- 보스틱은 인플레이션이 관세로 인해 높게 유지될 것으로 보고 2025년 금리 인하를 두 번이 아닌 한 번으로 예상합니다.
- 트럼프는 4월 새로운 관세가 발효되기 전에 연방준비제도 (Fed) 에 즉시 금리를 인하할 것을 압박하고 있습니다.
- 연준은 인플레이션이 2% 목표에 도달하는 시점이 2027 년 초로 늦춰질 것으로 전망하며, 이에 따라 정책 변경도 더 뒤로 미뤄지고 있습니다.
애틀랜타 연방준비은행 총재인 라파엘 보스틱은 올해 두 번의 금리 인하 가능성을 후퇴시키고 있습니다. 이제 그는 2025년에 금리 인하가 단 한 번만 있을 것이라고 말합니다. 그 이유는 무엇일까요? 관세 때문입니다.
그는 새로운 관세가 인플레이션을 장기화하고 물가 안정을 어렵게 만든다고 생각합니다. 이는 금리가 높은 수준을 유지하는 기간을 포함하여 모든 것을 지연시키고 있습니다. 월요일 블룸버그와의 인터뷰에서 보스틱 said:
“저는 주로 인플레이션이 매우 요동칠 것이며, 2% 목표치로 명확하고 급격하게 이동하지 않을 것이라고 생각하기 때문에 한 번으로 조정했습니다.”
보스틱은 이제 인플레이션이 2027년 초 어딘가에서 2% 목표에 도달할 것으로 예상합니다. 이는 9월 연준 관계자들이 2026년을 목표로 했을 때보다 더 늦은 시점입니다. 이는 최근 연준의 전망과 일치합니다.
중앙은행은 또한 지난 주 올해 0.5%p의 금리 인하를 여전히 전망하고 있다고 밝혔습니다. 이는 12월 전망과 동일한 25bp 두 번의 인하를 의미합니다. 하지만 이는 중앙값일 뿐입니다. 자세히 살펴보면 더 많은 관계자들이 2025년에 금리 인하가 단 한 번이거나 아예 없을 것으로 예상하고 있습니다.
트럼프, 연준에 즉각적인 금리 인하 압박 가중
보스틱이 주저하는 동안 트럼프는 기다리지 않습니다. 그는 월요일 연준에 다시금 금리 인하를 촉구했습니다. 그는 각료회의에서 “일반적으로 물가가 하락하고 있고, 에너지 가격도 하락하고 있으며, 연준이 금리를 낮춰주길 바라며, 그러면 금리가 하락하는 것을 보게 될 것입니다”라고 말했습니다.
지난 주 트럼프는 온라인에서 연준이 지금 바로 금리 인하를 시작해야 한다고 게시했습니다. 그는 연준이 빠르게 행동하지 않으면 자신의 계획된 관세가 더 큰 타격을 줄 것이라고 주장했습니다. 그는 bluffing하지도 않습니다. 그의 팀은 4월 2일 새로운 관세 파도를 준비하고 있습니다. 제롬 파월 연준 의장은 이러한 관세들이 이미 연준의 경제 전망을 위협하고 있다고 말했습니다. 전체 상황은 이제 줄다리기 상태입니다. 트럼프는 관세가 발효되기 전에 빠른 금리 인하를 원합니다. 보스틱과 다른 연준 관계자들은 인플레이션이 떨어질 때까지 기다리며 시간을 끌고 있습니다.
파월 의장도 지난 주 발언했습니다. 그는 연준이 당분간 금리를 동결할 것이라고 말했습니다. 또한 소비자 심정이 그리 좋지 않음에도 불구하고 경제는 여전히 견고한 기반 위에 있다고 반복했습니다. 파월 의장은 관세로 인한 가격 상승은 일시적일 것이라고 말했습니다. 그것이 그의 단어입니다. “일시적(transitory)”. 맞습니다. 팬데믹 당시 연준이 사용했지만 완전히 틀렸던 그 단어 말입니다. 이것이 전체 상황을 이상하게 만드는 것입니다. 그들은 이번에는 ‘일시적’이 다른 의미를 가질 것처럼 다시 사용하고 있습니다.
파월 의장과 다른 이들은 최근 미시간 대학의 설문조사를 무시하고 있습니다. 그 설문조사는 장기 인플레이션 기대치가 상승했음을 보여주었습니다. 하지만 파월 의장은 이를 일축했습니다. 그는 다른 인플레이션 지표들이 실제로 움직이지 않았기 때문에 걱정하지 않는다고 말했습니다.
보스틱, 인플레이션이 혼란스럽고 금리가 높게 유지될 것이라고 경고
보스틱도 너무 자신감 있어 보이지 않습니다. 그는 이 인플레이션 문제가 혼란스럽고 원하는 방향으로 움직이지 않는다고 인정했습니다. “그것이 지연되고 있기 때문에, 정책의 적절한 경로도 중립 수준에 도달하는 데 있어 지연되어야 할 것입니다,”라고 그는 말했습니다. 따라서 빠른 변화를 기대하지 마십시오.
그는 또한 관세의 영향에 대해 언급했습니다. 보스틱은 관세가 일반적으로 일회성 가격 급등을 유발하지만, 이번에는 더 나쁠 수 있다고 말했습니다. 인플레이션은 이미 높았기 때문에 사람들은 더 민감해져 있습니다. “우리는 높은 인플레이션 기간을 거쳤기 때문에 이는 소비자의 마음에 매우 강하게 남아 있습니다,”라고 보스틱은 말했습니다. “저는 그들이 오늘날 과거보다 더 높은 가격에 더 민감할까 봐 두려워하지만, 그렇지 않을 수도 있고, 어떻게 전개될지 지켜봐야 합니다.”
보스틱이 또 다른 언급한 사항은 연준의 향후 조치가 평소보다 더 클 수 있다는 것입니다. 현재 유예 상태이므로 다음 조정은 더 공격적이어야 할 수 있습니다. 하지만 그는 또한 무언가를 하기 전에 지켜보기를 원한다고 말했습니다. 연준은 경제가 다시 변할 경우 너무 빨리 행동했다가 방향을 전환하는 것을 원하지 않습니다.
지난 2월, 보스틱은 이미 인플레이션이 더 떨어질 때까지 금리가 제한적이어야 한다고 말했습니다. 그리고 지난 주 정책 회의에서 연준은 자산 축소 속도를 늦추기로 결정했습니다.
4월부터 그들은 매월 250억 달러 대신 국채 50억 달러만 만기 상환(roll off)하도록 허용합니다. 이는 양적 긴축 속도의 큰 변화입니다. 보스틱은 이를 지지합니다. 그는 완전한 중단 시점이 올 때까지 축소 과정을 천천히 계속하기를 원합니다. 그는 나중에 속도를 높이는 것에 찬성하지 않습니다.
보스틱은 또한 연준의 모기지 backed 증권(MBS) 매각에 개방적이라고 말했습니다. 하지만 이는 모기지 시장이나 머니 마켓을 혼란스럽게 하지 않는 경우에만 가능합니다. 이 부분은 아직 생각 단계일 뿐, 아직 결정된 것은 없습니다.
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Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
