- インフレが関税により高止まりしているため、ボストン氏は2025年の利下げを当初の2回から1回に下方修正した。
- トランプ氏は4月の新たな関税発動前に、FRBに対し即時の利下げを迫っている。
- FRBはインフレが2%に達するのは2027年初頭まで見込んでおり、政策変更はさらに先送りされる見込みだ。
アトランタ連銀総裁のラファエル・ボスティック氏は、今年2回の利下げを行うという考えから後退しています。現在、彼は2025年に利下げが1回のみとなる可能性が高いと述べています。その理由は？関税です。
彼は、新しい関税がインフレを長引かせ、物価を引き下げることをより困難にしていると信じています。それは、金利が高位を維持する期間を含む、すべてのことを後押ししています。月曜日のブルームバーグとのインタビューで、ボスティック は次のように述べています：
「主に、インフレが非常に不安定で、2%の目標に向かって劇的かつ明確に動いていくとは考えていないため、1回に移動しました。」
ボスティック氏は、インフレが2%の目標に達するのは2027年初頭になると予想しています。これは、2026年を目標としていた9月の連銀当局者の見通しよりもさらに遅れています。現在は、最新の連銀予測と一致しています。
中央銀行は先週、今年半分のポイントの利下げを依然として見通しているとも述べていました。これは、12月の予測と同じく、25ベーシスポイントの2回の利下げを意味します。しかし、これは中央値に過ぎません。詳しく見ると、より多くの当局者が2025年に利下げが1回のみ、あるいは全くないと予想していることがわかります。
トランプ氏、連銀に即時利下げを圧力
ボスティック氏が慎重な姿勢を崩さない中、トランプ氏は待っていません。月曜日に再び連銀に対し、金利引き下げを求めました。閣僚会議でこの問題を取り上げ、「一般的に物価は下落しており、エネルギー価格も下落しています。連銀が金利を引き下げてくれることを願っています。そうすれば、金利が下落しているのを見て取れるでしょう」と述べました。
先週、トランプ氏はオンラインで、連銀が今すぐ利下げを開始すべきだと投稿しました。連銀が迅速に行動しない場合、彼の計画した関税がより大きな打撃を与えると主張しました。彼は bluffing（嘘をついている）のではありません。彼のチームは4月2日に新たな関税ラウンドを展開する準備をしています。連銀議長ジェローム・パウエル氏は、これらの関税がすでに連銀の経済予測に影を落としていると述べています。全体の状況は現在、綱引き状態です。トランプ氏は関税発効前に迅速な利下げを望んでいます。ボスティック氏や他の連銀当局者は、インフレが低下するのを待って、時間を稼いでいます。
パウエル氏も先週発言しました。彼は、連銀は当面の間、利下げを控える方針であることを示しました。また、消費者センチメントが必ずしも素晴らしいものではないものの、経済は依然として堅調であると繰り返しました。パウエル氏は、関税による物価上昇は一時的なものになるべきだと述べています。それが彼の言葉、「一時的（transitory）」です。はい、パンデミック時に連銀が使用し、その後完全に誤りだったことが判明したのと同じ言葉です。それが、この全体を奇妙にしているのです。彼らは「一時的」という言葉を再び使用していますが、今回は異なる意味を持っているかのように振る舞っています。
パウエル氏や他の当局者は、ミシガン大学の最近の調査結果も無視しています。それらの調査では、長期インフレ期待が上昇していることが示されました。しかし、パウエル氏はこれを払いのけました。他のインフレ指標は実際に動いていないため、心配していないと述べました。
ボスティック氏、インフレは混乱した状態が続き、金利は高位を維持すると警告
ボスティック氏の口調も自信に満ちているようには聞こえません。彼は、このインフレ問題は混乱しており、望むように動いていないことを認めています。「それが後押しされているため、政策の適切な経路も、私たちが中立水準に到達するために後押しされなければならないと思います」と彼は言いました。したがって、急速な変化を期待しないでください。
彼はまた、関税の影響についても言及しました。ボスティック氏は、関税は通常、一度限りの価格急騰を引き起こしますが、今回は悪化する可能性があると言いました。インフレはすでに高水準であり、人々は現在より敏感になっています。「私たちはちょうど高インフレの期間を過ぎたばかりなので、消費者の心には非常に強く残っています」とボスティック氏は述べています。「私は、彼らが今日の高い価格に対して過去よりも敏感になっている可能性を恐れていますが、そうではない可能性もあり、どのように展開するかを見るしかありません。」
ボスティック氏が述べたもう一つのことは、連銀の将来の動きは通常よりも大きくなる必要があるかもしれないということです。現在一時停止しているため、次の調整はより積極的である必要があるかもしれません。しかし、彼は何らかの行動を起こす前に様子を見たいとも述べています。連銀は、経済が再び変化した場合に備えて、早急すぎる行動を取って後で方向転換することを望んでいません。
2月に、ボスティック氏はすでに、インフレがさらに低下するまで、金利は制限的な状態を維持する必要があると述べていました。そして先週のパolicy会議で、連銀はバランスシート縮小の速度を遅らせることを決定しました。
4月以降、毎月250億ドルではなく、国債のロールオフを50億ドルに制限します。これは、量的引き締め（QT）のペースにおける大きな変化です。ボスティック氏はこれを支持しています。彼は、完全に停止する時まで、この縮小をゆっくりと継続したいと考えています。彼は、後で速度を上げることに賛成ではありません。
ボスティック氏はまた、連銀の住宅担保証券（MBS）の売却についても開放的であると言いましたが、住宅市場やマネー市場を混乱させない場合に限ります。この部分はまだ考えに過ぎず、何も決定されていません。
暗号通貨のニュースを読むだけでなく、それを理解しましょう。ニュースレターに登録してください。無料です。
免責事項。 ここに提供される情報は取引助言ではありません。 Cryptopolitan.com 当社は、このページに提供される情報に基づいて行われたいかなる投資に対しても責任を負いません。いかなる投資判断を下す前に、独立した調査および/または資格を有する専門家への相談を強く推奨します。
Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
