ジェイミー・ダイモン氏、FRBと政府の過剰介入後、債券市場の亀裂到来を警告

JPモルガン・チェースの最高経営責任者（CEO）であるジェイミー・ダイモン氏は、ワシントンが方針を転換しない場合、米国債券市場は深刻な崩壊に向かっていると語った。

カリフォルニア州で開催されたレーガン・ナショナル・エコノミック・フォーラムでスピーチを行ったジェイミー氏は、「債券市場に亀裂が生じるのを見ることになるよ、わかったか？それは起こるんだ」と述べた。この発言は、パンデミック以降、米国政府とFRBが支出と金融政策をどこまで推進してきたかを批判しながらなされた。

According to remarks reported by the ウォール・ストリート・ジャーナル, ジェイミー氏は、政府の債務主導の政策がシステムを不安定さへと押し進めていると信じている。その中心にあるのは、ドナルド・トランプ大統領が支持する下院通過の税制計画で、10年間で連邦赤字を約2.7兆ドル膨らませる見込みだ。

米国の国債残高はすでに36兆ドルを超えている。この提案はトレーダーを動揺させ、今月初めに10年物国債利回りが4.418%まで急騰し、ムーディーズから政府の「巨大な債務の山」を指摘された信用格下げを受けた。

トレーダー、財政リスクの高まりに反応

ジェイミー氏は、2020年初頭にCovid-19がシステムを揺るがした際に状況が不安定になったと語った。しかし、政府の反応（当初は機能していた）は最終的に螺旋状に悪化した。「彼らはその後数年間で対応を大幅にやりすぎた」と彼は述べ、経済が安価なお金と債務で膨張したままになったと指摘した。

現在の結果は、5月21日の国債入札での需要不足から始まる、実質的なストレスを示す債券市場だ。金融システムはまた、2008年の金融危機後に導入された規則によって鈍化されている。 

ジェイミー氏は、現在の規制の下では銀行が債券を保有する余地が限られていると指摘した。つまり、市場が揺らいだ際に銀行が容易に介入できないことを意味する。これにより、売り手が市場に殺到し、買い手が十分いない場合、より深い凍結を防ぐ緩衝材がない状況が生まれる。

これに対応するため、 スコット・ベッセント財務長官 その他の金融当局者は、資本規制の緩和を提案してきた。その目的は、銀行がより多くの政府債券を吸収しやすくすることだ。しかし、ジェイミー氏はこれが根本的な問題を解決すると確信していなかった。 

彼は規制当局者に直接警告した。「それは起こるんだ、そしてパニックになるだろう。」彼は、崩壊が6ヶ月後か6年後に来るかはわからないが、すぐに何かが変わらない限り、それは避けられないと付け加えた。

ジェイミー・ダイモン氏、債券以外の大きなリスクを指摘

ジェイミーのメッセージの大部分は債務状況に焦点を当てていたが、彼はまた、無視されていると思う他の分野にも言及した。彼は、投資家が トランプの関税からのダメージを過小評価していると言った。これは大統領がホワイトハウスに戻った後に再導入されたものだ。

ジェイミー氏は、これらの貿易政策が実際の企業にどのように影響するかを考慮すると、市場が自信を持ちすぎていると語った。「信じられないほどの無警戒さだ」と彼は述べた。彼の懸念は金銭を超えている。 

ジェイミー氏は、アメリカが経済的および軍事的に強さを維持しない限り、世界の地位が危険にさらされると語った。彼は、米ドルの世界準備通貨としての役割が将来消滅する可能性があると警告した。 

「40年後に我々が最も優れた軍事力と経済力を維持しない限り、我々は準備通貨ではなくなる」と彼は語った。

ジェイミー氏は、貿易戦争の主要な標的である中国を「潜在的な敵対者」と認めているが、より大きな問題は内部的だと述べた。「私が本当に心配しているのは我々自身だ」と彼は語った。「我々は自分たちの行動、自分たちの価値観、自分たちの能力、自分たちの管理をまとめることができるだろうか？」