Рафаэль Бостик,dent Федерального резервного банка Атланты, отказывается от идеи двух снижений процентной ставки в этом году. Теперь он говорит, что, скорее всего, в 2025 году будет только одно снижение ставки. Причина? Тарифы.
Он считает, что новые пошлины затягивают инфляцию и затрудняют снижение цен. Это тормозит все процессы, включая продолжительность сохранения высоких процентных ставок. В интервью Bloomberg в понедельник Бостик сказал :
«Я перешел на один из вариантов главным образом потому, что считаю, что инфляция будет очень нестабильной и не будетmaticи четко приближаться к целевому показателю в 2%»
Бостик теперь ожидает, что инфляция достигнет целевого уровня в 2% где-то в начале 2027 года. Это даже позже, чем предполагали представители ФРС в сентябре, когда они ставили цель достичь этого показателя в 2026 году. Теперь это соответствует последнему прогнозу ФРС.
Центральный банк также заявил на прошлой неделе, что по-прежнему ожидает снижения процентной ставки на полпроцента в этом году. Это означает два снижения по 25 базисных пунктов, как и прогнозировалось в декабре. Но это лишь медианное значение. Более детальный анализ показывает, что сейчас больше чиновников ожидают либо только одного снижения, либо отсутствия снижения в 2025 году.
Трамп усиливает давление на ФРС с требованием немедленного снижения процентной ставки
В то время как Бостик медлит, Трамп не ждет. В понедельник он снова призвал ФРС снизить процентные ставки. Он поднял этот вопрос на заседании кабинета министров, заявив: «В целом цены снижаются, и цены на энергоносители снижаются, и я надеюсь, что ФРС снизит процентные ставки, и тогда вы увидите, как процентные ставки начнут снижаться»
На прошлой неделе Трамп также опубликовал в интернете сообщение о том, что ФРС должна начать снижение ставок прямо сейчас. Он утверждал, что если ФРС не примет быстрых мер, запланированные им пошлины ударят сильнее. И он не блефует — его команда готовится ввести новую волну пошлин 2 апреля. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что эти пошлины уже влияют на экономические прогнозы ФРС. Вся ситуация сейчас превратилась в перетягивание каната. Трамп хочет быстрого снижения ставок до введения пошлин. Бостик и другие сотрудники ФРС затягивают процесс, ожидая снижения инфляции.
Пауэлл тоже выступал на прошлой неделе. Он сказал, что ФРС пока останется на месте. Он также повторил, что экономика по-прежнему находится в стабильном состоянии, хотя потребительские настроения не самые лучшие. Пауэлл сказал, что скачок цен из-за тарифов должен быть временным. Это его слово — «временный». Да, то же самое слово, которое ФРС использовала во время пандемии, и которое оказалось совершенно неверным. Вот что делает всю эту ситуацию странной. Они снова используют слово «временный», как будто на этот раз оно означает что-то другое.
Пауэлл и другие также игнорируют недавние опросы Мичиганского университета. Они показали, что долгосрочные инфляционные ожидания растут. Но Пауэлл отмахнулся от этого. Он сказал, что другие показатели инфляции практически не изменились, поэтому он не беспокоится.
Бостик предупреждает, что инфляция останется нестабильной, а процентные ставки — высокими
Бостик тоже не выглядит слишкомdent . Он признал, что проблема инфляции сложная и развивается не так, как хотелось бы. «Поскольку этот процесс откладывается, я думаю, что и соответствующий курс политики придется отложить, чтобы привести нас к нейтральному уровню», — сказал он. Так что не стоит ожидать быстрых изменений.
Он также говорил о влиянии тарифов. Бостик сказал, что тарифы обычно вызывают разовый скачок цен, но сейчас ситуация может быть хуже. Инфляция и так уже высока, поэтому люди сейчас более чувствительны. «Мы только что пережили период повышенной инфляции, поэтому это очень волнует потребителей», — сказал Бостик. «Я опасаюсь, что сегодня они могут быть более чувствительны к повышению цен, чем в прошлом, но это может быть и не так, и нам просто нужно посмотреть, как все сложится»
Бостик также отметил, что любые будущие шаги ФРС, возможно, должны быть более масштабными, чем обычно. Поскольку сейчас они находятся на паузе, следующая корректировка может потребовать большей агрессивности. Но он также сказал, что хочет подождать и посмотреть, прежде чем что-либо предпринимать. ФРС не хочет действовать слишком поспешно, чтобы потом не изменить курс, если экономика снова изменится.
Ещё в феврале Бостик заявил, что процентные ставки должны оставаться ограничительными до тех пор, пока инфляция не снизится ещё больше. А на прошлой неделе на заседании по вопросам денежно-кредитной политики ФРС решила замедлить темпы сокращения своего баланса.
Начиная с апреля, они будут разрешать списание только 5 миллиардов долларов казначейских облигаций в месяц, вместо 25 миллиардов. Это существенное изменение темпов количественного ужесточения. Бостик поддерживает это. Он хочет, чтобы сворачивание денежно-кредитной политики продолжалось медленно, пока не придет время полностью его остановить. Он не выступает за ускорение этого процесса позже.
Бостик также заявил, что готов продать ипотечные ценные бумаги ФРС, но только если это не нанесет ущерба ипотечному рынку или рынку денежных средств. Это пока лишь предположение — окончательное решение еще не принято.
