First Republic Bank ottiene una fortuna dalle autorità statunitensi

First Republic Bank, una banca con sede a San Francisco, è stata una delle banche più colpite dall'attuale turbolenza finanziaria che sta spazzando il settore bancario degli Stati Uniti.

Il sistema bancario sta affrontando una crisi di redditività che potrebbe portare a una crisi di solvibilità, il che ha innescato una massiccia svendita da parte degli investitori. Tuttavia, la banca ha ricevuto un soffio di vita necessario dopo che il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Janet Yellen ha annunciato la disponibilità del governo a fornire ulteriore supporto ai piccoli istituti di credito se necessario.

La montagna russa di First Republic Bank

First Republic Bank è stata su una montagna russa nelle ultime settimane mentre il sistema bancario degli Stati Uniti affronta una crisi di redditività che potrebbe innescare una crisi di solvibilità.

Le azioni della banca sono scese di circa l'85% questo mese mentre gli investitori si sono riposizionati e hanno cercato sicurezza nel mercato azionario. Il crollo di Silicon Valley Bank ha segnato l'inizio del riposizionamento degli investitori, che cercavano sicurezza in settori percepiti come più resilienti alle recessioni economiche, come cibo, farmaceutica e telecomunicazioni.

La garanzia del governo degli Stati Uniti è stata un soffio di vita cruciale per First Republic Bank. L'intervento di Yellen era progettato per consolidare la fiducia nel sistema bancario dopo più di una settimana di turbolenze, iniziata quando Silicon Valley Bank è crollata.

L'assicurazione di Yellen è arrivata come un sollievo per gli investitori, portando a un rally degli istituti di credito statunitensi, con le azioni di First Republic Bank che sono salite di quasi il 30% chiudendo a 15,77 dollari per azione a New York.

La più ampia crisi bancaria negli Stati Uniti

Mentre l'intervento di Yellen ha aiutato a consolidare la fiducia nel sistema bancario, i problemi che colpiscono le istituzioni più piccole sono tutt'altro che risolti.

Un soffio di vita da 30 miliardi di dollari messo insieme dai direttori generali delle banche di Wall Street non era riuscito inizialmente ad arrestare la precedente forte svendita delle azioni di First Republic Bank.

La recente turbolenza finanziaria si è estesa oltre i problemi del sistema bancario, con cali a doppia cifra in banche come Deutsche Bank AG o la francese Societe Generale SA che riflettono l'impatto sugli utili se l'attività di prestito si riduce.

I problemi che affliggono il settore stanno anche pesando sulle banche centrali mentre decidono se procedere con un aumento dei tassi di un quarto di punto o rinunciare a un aumento per aiutare a stabilizzare il sistema finanziario.

La crisi di redditività del sistema bancario degli Stati Uniti potrebbe trasformarsi in una crisi di solvibilità, portando a un significativo impulso di restrizione nelle condizioni finanziarie.

Gli investitori stanno evitando le aziende con alti livelli di leva finanziaria e volatilità delle azioni e stanno abbandonando le azioni che mostrano alti dividendi e riacquisti di azioni.

Stanno ripensando la propria esposizione al rischio e cercando sicurezza nel mercato azionario mentre si profilano timori di un restringimento delle condizioni finanziarie che porta a una recessione.

La crisi di redditività del sistema bancario potrebbe trasformarsi in una crisi di solvibilità, portando a un significativo impulso di restrizione nelle condizioni finanziarie. La volatilità del mercato azionario non è ancora vicina ai livelli visti la scorsa settimana, con l'indice Cboe VIX che scambia a 23.

Tuttavia, la volatilità implicita per gli indici azionari statunitensi e gli ETF rimane piuttosto tesa, secondo McElligot, mentre il cosiddetto indice VVIX, che misura la volatilità della volatilità, ha mostrato domanda di copertura contro i rischi di coda. L'oro ha scambiato brevemente sopra i 2.000 dollari mentre gli investitori cercano rifugi sicuri per affrontare qualsiasi tempesta in arrivo.

I fondi del mercato monetario hanno anche attratto i loro afflussi più grandi da marzo 2020 nella settimana che termina il 22 marzo, con oltre 300 miliardi di dollari che si spostano in contanti nel corso del mese passato, secondo una nota di Bank of America che cita i dati di EPFR Global.