제이미 다이먼, 연준과 정부의 과잉 개입 후 채권 시장 균열 경고

JP모건 체이스의 최고경영자(CEO) 제이미 다이먼은 워싱턴이 방향을 바꾸지 않으면 미국 채권 시장이 심각한 붕괴를 겪을 것이라고 말했습니다.

캘리포니아에서 레이건 국가 경제 포럼에 연설한 제이미는 “채권 시장에서 균열이 생길 것입니다, 알겠나요? 그것은 일어날 것입니다”라고 말했습니다. 그는 이 발언을 하며 팬데믹 이후 정부와 연준이 지출과 통화 정책을 얼마나 밀어붙였는지 비판했습니다.

보고된 발언에 따르면 월스트리트 저널, 제이미는 정부의 부채 중심 정책이 시스템을 불안정으로 밀어붙이고 있다고 믿습니다. 그 중심에는 도널드 트럼프 대통령이 지지하는 하원 통과 세제 계획이 있는데, 이는 10년 동안 연방 적자를 약 2.7조 달러 불릴 것입니다.

미국 국가 부채는 이미 36조 달러를 넘었습니다. 이 제안은 트레이더들을 당황하게 했으며, 이번 달 초 10년물 국채 수율이 4.418%로 급등하고 무디스가 정부의 “엄청난 부채 더미”를 지적하며 신용등급을 하향 조정했습니다.

트레이더들, 증가하는 재정 위험에 반응

제이미는 2020년 초 코로나19가 시스템을 흔들 때 상황이 불안정해졌다고 말했습니다. 하지만 정부의 대응은 처음에는 효과가 있었 eventually 나중에는 통제 불능 상태에 빠졌습니다. “그들은 이듬해에 대응을 과도하게 과잉했습니다”라고 그는 말했습니다. 이로 인해 경기는 싼 돈과 부채로 부풀려졌습니다.

지금의 결과는 5월 21일 국채 입찰에서 수요 부족으로 시작되는 채권 시장의 실제 스트레스 징후입니다. 금융 시스템은 또한 2008년 금융 위기 이후 도입된 규칙들로 인해 둔화되었습니다. 

제이미는 현재 규제 하에서 은행들이 채권을 보유할 여지가 줄었다고 지적했습니다. 이는 시장이 불안정해질 때 은행들이 쉽게 개입할 수 없음을 의미합니다. 이는 매도자들이 시장에 밀려들고 매수자가 충분하지 않을 때 더 깊은 동결을 방지할 완충재가 없는 상황을 만듭니다.

이에 대응하여, 스콧 베센트 재무장관 및 기타 금융 당국자들은 자본 규제를 완화하는 아이디어를 제시했습니다. 목표는 은행들이 더 많은 정부 채권을 흡수하기 쉽게 만드는 것입니다. 하지만 제이미는 이것이 실제 문제를 해결할 것이라고 확신하지 못했습니다. 

그는 규제 당국자들에게 직접 경고했습니다. “그것은 일어날 것이고, 여러분은 당황할 것입니다.” 그는 붕괴가 6개월 후인지 6년 후인지 확신할 수 없지만, 조만간 무언가 변화하지 않는 한 그것은 필연적이라고 확신한다고 덧붙였습니다.

제이미 다이먼, 채권 시장 이상의 더 큰 위험을 봄

제이미의 메시지 대부분이 부채 상황에 집중되어 있었지만, 그는 또한 무시되고 있다고 생각하는 다른 영역들도 지적했습니다. 그는 투자자들이 트럼프의 관세, 대통령 백악관 복귀 후 재도입된 것에 대한 피해를 과소평가하고 있다고 말했습니다.

제이미는 이러한 무역 정책이 실제 기업에 미칠 영향을 고려할 때 시장이 지나치게 자신만만하다고 말했습니다. “그것은 놀라울 정도로 안일한 태도입니다”라고 그는 말했습니다. 그의 우려는 돈을 넘어섭니다. 

제이미는 미국이 경제적으로 그리고 군사적으로 강세를 유지하지 않으면 세계에서의 지위가 위험에 처할 것이라고 말했습니다. 그는 미래에 미국 달러의 글로벌 준비통화 역할이 사라질 수 있다고 경고했습니다. 

“우리가 40년 후에도 최우위의 군사력과 최우위의 경제를 유지하지 않는다면, 우리는 준비통화가 되지 않을 것입니다”라고 그는 말했습니다.

제이미는 무역 전쟁의 주요 표적인 중국이 “잠재적 적대자”라고 인정했지만, 더 큰 문제는 내부적이라고 말했습니다. “제가 정말로 걱정하는 것은 우리입니다”라고 그는 말했습니다. “우리는 우리의 가치, 우리의 능력, 우리의 관리를 제대로 정리할 수 있을까요?”