First Republic Bank получает удачный шанс от властей США

First Republic Bank, банк со штаб-квартирой в Сан-Франциско, стал одним из наиболее пострадавших банков в текущем финансовом кризисе, охватывающем банковский сектор США.

Банковская система сталкивается с кризисом прибыльности, который может привести к кризису платежеспособности, что спровоцировало массовую распродажу со стороны инвесторов. Однако банк получил необходимую поддержку после того, как министр финансов США Джанет Йеллен объявила о готовности правительства предоставить дополнительную поддержку небольшим кредитным организациям, если это потребуется.

Американские горки First Republic Bank

First Republic Bank переживает «американские горки» в последние недели, поскольку банковская система США сталкивается с кризисом прибыльности, который может спровоцировать кризис платежеспособности.

Акции банка упали примерно на 85% в этом месяце, поскольку инвесторы перераспределяли портфели и искали безопасности на фондовом рынке. Крах Silicon Valley Bank ознаменовал начало перераспределения со стороны инвесторов, которые искали безопасности в отраслях, воспринимаемых как более устойчивые к экономическим спадам, таких как продукты питания, фармацевтика и телекоммуникации.

Гарантия со стороны правительства США стала жизненно важной поддержкой для First Republic Bank. Вмешательство Йеллен было направлено на укрепление доверия к банковской системе после более чем недели потрясений, которые начались с краха Silicon Valley Bank.

Уверенность Йеллен стала облегчением для инвесторов, что привело к росту акций американских кредиторов, при этом акции First Republic Bank выросли почти на 30%, закрывшись по $15,77 за акцию в Нью-Йорке.

Более широкий банковский кризис в США

Хотя вмешательство Йеллен помогло укрепить доверие к банковской системе, проблемы, затрагивающие небольшие учреждения, далеко не решены.

Поддержка в размере $30 млрд, организованная главами банков Уолл-стрит, изначально не смогла остановить предыдущую резкую распродажу акций First Republic Bank.

Недавние финансовые потрясения вышли за рамки проблем банковской системы: двузначное снижение таких банков, как Deutsche Bank AG или французской Societe Generale SA, отражает влияние на прибыль в случае сокращения кредитной активности.

Проблемы, поражающие сектор, также оказывают давление на центральные банки, когда они решают, продолжать ли повышение ставки на четверть процентного пункта или отказаться от повышения, чтобы помочь стабилизировать финансовую систему.

Кризис прибыльности банковской системы США может превратиться в кризис платежеспособности, что приведет к существенному ужесточению финансовых условий.

Инвесторы избегают компаний с высоким уровнем левериджа и волатильности акций, а также отказываются от акций, которые выделяются дивидендами и обратным выкупом.

Они пересматривают свою экспозицию по риску и ищут безопасности на фондовом рынке, поскольку нарастают опасения ужесточения финансовых условий, ведущих к рецессии.

Кризис прибыльности банковской системы может превратиться в кризис платежеспособности, что приведет к существенному ужесточению финансовых условий. Волатильность фондового рынка пока не близка к уровням, наблюдавшимся на прошлой неделе, при этом индекс Cboe VIX торгуется на уровне 23.

Однако, согласно МакЭллиготу, подразумеваемая волатильность индексов и ETF фондового рынка США остается довольно напряженной, в то время как так называемый индекс VVIX, измеряющий волатильность волатильности, показал спрос на хеджирование хвостовых рисков. Золото временно торговалось выше $2 000, поскольку инвесторы ищут безопасные гавани, чтобы пережить надвигающийся шторм.

Паевые фонды денежного рынка также привлекли крупнейший приток средств с марта 2020 года в неделю, завершившуюся 22 марта, при этом более 300 млрд долларов переместились в кэш в течение прошлого месяца, согласно заметке Bank of America, ссылающейся на данные EPFR Global.