アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティックdent 、今年2回の利下げを行うという考えから後退した。現在は、2025年に1回の利下げが行われる可能性が高いと述べている。その理由は関税だ。.
彼は、新たな関税がインフレを長引かせ、物価引き下げを困難にしていると考えている。それは金利の高止まり期間を含め、あらゆるものを後退させている。ボスティック氏は月曜日のブルームバーグとのインタビューで次のように述べた。
「私が1番に転じた主な理由は、インフレ率が非常に不安定になり、2％の目標値に向かってmaticかつ明確な動きを見せることはないだろうと予想したからです。」
ボスティック氏は現在、インフレ率が目標の2％に達するのは2027年初頭になると予想している。これは、9月に連邦準備制度理事会（FRB）当局者が2026年を目標としていた時期よりもさらに遅い。しかし、今回の予想はFRBの最新の予測と一致している。.
中央銀行は先週、今年中に0.5ポイントの利下げを実施するとの見通しを示した。これは25ベーシスポイントの利下げを2回実施することを意味し、12月の予測と同じである。しかし、これはあくまで中央値に過ぎない。詳しく見てみると、現在では2025年に利下げを1回のみ、あるいは全く実施しないと予想する当局者が増えている。.
トランプ氏、FRBに今すぐ利下げを求める圧力を強める
ボスティック氏が様子見姿勢を見せる一方で、トランプ大統領は待っていない。月曜日、トランプ大統領は再び連邦準備制度理事会（FRB）に対し、金利引き下げを強く求めた。閣議でこの件を取り上げ、「一般的に物価は下がっており、エネルギー価格も下がっている。FRBが金利を引き下げれば、金利も下がるだろう」と述べた。
先週、トランプ氏はまた、FRBは今すぐ利下げを開始すべきだとオンラインで投稿した。FRBが迅速に行動しなければ、計画している関税の影響はさらに大きくなると主張した。トランプ氏はハッタリをかましているわけではなく、彼のチームは4月2日に新たな関税の波を繰り出す準備を進めている。FRBのジェローム・パウエル議長は、これらの関税はすでにFRBの経済予測に重くのしかかっていると述べた。状況は今や綱引き状態だ。トランプ氏は関税が発効する前に迅速な利下げを望んでいる。ボスティック氏をはじめとするFRB関係者は、インフレ率の低下を待って引き延ばしている。.
パウエル議長も先週発言した。彼は、FRBは当面金利を据え置くと述べた。また、消費者心理は必ずしも良好ではないものの、経済は依然として堅調であると繰り返した。パウエル議長は、関税による価格上昇は一時的なものだと述べた。彼の言葉を借りれば、「一時的な」ものだ。そう、FRBがパンデミックの際に使ったのと同じ言葉で、結果的に完全に間違っていた。これが、この状況を奇妙にしている点だ。彼らはまた「一時的な」という言葉を、まるで今回は違う意味であるかのように使っている。.
パウエル議長らは、ミシガン大学が最近実施した調査結果も無視している。その調査では、長期的なインフレ期待が高まっていることが示されていた。しかし、パウエル議長はそれを一蹴し、他のインフレ指標は実際には変化していないため、心配していないと述べた。.
ボスティック氏は、インフレは依然として不安定で、金利も高止まりするだろうと警告している。
ボスティック氏もあまりdent ではないようだ。彼は、このインフレ問題は厄介で、思い通りには進んでいないと認めた。「インフレが後回しにされている以上、中立水準に到達するための適切な政策の方向性も後回しにせざるを得ないだろう」と彼は述べた。したがって、急速な変化は期待しない方が良いだろう。.
ボスティック氏は関税の影響についても言及した。同氏によると、関税は通常、一時的な価格高騰を引き起こすが、今回はさらに深刻化する可能性があるという。インフレ率はすでに高い水準にあるため、人々はより敏感になっている。「インフレ率が高かった時期を終えたばかりなので、消費者の関心は非常に高い」とボスティック氏は述べた。「消費者はこれまで以上に価格上昇に敏感になっているかもしれないが、そうでない可能性もある。今後の展開を見守るしかないだろう。」
ボスティック氏が述べたもう一つの点は、FRBの今後の動きは通常よりも大規模になる可能性があるということだ。現在、FRBは金融緩和を一時停止しているため、次の調整はより積極的なものになるかもしれない。しかし、彼は何か行動を起こす前に様子を見たいとも述べた。FRBは性急に行動を起こし、経済が再び変動した場合に方針転換することを望んでいない。.
ボスティック氏は2月にすでに、インフレ率がさらに低下するまで金利は抑制的な水準を維持する必要があると述べていた。そして先週の政策会合で、FRBはバランスシートの縮小ペースを緩めることを決定した。.
4月からは、毎月の米国債償還額を250億ドルから50億ドルに減らす予定だ。これは量的引き締めのペースを大きく変えるものだ。ボスティック氏はこれを支持している。彼は、量的引き締めを完全に停止する時まで、ゆっくりと段階的に縮小していくことを望んでいる。後になって再びペースを上げることには賛成していない。.
ボスティック氏はまた、連邦準備制度理事会（FRB）が保有する住宅ローン担保証券の売却にも前向きだが、住宅ローン市場や金融市場に混乱をもたらさない場合に限ると述べた。ただし、その点についてはまだ検討段階であり、何も決定していない。.
