acquisti nel 2013, quando è iniziato il suo importante piano di allentamento monetario. Tale politica si è conclusa a marzo dello scorso anno.

La banca ha dichiarato che venderà ETF a un ritmo di 330 miliardi di yen all'anno in base al valore contabile per evitare di perturbare il mercato. Una fonte a conoscenza del piano ha affermato che le vendite potrebbero iniziare all'inizio del prossimo anno.