Джейми Даймон предупреждает о грядущем обвале рынка облигаций после превышения полномочий ФРС и правительства

Джейми Даймон, генеральный директор JPMorgan Chase, заявил, что американский рынок облигаций ожидает серьезный обвал, если Вашингтон не изменит курс.

Выступая на Национальном экономическом форуме имени Рейгана в Калифорнии, Джейми сказал: «Вы увидите трещину на рынке облигаций, хорошо? Это произойдет». Он сделал это заявление, критикуя правительство США и Федеральную резервную систему за то, насколько далеко они зашли в вопросах расходов и денежно-кредитной политики с начала пандемии.

Согласно заявлениям, опубликованным в Wall Street Journal, Джейми считает, что проводимая правительством политика, основанная на росте долга, толкает систему к нестабильности. В основе этого лежит принятый Палатой представителей налоговый план, поддержанный президентомdent Трампом, который увеличит федеральный defiпримерно на 2,7 триллиона долларов за десять лет.

Государственный долг США уже превышает 36 триллионов долларов. Это предложение вызвало панику среди трейдеров, что привело к резкому росту доходности 10-летних казначейских облигаций до 4,418% в начале этого месяца и понижению кредитного рейтинга агентством Moody's, которое указало на «огромный объем государственного долга»

Трейдеры реагируют на растущий фискальный риск

Джейми сказал, что ситуация вышла из-под контроля в начале 2020 года, когда COVID-19 потряс систему. Но реакция правительства, которая поначалу была эффективной, в конечном итоге привела к краху. «Они сильно переборщили» с мерами реагирования в последующие годы, сказал он, в результате чего экономика оказалась раздута дешевыми деньгами и долгами.

В результате рынок облигаций демонстрирует признаки реального стресса, начиная с низкого спроса на аукционе казначейских облигаций 21 мая. Финансовая система также замедлилась из-за правил, введенных после финансового кризиса 2008 года. 

Джейми отметил, что в соответствии с действующими правилами у банков меньше возможностей для хранения облигаций. Это означает, что им нелегко вмешаться, когда рынки начинают колебаться. В результате возникает ситуация, когда, если продавцы наводнят рынок, а покупателей будет недостаточно, не будет никакого буфера, который мог бы предотвратить более глубокий спад.

В ответ министр финансов Скотт Бессент и другие финансовые чиновники выдвинули идею смягчения правил регулирования капитала. Цель состоит в том, чтобы банкам было проще брать на себя больше обязательств по государственным облигациям. Но Джейми не был уверен, что это решит реальную проблему. 

Он прямо предупредил регулирующие органы: «Это произойдет, и вы запаникуете». Он добавил, что не уверен, случится ли сбой через шесть месяцев или через шесть лет, но уверен, что он неизбежен, если в ближайшее время ничего не изменится.

Джейми Даймон видит более серьезные риски, выходящие за рамки облигаций

Хотя большая часть выступления Джейми была посвящена ситуации с долгом, он также затронул и другие области, которые, по его мнению, игнорируются. Он заявил, что инвесторы недооценивают ущерб от введенных Трампом пошлин, которые были вновь введены после возвращения президентаdent Белый дом.

Джейми сказал, что рынок слишкомdent учитывая, как эта торговая политика может ударить по реальным компаниям. «Это невероятная самоуспокоенность», — сказал он. Его опасения выходят за рамки денег. 

Джейми заявил, что положение Америки в мире находится под угрозой, если она не останетсяtronкак в экономическом, так и в военном отношении. Он предупредил, что роль доллара США как мировой резервной валюты может исчезнуть в будущем. 

«Если через 40 лет мы не будем обладать ведущей армией и ведущей экономикой, мы не станем и резервной валютой», — сказал он.

Джейми признал, что Китай, главная цель торговой войны, является «потенциальным противником», но сказал, что более серьезная проблема кроется внутри страны. «Больше всего меня беспокоит то, что происходит внутри нас», — сказал он. «Сможем ли мы сами наладить свою работу — свои ценности, свои возможности, свое управление?»