11월 5일 도널드 트럼프가 미국dent선거에서 승리하면서 전 세계 시장은 폭발적인 반응을 보였습니다. 월가는 활기를 띠었고, 달러는 강세를 보였으며, Bitcoin 마치 무언가를 증명이라도 하려는 듯 급등했습니다. 그리고 실제로 비트코인은 그 능력을 입증해냈습니다.
하지만 모두가 혜택을 본 것은 아닙니다. 미국 자산이 투자자들의 자금을 흡수하는 동안 유럽 통화, 멕시코 페소, 그리고 관세에 민감한 산업들은 타격을 입었습니다. 트럼프의 경제적 그림자가 세계 무역과 투자에 드리워지면서, 이번 달은 승자와 패자가 극명하게 갈리는 달이었습니다.
이제 12월이 다가오는데, 순탄한 레드카펫보다는 지뢰밭을 연상케 합니다. 분석가들은 트럼프의 재정 정책에 대한 채권 시장의 반발 가능성을 경고하고 있습니다.
관세로 인한 공급망 차질로 인플레이션이 발생할 가능성도 있습니다. BCA 리서치는 "높은 (미국) 주식 가치는 우리가 예상하는 더욱 어려운 환경이 가격에 반영되지 않아 나타나는 안일함을 반영한다" 고 밝혔습니다
달러 강세로 인한 환율 혼란
달러는 11월에 주요 통화 대비 2% 상승하며 강세를 보였고, 트럼프 대통령의 관세 위협에 대비하지 못했던 시장을 강타했습니다. 특히 유로는 2022년 이후 최악의 한 달을 보내며 거의 3% 하락해 약 1.05달러까지 떨어졌습니다.
독일 경제의 부진과 프랑스의 정치적 혼란이 유로화 하락세를 더욱 부추겼다. 이제 관건은 유로화가 얼마나 더 떨어질 수 있느냐는 것이다
멕시코 페소화도 상황이 크게 다르지 않아 달러 대비 2% 하락했습니다. 이는 단순히 환율 악화의 문제가 아니라 트럼프 행정부의 무역 정책 하에서 멕시코의 미래에 대한 우려를 반영하는 것입니다. 파운드화는 1% 이상 하락했고, 중국 역외 위안화는 1.5% 떨어졌습니다.
한국 원화와 캐나다 달러조차도 달러화의 강세에서 벗어나지 못하고 9월 말 이후 가치가 하락하는 통화 대열에 합류했습니다.
Bitcoin 예상치를 뛰어넘어
11월에 단연 돋보이는 자산이 있다면 바로 Bitcoin것입니다. 최고 암호화폐인 비트코인은 37% 급등하며 10만 달러 돌파에 아슬아슬하게 근접했고, 단 300달러 차이로 아쉽게 실패했습니다.
트럼프 행정부 하에서 암호화폐 친화적인 규제가 나올 것이라는 기대감이 상승세를 부추겼습니다. Bitcoin 이처럼 급등한 것은 지난 2월, 새로운 비트코인 상장 Bitcoin 상품에 대한 수요가 폭발적으로 증가했을 때 이후 처음입니다.
하지만 Bitcoin의 변동성은 결코 가볍게 볼 문제가 아니며, 일부 분석가들은 최근의 급등세가 급격한 조정으로 이어질 수 있다고 우려합니다. 시장이 과도하게 상승할 경우, 대비하지 못한 투자자들은 급격한 하락세에 휘말릴 수 있습니다.
하지만 10만 달러를 돌파하는 것은 획기적인 사건이 될 것이며, 특히 트럼프dent 이 업계에 약속했던 모든 것을 이행하고 있는 것으로 보이는 상황에서 Bitcoin 주류로 더욱 밀어붙일 것입니다.
기술은 번창하지만 위험은 여전히 남아 있습니다
11월에도 기술주는 호황을 누렸습니다. 나스닥 100 지수는 6월 이후 최고의 월간 상승률을 기록했습니다. 트럼프의 당선 소식에 테슬라 주가는 33%나 급등했고, 엔비디아는 끊임없는 AI 열풍에 힘입어 눈부신 성장을 이어갔습니다. 하지만 기술 업계의 모든 것이 순조로운 것만은 아닙니다.
트럼프의 관세 계획은 글로벌 공급망에 큰 혼란을 초래하여 마이크로소프트, 메타, 아마존과 같은 기술 대기업에 타격을 줄 수 있습니다. 일부 투자자들은 이미 AI 관련 주식 투자를 보류하고 있습니다.
유럽중앙은행은 인공지능 거품이 터질 경우 ripple 효과에 대해 경고하며 우려를 표명했습니다. 현재 기술주는 상승세를 보이고 있지만, 업계가 매우 불안정한 상태라는 인식이 확산되고 있습니다.
하지만 이번 달은 사실상 두 개의 은행 부문이 극명하게 대비되는 달이었습니다. 미국에서는 은행 주가가 13%나 급등하며 1년 만에 최고의 월간 상승률을 기록했습니다. 투자자들은 규제 완화와 트럼프 대통령이 주도하는 경제 호황으로 은행들이 풍부한 cash보유하게 될 것이라는 데 기대를 걸고 있습니다.
유럽 은행들은 어땠을까요? 그다지 운이 좋지 않았습니다. 경기 침체와 금리 인하 기대감으로 인해 은행권은 5% 하락했습니다. 하지만 아이러니하게도, 앞서 단행된 금리 인상 덕분에 유럽 은행들은 연초 대비 16% 상승을 기록했습니다. 그러나 헤지펀드들은 여전히 회의적인 시각을 유지하고 있습니다.
JP모건은 헤지펀드들이 최근 실적 호조에도 불구하고 유럽 은행 주식을 순매도하고 있다고 보고했습니다. 도이체뱅크는 유럽 은행들이 경쟁력을 유지하기 위해서는 자산 관리나 투자 은행업과 같은 고마진 사업으로 전환해야 한다고 제안했습니다. 트럼프의 당선은 분명 모든 상황에 영향을 미쳤습니다.
채권 시장이 기존 질서를 깨뜨리고 있습니다
하지만 채권 시장의 일반적인 흐름이 깨지면서 주요 지역별로 매우 다른 방향으로 움직이고 있습니다. 미국 국채 수익률은 한 달 동안 거의 변동이 없었지만 9월 중순 이후 60bp 상승했습니다.
견조한 tron 인플레이션 상승과 재정 defi . 캐피털 이코노믹 스는 미국 국채 수익률이 현재 4.24%에서 연말까지 4.5%로 상승할 수 있다고 예측했습니다
하지만 독일은 정반대의 추세를 보였습니다. 10년 만기 국채 수익률은 약 30bp 하락한 2.11%를 기록하며 올해 들어 가장 큰 월간 하락폭을 보였습니다. 경기 침체, 트럼프 대통령의 관세 위협, 그리고 러시아-우크라이나 갈등이 모두 이러한 하락세에 영향을 미쳤습니다.
한편 일본에서는 엔화 가치 하락 이후 금리 인상 가능성에 대한 기대감으로 채권 수익률이 급격히 상승했습니다.
