Jamie Dimon advierte que se avecina una crisis en el mercado de bonos tras los excesos de la Fed y el gobierno

Jamie Dimon, director ejecutivo de JPMorgan Chase, ha dicho que el mercado de bonos estadounidense se dirige hacia un colapso grave si Washington no cambia de rumbo.

En su intervención en el Foro Económico Nacional Reagan en California, Jamie afirmó: «Van a ver una grieta en el mercado de bonos, ¿de acuerdo? Va a ocurrir». Hizo esta declaración mientras criticaba al gobierno estadounidense y a la Reserva Federal por el grado en que han impulsado el gasto y la política monetaria desde la pandemia.

Según declaraciones recogidas por el Wall Street Journal, Jamie cree que las políticas gubernamentales basadas en el endeudamiento están llevando al sistema hacia la inestabilidad. En el centro de todo esto se encuentra un plan tributario aprobado por la Cámara de Representantes y respaldado por el presidentedent Trump, que dispararía el defien aproximadamente 2,7 billones de dólares en diez años.

La deuda nacional estadounidense ya supera los 36 billones de dólares. Esta propuesta ha alarmado a los operadores, con un aumento repentino de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años hasta el 4,418 % a principios de este mes y una rebaja de la calificación crediticia por parte de Moody's, que señaló la "enorme deuda" del gobierno

Los comerciantes reaccionan al creciente riesgo fiscal

Jamie dijo que la situación se volvió inestable a principios de 2020 cuando la COVID-19 sacudió el sistema. Pero la reacción del gobierno, que al principio funcionó, terminó descontrolándose. "Exageraron enormemente" la respuesta en los años siguientes, dijo, dejando la economía inundada de dinero barato y deuda.

El resultado ahora es un mercado de bonos que muestra señales de estrés real, empezando por la falta de demanda en una subasta de bonos del Tesoro el 21 de mayo. El sistema financiero también se ha visto ralentizado por las normas establecidas después de la crisis financiera de 2008. 

Jamie señaló que los bancos tienen menos margen para mantener bonos bajo la normativa actual. Esto significa que no pueden intervenir fácilmente cuando los mercados se tambalean. Esto crea una situación en la que, si los vendedores inundan el mercado y no hay suficientes compradores, no hay margen para evitar una congelación más profunda.

Para responder a esta situación, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, y otros funcionarios financieros han planteado la idea de flexibilizar las normas de capital. El objetivo es facilitar que los bancos absorban más bonos del gobierno. Sin embargo, Jamie no estaba del todo convencido de que eso solucionaría el problema real. 

Advirtió directamente a los reguladores: «Esto va a suceder y van a entrar en pánico». Añadió que no está seguro de si el colapso se producirá en seis meses o seis años, pero está seguro de que está en camino a menos que algo cambie pronto.

Jamie Dimon ve mayores riesgos más allá de los bonos

Si bien la mayor parte del mensaje de Jamie se centró en la situación de la deuda, también abordó otros temas que, en su opinión, se están pasando por alto. Afirmó que los inversores están subestimando el daño causado por los aranceles de Trump, que se reintrodujeron tras el regreso del presidentedent la Casa Blanca.

Jamie afirmó que el mercado está demasiadodent considerando cómo estas políticas comerciales pueden afectar a las empresas reales. "Es una complacencia extraordinaria", afirmó. Sus preocupaciones van más allá del dinero. 

Jamie afirmó que el lugar de Estados Unidos en el mundo está en riesgo si no se mantienetrontanto económica como militarmente. Advirtió que el papel del dólar estadounidense como moneda de reserva global podría desaparecer en el futuro. 

“Si no somos el ejército preeminente y la economía preeminente en 40 años, no seremos la moneda de reserva”, dijo.

Jamie admitió que China, el principal objetivo de la guerra comercial, es un "adversario potencial", pero señaló que el problema más importante es interno. "Lo que realmente me preocupa somos nosotros", dijo. "¿Podemos organizarnos por nosotros mismos: nuestros propios valores, nuestras propias capacidades, nuestra propia gestión?"