- トランプ氏の選挙勝利により、11月の米国株、ドル、ビットコインは急騰したものの、すでにグローバル市場を揺るがし、先には大きなリスクが潜んでいる。
- トランプ氏の貿易政策が通貨市場を震撼させたことで、ユーロ、ペソ、元はドルに対して下落したが、ビットコインは37%上昇し、10万ドルの節目に近づいた。
- 米国銀行株は13%急騰したものの、欧州銀行株は5%下落し、トランプ氏の経済政策が現実味を帯びるにつれ、明確な分断が浮き彫りになった。
11月は、ドナルド・トランプ氏が5日に米国大統領選挙で勝利を収めた後、グローバル市場を過熱させた。ウォール街は輝き、ドルが力を示し、ビットコインは何かを証明するかのように前進した。そして、彼は確かに証明した。
しかし、全員がその恩恵を受けたわけではない。米国資産が投資家の資金を吸収する一方で、欧州通貨、メキシコのペソ、関税の影響を受けやすい業界は熱い視線を浴びた。トランプ氏の経済的影がグローバル貿易と投資を覆う中、勝者と敗者が出た1ヶ月だった。
今、12月が近づいており、赤い絨毯のランウェイではなく地雷原のように見えている。アナリストたちは、トランプ氏の財政政策に対する債券市場の反発を警告している。
インフレも潜んでおり、関税によるサプライチェーンの混乱がそれを煽っている。BCAリサーチ は：「高い（米国の）株式評価は、我々が予想しているより困難な環境が価格に織り込まれていないという無警戒さを反映している。」
ドルの支配による通貨の混乱
ドルは11月に競合他社を粉砕し、主要通貨に対して2%上昇し、トランプ氏の関税脅威に備えていなかった市場を押しつぶした。特にユーロは2022年以来最悪の月を迎え、約1.05ドルまでほぼ3%下落した。
ドイツの景気後退とフランスの政治的混乱がユーロの下落に拍車をかけた。今問われているのは、どこまで下落するのかということだ。
メキシコのペソも幸先は悪く、ドルに対して2%下落した。これは単なる為替レートの悪化ではなく、トランプ氏の貿易政策下でのメキシコの将来への懸念を反映している。ポンドは1%以上下落し、中国のオフショア元貨は1.5%下落した。
韓国ウォンやカナダドルでさえも、ドルのブルドーザー効果から逃れることはできず、9月下旬以降に価値を失った通貨のリストに加わった。
ビットコインが予想を上回る
11月に本当に注目を集めた資産が一つあるとすれば、それはビットコインだ。暗号資産の頂点に立つビットコインは37%上昇し、10万ドルの節目に危険なほど近づき、わずか300ドル届かなかった。
トランプ氏下での暗号資産に優しい規制への期待が、その勢いに火をつけた。ビットコインがこれほど急騰したのは、新規上場取引型ビットコイン製品への需要が急増した2月の時以来だった。
しかし、ビットコインのボラティリティ（価格変動性）は軽視できるものではなく、一部のアナリストは最近の急騰が大幅な修正（下落）への道を開くことを懸念している。市場が過剰に反応した場合、準備が整っていない投資家は急激な下落に巻き込まれる可能性がある。
それでも、10万ドルの大关を突破することは歴史的な出来事となり、特にトランプ大統領が業界に対して掲げた約束をすべて実現しつつあることが明確になるにつれ、ビットコインはさらに主流へと押し上げられるだろう。
テックセクターは好調だが、リスクは残る
テックセクターも11月は大盛況で、ナスダック100は6月以来最高の月を記録した。トランプ氏の当選によりテスラは33%急騰し、Nvidiaは絶え間ないAIの熱狂に包まれた。しかし、テックの世界すべてが順風満帆というわけではない。
トランプ氏の関税計画はグローバルサプライチェーンに混乱をもたらし、マイクロソフト、メタ、アマゾンなどのテック巨人に痛撃を与える可能性がある。一部の投資家はすでにAI株への投資を慎重にしている。
欧州中央銀行（ECB）も警告を発し、AIバブルが崩壊した場合の波及効果について懸念を示した。現時点ではテック株は高値を維持しているが、セクターが薄氷を踏んでいるような感覚がある。
しかし、今月は実際には二つの銀行セクターの物語だった。米国では銀行株が13%急騰し、過去1年間で最高の月となった。投資家は規制緩和とトランプ氏による経済ブームにより、銀行が潤沢な資金を維持できると見込んでいる。
欧州の銀行はそれほど幸運ではなかった。セクターは5%下落し、景気後退と利下げの期待に押された。しかし、ここでの驚きは、欧州の銀行はEarlierの利上げのおかげで年初来16%の利益を上げていることだ。ヘッジファンドは依然として懐疑的だ。
JPモルガンは、ヘッジファンドが欧州銀行株を純売りしていることを報告した。ドイツ銀行は、欧州の銀行が競争力を維持するために、資産運用や投資銀行など高マージンのビジネスへ移行する必要があると示唆した。トランプ氏の勝利は明らかにすべての人の天秤を傾けた。
債券市場が秩序を乱す
しかし、債券市場の通常のリズムは乱され、主要地域が wildly different な方向へ動いている。米国債利回りは今月ほぼ横ばいだったが、9月中旬以降60ベーシスポイント上昇した。
堅調な経済データとトランプ氏の財政支出拡大への約束が、より高いインフレと大きな財政赤字への期待を駆り立てている。キャピタル・エコノミクス 予測しています 米国債利回りは年末までに現在の4.24%から4.5%に達する可能性があるとしている。
一方、ドイツでは逆の傾向が見られた。10年物国債利回りは2.11%となり、約30ベーシスポイント下落し、今年最大の月間下落となった。経済の弱さ、トランプ氏の関税脅威、そしてロシア・ウクライナ紛争が下落に寄与した。
一方、日本では債券利回りが急上昇し、これは選挙後の円安を受けての利上げの可能性に関する憶測によるものだった。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
