Ключевой показатель инфляции Федеральной резервной системы достиг 2,3%, что соответствует прогнозам

Основной показатель инфляции Федеральной резервной системы, индекс, в октябре вырос на 2,3% в годовом исчислении, что полностью соответствует ожиданиям рынка. Согласно данным, опубликованным в среду Бюро экономического анализа (BEA), месячная инфляция увеличилась на 0,2%.

Несмотря на соответствие прогнозам, эти цифры отражают нежелание инфляции уступать целевому показателю ФРС в 2% — неприятная ситуация для политиков. Базовый индекс потребительских цен (без учета продуктов питания и энергоносителей для более наглядной картины) вырос на 2,8% по сравнению с октябрем 2023 года и на 0,3% в месячном исчислении, также соответствуя прогнозам.

Потребительские расходы с поправкой на инфляцию практически не изменились, увеличившись всего на 0,1% после пересмотренного в сторону повышения показателя в 0,5% в сентябре. Эти цифры говорят об одном: инфляция не снижается достаточно быстро, чтобы кто-либо в Федеральной резервной системе мог расслабиться.

Сфера услуг приводит к резкому росту инфляции

Главный фактор инфляции? Сфера услуг играет здесь ключевую роль. Цены на основные услуги, за исключением жилья и энергоносителей, выросли на 0,4% в прошлом месяце — это самый большой скачок с марта. Тем временем цены на товары остались неизменными, а цены на энергоносители упали на 0,1%. А вот цены на продукты питания тоже практически не изменились.

В годовом исчислении за три месяца базовый индекс потребительских цен вырос на 2,8%, что подтверждает устойчивую тенденцию к инфляции. Экономисты полагаются на этот трехмесячный показатель для более четкого понимания инфляционных тенденций, и сейчас ясно, что цены не снижаются так, как надеялась ФРС, когда проводила серию повышений процентных ставок.

Одержимость ФРС индексом потребительских цен (PCE) не случайна. Этот индекс дает им общее представление об инфляции, поскольку он учитывает поведение потребителей — например, переход на более дешевые бренды или полное сокращение потребления при росте цен. Данные показывают, что базовая инфляция остается на высоком уровне, несмотря на многомесячные повышения процентных ставок, призванные снизить ее до 2%.

Уровень расходов остается стабильным, но проблемы сохраняются

Данные по потребительским расходам за октябрь, хотя и не являютсяmatic, выявляют некоторые недостатки. Реальные потребительские расходы выросли на 0,1%, не достигнув прогнозируемых 0,2%. Без учета инфляции расходы увеличились на 0,4%, что соответствует прогнозам.

Личные доходы выросли на 0,6%, что значительно выше прогнозируемых аналитиками 0,3%. Однако, несмотря на этот рост доходов, американцы стали меньше сберегать. Уровень личных сбережений снизился до 4,4%, самого низкого уровня с начала 2023 года.

В целом, экономика продолжает развиваться. Согласно отдельному правительственному отчету, рост валового внутреннего продукта (ВВП) в третьем квартале составил 2,8%. Этот показатель не был пересмотрен, и очевидно, что активные потребительские расходы домохозяйств и предприятий стали важным фактором этого роста.

Но пусть вас не обманывают эти внушительные показатели ВВП. На самом деле, инфляция по-прежнему остается проблемой. Члены ФРС явно не спешат снижать ставки, особенно учитывая напряженную ситуацию на рынке труда и сохраняющуюся устойчивость экономики.

Неопределенность в политике и реакция рынка

Проблема инфляции не ограничивается цифрами. Экономическая программа избранногоdentДональда Трампа может еще больше усугубить ситуацию. Такие компании, как Stanley Black & Decker, уже говорят о повышении цен в следующем году, готовясь к возможному увеличению пошлин в рамках политики Трампа.

Реакция рынка на отчет была неоднозначной. Индекс Доу-Джонса вырос примерно на 100 пунктов после публикации данных, но индексы S&P 500 и Nasdaq Composite снизились. Доходность казначейских облигаций упала, поскольку трейдеры пересмотрели свои ожидания.

Инвесторы, делая ставку на следующий шаг ФРС, продемонстрировали растущую уверенность в том, что центральный банк может снова снизить ставки в декабре. По данным инструмента FedWatch от CME Group, вероятность снижения ставки на четверть процентного пункта подскочила до 66% после публикации данных. Bitcoin и криптовалютный рынок в целом остаются консолидированными.

Тем не менее, оптимизм трейдеров противоречит реальности. Инфляция, хотя и ниже своего пика в 7,2% в июне 2022 года, остается серьезной проблемой для домохозяйств. В частности, семьи с низким доходом больше всего страдают от роста цен, даже несмотря на рост заработной платы.

Стоимость жилья не снижается. В октябре цены на жилье выросли на 0,4%, вопреки ожиданиям, что замедление роста арендной платы облегчит бремя. Эта устойчивая инфляция на рынке жилья является ключевым фактором, объясняющим, почему общая инфляция остается неизменно высокой.