Jamie Dimon avverte che il crollo del mercato obbligazionario è imminente dopo l'eccesso di potere della Fed e del governo

Jamie Dimon, amministratore delegato di JPMorgan Chase, ha affermato che il mercato obbligazionario statunitense si dirigerà verso un grave crollo se Washington non cambierà rotta.

Intervenendo al Reagan National Economic Forum in California, Jamie ha dichiarato: "Vedrete una crepa nel mercato obbligazionario, ok? Accadrà". Ha rilasciato questa dichiarazione criticando il governo degli Stati Uniti e la Federal Reserve per quanto hanno spinto la spesa pubblica e la politica monetaria dall'inizio della pandemia.

Secondo quanto riportato dal Wall Street Journal, Jamie ritiene che le politiche governative basate sull'indebitamento stiano spingendo il sistema verso l'instabilità. Al centro di tutto c'è un piano fiscale approvato dalla Camera e sostenuto dal Presidentedent Trump che farebbe esplodere il defidi circa 2.700 miliardi di dollari in dieci anni.

Il debito pubblico degli Stati Uniti supera già i 36.000 miliardi di dollari. Questa proposta ha spaventato gli operatori, con un'impennata dei rendimenti dei titoli del Tesoro decennali al 4,418% all'inizio di questo mese e un declassamento del merito creditizio da parte di Moody's, che ha evidenziato "l'enorme mole di debito" del governo

I trader reagiscono al crescente rischio fiscale

Jamie ha affermato che la situazione è diventata instabile all'inizio del 2020, quando il Covid-19 ha scosso il sistema. Ma la reazione del governo, che all'inizio ha funzionato, alla fine è degenerata. "Hanno esagerato enormemente" con la risposta negli anni successivi, ha detto, lasciando l'economia gonfia di denaro a basso costo e debito.

Il risultato attuale è un mercato obbligazionario che mostra segni di reale stress, a partire dalla mancanza di domanda all'asta dei titoli del Tesoro del 21 maggio. Il sistema finanziario è stato inoltre rallentato dalle norme introdotte dopo la crisi finanziaria del 2008. 

Jamie ha sottolineato che, secondo le attuali normative, le banche hanno meno spazio per detenere obbligazioni. Ciò significa che non possono intervenire facilmente quando i mercati diventano instabili. Questo crea una situazione in cui, se i venditori invadono il mercato e non ci sono abbastanza acquirenti, non c'è alcun margine di sicurezza per impedire un congelamento più profondo.

Per rispondere a questa situazione, il Segretario del Tesoro Scott Bessent e altri funzionari finanziari hanno ventilato l'idea di allentare le norme sul capitale. L'obiettivo è quello di facilitare l'assorbimento di un maggior numero di titoli di Stato da parte delle banche. Ma Jamie non era del tutto convinto che ciò avrebbe risolto il vero problema. 

Ha avvertito direttamente le autorità di regolamentazione: "Succederà e sarete presi dal panico". Ha aggiunto di non essere sicuro se il crollo avverrà tra sei mesi o sei anni, ma è certo che arriverà, a meno che qualcosa non cambi presto.

Jamie Dimon vede rischi maggiori oltre le obbligazioni

Sebbene gran parte del messaggio di Jamie si sia concentrato sulla situazione del debito, ha toccato anche altri aspetti che a suo avviso vengono trascurati. Ha affermato che gli investitori stanno sottovalutando i danni causati dai dazi di Trump, reintrodotti dopo il ritorno del presidentedent Casa Bianca.

Jamie ha affermato che il mercato è troppodent considerando come queste politiche commerciali possano colpire le aziende reali. "È un livello di compiacimento straordinario", ha affermato. Le sue preoccupazioni vanno oltre il denaro. 

Jamie ha affermato che il posto dell'America nel mondo è a rischio se non rimanetronsia economicamente che militarmente. Ha avvertito che il ruolo del dollaro statunitense come valuta di riserva globale potrebbe svanire in futuro. 

"Se tra 40 anni non saremo l'esercito e l'economia preminenti, non saremo la valuta di riserva", ha affermato.

Jamie ha ammesso che la Cina, il principale obiettivo della guerra commerciale, è un "potenziale avversario", ma ha affermato che la questione più importante è interna. "Quello che mi preoccupa davvero siamo noi", ha detto. "Riusciremo a mettere insieme le nostre forze, i nostri valori, le nostre capacità, la nostra gestione?"