Ноябрьские выборы привели к резкому росту мировых рынков после того, как Дональд Трамп одержал победу наdentвыборах в США 5 ноября. Уолл-стрит оживилась, доллар укрепил свои позиции, а Bitcoin стремительно рванулся вперед, словно ему нужно было что-то доказать. И он действительно доказал.
Но не всем достался кусок пирога. Пока американские активы поглощали деньги инвесторов, европейские валюты, мексиканский песо и чувствительные к тарифам отрасли ощущали на себе последствия. Это был месяц победителей и проигравших, а экономическая тень Трампа нависла над мировой торговлей и инвестициями.
Декабрь уже на пороге, и он больше похож на минное поле, чем на блестящую взлетно-посадочную полосу. Аналитики предупреждают о возможном негативном влиянии фискальной политики Трампа на рынок облигаций.
Инфляция также таится в воздухе, подпитываемая сбоями в цепочках поставок, вызванными тарифами. Аналитики BCA Research заявили : «Завышенные оценки акций (США) отражают самоуспокоенность, поскольку более сложная ситуация, которую мы ожидаем, не учтена в ценах».
Валютный хаос на фоне доминирования доллара
В ноябре доллар сокрушил своих конкурентов, поднявшись на 2% по отношению к основным валютам и разгромив рынки, которые не были готовы к угрозам Трампа ввести пошлины. Евро, в частности, пережил худший месяц с 2022 года, упав почти на 3% до уровня около 1,05 доллара.
Слабая немецкая экономика и политические проблемы во Франции усугубили падение евро. Теперь вопрос: насколько низко он может опуститься?
Мексиканский песо показал себя не намного лучше, упав на 2% по отношению к доллару. Это не просто плохой обменный курс — это отражение опасений по поводу будущего Мексики в условиях торговой политики Трампа. Фунт стерлингов упал более чем на 1%, а китайский офшорный юань снизился на 1,5%.
Даже корейская вона и канадский доллар не смогли избежать разрушительного воздействия доллара, пополнив список валют, потерявших свою стоимость с конца сентября.
Bitcoin превзошел все ожидания
Если и есть какой-то актив, который действительно привлек всеобщее внимание в ноябре, то это Bitcoin. Вершина криптовалютного рынка взлетела на 37%, опасно приблизившись к отметке в 100 000 долларов, не дотянув всего 300 долларов.
Ожидания благоприятного для криптовалют регулирования при Трампе подстегнули его. В последний раз Bitcoin переживал подобный рост в феврале, когда спрос на новые биржевые продукты на основе Bitcoin взлетел до небес.
Однако волатильность Bitcoin— это не шутка, и некоторые аналитики опасаются, что недавний скачок может подготовить почву для резкой коррекции. Если рынок переборщит, неподготовленные инвесторы могут оказаться втянутыми в резкий спад.
Тем не менее, достижение отметки в 100 000 долларов стало бы знаковым событием, еще больше выведшим Bitcoin в мейнстрим, особенно учитывая, чтоdent Трамп, похоже, выполняет все обещания, данные отрасли.
Технологический сектор процветает, но риски сохраняются
В ноябре технологический сектор тоже добился больших успехов: индекс Nasdaq 100 показал лучший результат с июня. Победа Трампа на выборах привела к росту акций Tesla на 33%, а Nvidia купалась в лучах неугасающего ажиотажа вокруг искусственного интеллекта. Но не всё в мире технологий так радужно.
Тарифные планы Трампа могут нанести серьезный ущерб глобальным цепочкам поставок, сильнее всего ударив по таким технологическим гигантам, как Microsoft, Meta и Amazon. Некоторые инвесторы уже притормозили покупку акций компаний, занимающихся искусственным интеллектом.
Европейский центральный банк также высказался по этому поводу, предупредив о ripple последствиях, если лопнет пузырь искусственного интеллекта. На данный момент акции технологических компаний растут, но создается ощущение, что этот сектор ходит по тонкому льду.
Но на самом деле этот месяц стал историей двух банковских секторов. В США акции банков взлетели на 13%, показав лучший результат за год. Инвесторы делают ставку на дерегулирование и экономический бум, подпитываемый Трампом, чтобы банки оставались обеспеченными cash.
Европейским банкам повезло меньше. Сектор снизился на 5%, чему способствовали ослабление экономики и ожидания снижения процентных ставок. Но вот в чем загвоздка: европейским банкам все же удалось добиться роста на 16% с начала года благодаря предыдущим повышениям ставок. Однако хедж-фонды по-прежнему настроены скептически.
JPMorgan сообщил, что хедж-фонды являются чистыми продавцами европейских банков, даже с учетом их недавних результатов. Deutsche Bank предположил, что европейским банкам необходимо переориентироваться на более маржинальные виды бизнеса, такие как управление активами и инвестиционный банкинг, чтобы оставаться конкурентоспособными. Победа Трампа явно склонила чашу весов в пользу всех.
Рынки облигаций нарушают установленный порядок
Однако привычный ритм рынка облигаций нарушен, и основные регионы движутся в совершенно разных направлениях. Доходность казначейских облигаций США в течение месяца оставалась в основном неизменной, но с середины сентября выросла на 60 базисных пунктов.
Положительные экономические показатели и обещания Трампа о щедрых бюджетных мерах подпитывают ожидания более высокой инфляции и увеличения defi бюджета. Аналитическая компания Capital Economics tron , что доходность казначейских облигаций США может достичь 4,5% к концу года, по сравнению с текущими 4,24%.
В Германии, однако, наблюдалась противоположная тенденция. Доходность 10-летних облигаций упала почти на 30 базисных пунктов до 2,11%, что стало самым большим месячным падением в этом году. Экономическая слабость, угрозы Трампа ввести пошлины и российско-украинский конфликт — все это способствовало снижению.
Тем временем в Японии наблюдался резкий рост доходности облигаций, отчасти из-за спекуляций о возможном повышении процентной ставки после падения курса иены после выборов.
