Jamie Dimon met en garde contre une fissure imminente du marché obligataire après les débordements de la Fed et du gouvernement
- Jamie Dimon a mis en garde : le marché obligataire américain est sur la voie d'une rupture due à une dette publique incontrôlée.
- Il a critiqué les plans fiscaux soutenus par Trump, qui ajouteraient 2,7 billions de dollars au déficit sur dix ans.
- Jamie a indiqué que les règles bancaires post-2008 rendent plus difficile pour les entreprises de faire face aux tensions du marché.
Jamie Dimon, directeur général de JPMorgan Chase, a déclaré que le marché obligataire américain s'achemine vers une grave crise si Washington ne change pas de cap.
S'exprimant lors du Forum économique national Reagan en Californie, Jamie a déclaré : « Vous allez voir une fissure dans le marché obligataire, d'accord ? Cela va arriver. » Il a tenu ces propos tout en critiquant le gouvernement américain et la Réserve fédérale pour l'ampleur des dépenses et de la politique monétaire qu'ils ont menées depuis la pandémie.
Selon des propos rapportés par le Wall Street Journal, Jamie estime que les politiques de la fondées sur la dette poussent le système vers l'instabilité. Au cœur de ce problème se trouve un plan fiscal adopté par la Chambre et soutenu par le président Donald Trump, qui ferait exploser le déficit fédéral d'environ 2,7 billions de dollars sur dix ans.
La dette nationale américaine dépasse déjà 36 billions de dollars. Cette proposition a inquiété les traders, provoquant une hausse des rendements des Treasuries à 10 ans à 4,418 % plus tôt ce mois-ci, ainsi qu'un abaissement de la notation par Moody's, qui a pointé du doigt la « masse colossale de dette » du gouvernement.
Les traders réagissent à la montée des risques fiscaux
Jamie a déclaré que les choses sont devenues instables au début de 2020 lorsque le Covid-19 a ébranlé le système. Mais la réaction du gouvernement, qui a d'abord fonctionné, a fini par s'emballer. « Ils ont massivement exagéré » la réponse dans les années suivantes, a-t-il dit, laissant l'économie gonflée par de l'argent bon marché et de la dette.
Le résultat aujourd'hui est un marché obligataire qui montre des signes de stress réel, en commençant par un manque de demande lors d'une vente aux obligations du Trésor le 21 mai. Le système financier a également été ralenti par les règles mises en place après la crise financière de 2008.
Jamie a souligné que les banques ont moins de marge pour détenir des obligations dans le cadre de la réglementation actuelle. Cela signifie qu'elles ne peuvent pas facilement intervenir lorsque les marchés deviennent instables. Cela crée une situation où, si les vendeurs inondent le marché et qu'il n'y a pas assez d'acheteurs, il n'y a aucun tampon pour empêcher un gel plus profond.
Pour y répondre, le secrétaire au Trésor Scott Bessent et d'autres responsables financiers ont évoqué l'idée d'assouplir les règles de fonds propres. L'objectif est de faciliter pour les banques l'absorption de davantage d'obligations d'État. Mais Jamie n'était pas vraiment convaincu que cela résoudrait le vrai problème.
Il a mis en garde directement les régulateurs : « Cela va arriver, et vous allez paniquer. » Il a ajouté qu'il n'est pas certain si l'effondrement surviendra dans six mois ou six ans, mais il est certain qu'il est en route sauf si quelque chose change rapidement.
Jamie Dimon voit des risques plus grands au-delà des obligations
Bien que la plupart du message de Jamie se soit concentré sur la situation de la dette, il a également abordé d'autres domaines qu'il estime négligés. Il a déclaré que les investisseurs sous-estiment les dégâts causés par les tarifs douaniers de Trump, qui ont été réintroduits après le retour du président à la Maison Blanche.
Jamie a affirmé que le marché est trop confiant compte tenu de l'impact que ces politiques commerciales peuvent avoir sur les entreprises réelles. « C'est un niveau extraordinaire de complaisance », a-t-il déclaré. Ses inquiétudes vont au-delà de l'argent.
Jamie a souligné que la place des États-Unis dans le monde est en danger s'ils ne restent pas forts économiquement et militairement. Il a mis en garde contre la possibilité que le rôle du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale disparaisse à l'avenir.
« Si nous ne sommes plus la puissance militaire et économique prééminente dans 40 ans, nous ne serons plus la monnaie de réserve », a-t-il dit.
Jamie a admis que la Chine, principale cible de la guerre commerciale, est un « adversaire potentiel », mais a indiqué que le problème majeur est interne. « Ce qui m'inquiète vraiment, c'est nous », a-t-il déclaré. « Sommes-nous capables de mettre nos propres affaires en ordre – nos valeurs, nos capacités, notre gestion ? »
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
