O First Republic Bank teve sorte com as autoridades americanas

O First Republic Bank, um banco com sede em São Francisco, foi um dos mais afetados pela atual crise financeira que assola o setor bancário dos EUA.

O sistema bancário enfrenta uma crise de rentabilidade que pode levar a uma crise de solvência, o que desencadeou uma onda de vendas maciças por parte dos investidores. No entanto, o banco recebeu um apoio crucial depois que a Secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, anunciou a disposição do governo em fornecer mais suporte a instituições financeiras menores, se necessário.

A montanha-russa do First Republic Bank

O First Republic Bank tem passado por altos e baixos nas últimas semanas, enquanto o sistema bancário dos EUA enfrenta uma crise de rentabilidade que pode desencadear uma crise de solvência.

As ações do banco caíram cerca de 85% neste mês, à medida que os investidores reposicionaram seus portfólios em busca de segurança no mercado de ações. O colapso do Silicon Valley Bank marcou o início desse reposicionamento por parte dos investidores, que buscaram segurança em setores considerados mais resilientes a recessões econômicas, como alimentos, farmacêutico e telecomunicações.

A garantia do governo americano foi um apoio crucial para o First Republic Bank. A intervenção de Yellen teve como objetivo reforçar a confiança no sistema bancário após mais de uma semana de turbulência, que começou com o colapso do Silicon Valley Bank.

A garantia de Yellen trouxe alívio aos investidores, levando a uma alta nas ações de bancos americanos, com as ações do First Republic Bank subindo quase 30% e fechando a US$ 15,77 por ação em Nova York.

A crise bancária mais ampla nos EUA.

Embora a intervenção de Yellen tenha ajudado a reforçar a confiança no sistema bancário, os problemas que afetam as instituições menores estão longe de serem resolvidos.

Um aporte de US$ 30 bilhões elaborado por executivos de bancos de Wall Street inicialmente não conseguiu conter a forte queda nas ações do First Republic Bank.

A recente turbulência financeira se estendeu para além dos problemas do sistema bancário, com quedas de dois dígitos em bancos como o Deutsche Bank AG ou o francês Société Générale SA, refletindo o impacto nos lucros caso a atividade de empréstimos diminua.

Os problemas que afetam o setor também estão a preocupar os bancos centrais, que têm de decidir se devem avançar com um aumento de 0,25 pontos percentuais na taxa de juro ou se devem adiar o aumento para ajudar a estabilizar o sistema financeiro.

A crise de rentabilidade do sistema bancário americano pode se transformar em uma crise de solvência, levando a um aperto substancial nas condições financeiras.

Os investidores estão evitando empresas com altos níveis de alavancagem e volatilidade de ações, e se desfazendo de ações de empresas que priorizam dividendos e recompra de ações.

Eles estão repensando sua exposição ao risco e buscando segurança no mercado de ações, à medida que aumentam os temores de um aperto nas condições financeiras que pode levar a uma recessão.

A crise de rentabilidade do sistema bancário pode se transformar em uma crise de solvência, levando a um aperto substancial nas condições financeiras. A volatilidade do mercado acionário ainda não está próxima dos níveis observados na semana passada, com o índice Cboe VIX cotado a 23.

No entanto, a volatilidade implícita dos índices de ações e ETFs dos EUA permanece bastante tensa, de acordo com McElligot, enquanto o chamado Índice VVIX, que mede a volatilidade da volatilidade, mostrou demanda por proteção contra riscos extremos. O ouro chegou a ser negociado acima de US$ 2.000, à medida que os investidores buscam ativos seguros para enfrentar qualquer tempestade iminente.

Os fundos do mercado monetário tambémtracseus maiores fluxos de entrada desde março de 2020 na semana que terminou em 22 de março, com mais de US$ 300 bilhões entrando em cash ao longo do último mês, de acordo com uma nota do Bank of America que cita dados da EPFR Global.