La First Republic Bank ottiene un colpo di fortuna dalle autorità statunitensi

First Republic Bank, una banca con sede a San Francisco, è stata una delle banche più colpite dall'attuale crisi finanziaria che sta investendo il settore bancario statunitense.

Il sistema sta affrontando una crisi di redditività che potrebbe sfociare in una crisi di solvibilità, scatenando una massiccia ondata di vendite da parte degli investitori. Tuttavia, la banca ha ricevuto un'ancora di salvezza quanto mai necessaria dopo che il Segretario del Tesoro statunitense Janet Yellen ha annunciato la disponibilità del governo a fornire ulteriore supporto agli istituti di credito più piccoli, se necessario.

Le montagne russe della First Republic Bank

Nelle ultime settimane la First Republic Bank ha vissuto un periodo di alti e bassi, mentre il sistema bancario statunitense si trova ad affrontare una crisi di redditività che potrebbe innescare una crisi di solvibilità.

Le azioni della banca sono scese di circa l'85% questo mese, mentre gli investitori si sono riposizionati e hanno cercato sicurezza nel mercato azionario. Il crollo della Silicon Valley Bank ha segnato l'inizio del riposizionamento degli investitori, alla ricerca di sicurezza in settori percepiti come più resilienti alle crisi economiche, come alimentare, farmaceutico e telecomunicazioni.

La garanzia del governo degli Stati Uniti è stata un'ancora di salvezza fondamentale per la First Republic Bank. L'intervento di Yellen era mirato a rafforzare la fiducia nel sistema bancario dopo oltre una settimana di turbolenze, iniziate con il crollo della Silicon Valley Bank.

La rassicurazione di Yellen ha portato sollievo agli investitori, portando a un rally degli istituti di credito statunitensi: le azioni della First Republic Bank sono aumentate di quasi il 30%, chiudendo a 15,77 dollari ad azione a New York.

La più ampia crisi bancaria negli Stati Uniti.

Sebbene l'intervento di Yellen abbia contribuito a rafforzare la fiducia nel sistema bancario, i problemi che affliggono gli istituti più piccoli sono tutt'altro che risolti.

Un piano di salvataggio da 30 miliardi di dollari messo a punto dai dirigenti delle banche di Wall Street non era inizialmente riuscito ad arrestare la precedente forte svendita delle azioni della First Republic Bank.

La recente crisi finanziaria si è estesa oltre i problemi del sistema bancario, con cali a due cifre in banche come Deutsche Bank AG o la francese Société Générale SA, che riflettono l'impatto sugli utili di una contrazione dell'attività di prestito.

I problemi che affliggono il settore stanno pesando anche sulle banche centrali, che dovranno decidere se procedere con un aumento dei tassi di un quarto di punto o rinunciare a un aumento per contribuire a stabilizzare il sistema finanziario.

La crisi di redditività del sistema bancario statunitense potrebbe trasformarsi in una crisi di solvibilità, determinando un sostanziale inasprimento delle condizioni finanziarie.

Gli investitori stanno evitando le aziende con elevati livelli di leva finanziaria e volatilità azionaria e abbandonano i titoli azionari che offrono un elevato rendimento in termini di dividendi e riacquisti.

Stanno riconsiderando la loro esposizione al rischio e cercando sicurezza nel mercato azionario, mentre incombe il timore di un inasprimento delle condizioni finanziarie che potrebbe portare a una recessione.

La crisi di redditività del sistema bancario potrebbe trasformarsi in una crisi di solvibilità, portando a un sostanziale impulso di inasprimento delle condizioni finanziarie. La volatilità del mercato azionario non è ancora vicina ai livelli della scorsa settimana, con l'indice Cboe VIX che si attesta a 23.

Tuttavia, la volatilità implicita per gli indici azionari e gli ETF statunitensi rimane piuttosto tesa, secondo McElligot, mentre il cosiddetto indice VVIX, che misura la volatilità della volatilità, ha mostrato una domanda di copertura contro i rischi estremi. L'oro ha brevemente superato i 2.000 dollari, mentre gli investitori cercano porti sicuri per resistere a qualsiasi tempesta imminente.

Secondo una nota della Bank of America che cita i dati EPFR Global, nella settimana fino al 22 marzo anche i fondi del mercato monetario hannotraci maggiori afflussi da marzo 2020, con oltre 300 miliardi di dollari confluiti in cash nel corso dell'ultimo mese.