First Republic Bank recebe uma sorte das autoridades dos EUA

O First Republic Bank, um banco com sede em São Francisco, tem sido um dos bancos mais atingidos na atual turbulência financeira que está varrendo o setor bancário dos EUA.

O sistema bancário sistema está enfrentando uma crise de lucratividade que pode levar a uma crise de solvência, o que desencadeou uma enorme venda por parte dos investidores. No entanto, o banco recebeu um suporte tão necessário depois que a secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, anunciou a prontidão do governo em fornecer apoio adicional aos menores credores, se necessário.

A montanha-russa do First Republic Bank

O First Republic Bank tem passado por uma montanha-russa nas últimas semanas, já que o sistema bancário dos EUA enfrenta uma crise de lucratividade que pode desencadear uma crise de solvência.

As ações do banco caíram cerca de 85% este mês, à medida que os investidores reposicionaram e buscaram segurança no mercado de ações. O colapso do Silicon Valley Bank marcou o início do reposicionamento pelos investidores, buscando segurança em indústrias percebidas como mais resilientes a crises econômicas, como alimentos, farmacêutica e telecomunicações.

A garantia do governo dos EUA foi um suporte crucial para o First Republic Bank. A intervenção de Yellen foi projetada para fortalecer a confiança no sistema bancário após mais de uma semana de turbulência, que começou quando o Silicon Valley Bank colapsou.

A garantia de Yellen veio como um alívio para os investidores, levando a um rally nos credores dos EUA, com as ações do First Republic Bank subindo quase 30% para fechar em US$ 15,77 por ação em Nova York.

A crise bancária mais ampla nos EUA

Embora a intervenção de Yellen tenha ajudado a fortalecer a confiança no sistema bancário, os problemas que afetam as instituições menores estão longe de ser resolvidos.

Um suporte de US$ 30 bilhões, organizado pelos diretores executivos de bancos da Wall Street, inicialmente não conseguiu deter a forte venda anterior nas ações do First Republic Bank.

A recente turbulência financeira se estendeu além dos problemas do sistema bancário, com quedas de dois dígitos em bancos como a Deutsche Bank AG ou a Societe Generale SA da França, refletindo o impacto nos lucros se a atividade de empréstimos diminuir.

Os problemas que afetam o setor também estão pesando nos bancos centrais, que decidem se devem prosseguir com um aumento de taxa de um quarto de ponto ou abster-se de um aumento para ajudar a estabilizar o sistema financeiro.

A crise de lucratividade do sistema bancário dos EUA pode se transformar em uma crise de solvência, levando a um impulso substancial de aperto nas condições financeiras.

Os investidores estão evitando empresas com altos níveis de alavancagem e volatilidade de ações e abandonando ações que se destacam por dividendos e recompras.

Eles estão repensando sua exposição ao risco e buscando segurança no mercado de ações, à medida que os temores de um aperto nas condições financeiras levando a uma recessão se aproximam.

A crise de lucratividade do sistema bancário pode se transformar em uma crise de solvência, levando a um impulso substancial de aperto nas condições financeiras. A volatilidade do mercado de ações ainda não está perto dos níveis vistos na semana passada, com o Índice VIX da Cboe negociando em 23.

No entanto, a volatilidade implícita para índices de ações dos EUA e ETFs permanece bastante tensa, de acordo com McElligot, enquanto o chamado Índice VVIX, que mede a volatilidade da volatilidade, mostrou demanda por cobertura de risco de cauda. O ouro negociou brevemente acima de US$ 2.000, à medida que os investidores buscam portos seguros para enfrentar qualquer tempestade que se aproxime.

Os fundos do mercado monetário também atraíram seus maiores fluxos de entrada desde março de 2020 na semana até 22 de março, com mais de US$ 300 bilhões movendo-se para o caixa ao longo do mês passado, de acordo com uma nota do Bank of America que cita dados da EPFR Global.