美联储的Bostic预计2025年只有一次降息，因为特朗普再次要求立即采取行动

亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）正放弃今年两次降息的设想。他现在表示，2025年可能只有一次降息。他的理由是什么？关税。

他认为新关税正在拖长通胀，并使降低价格变得更加困难。这推迟了所有事情，包括利率维持高位的时长。在周一接受彭博社采访时，Bostic 表示：

“我主要转向一次降息，因为我认为我们将看到通胀非常颠簸，不会以清晰的方式大幅向2%的目标移动。”

Bostic现在预计通胀将在2027年初达到2%的目标。这比美联储官员在9月份预计的2026年还要晚。这与最近的美联储预测一致。

央行上周还表示，今年仍预计降息50个基点。这意味着两次25个基点的降息，与12月的预测相同。但这只是中位数。仔细观察发现，更多官员预计2025年要么只有一次降息，要么根本没有降息。

特朗普加大对美联储立即降息的施压

虽然Bostic在观望，但特朗普没有等待。他在周一再次敦促美联储大幅降息。他在内阁会议上提到这一点时说：“一般来说，价格正在下降，能源价格正在下降，我希望美联储降低利率，然后你会看到利率下降。”

上周，特朗普还在网上发帖称美联储应立即开始降息。他认为，如果美联储行动不够快，他计划的关税将带来更严重的冲击。他并非虚张声势——他的团队正准备在4月2日推出新一波关税。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，这些关税已经悬在美联储的经济预测之上。整个局势现在是一场拉锯战。特朗普希望在关税生效前快速降息。Bostic和其他美联储官员则在拖延，等待通胀下降。

鲍威尔上周也发表了讲话。他表示美联储目前将保持观望。他还重申，尽管消费者信心并不十分强劲，但经济仍然稳固。鲍威尔表示，关税带来的价格上涨应该是暂时的。这就是他的用词——“过渡性”（transitory）。是的，就是美联储在疫情期间使用的那个最终被证明完全错误的词。这就是让这一切变得奇怪的地方。他们再次使用“过渡性”这个词，仿佛这次它意味着不同的东西。

鲍威尔和其他人也在忽视密歇根大学最近的调查。调查显示长期通胀预期上升。但鲍威尔对此不予理会。他表示其他通胀指标并没有真正变动，所以他并不担心。

Bostic警告通胀将保持混乱，利率将维持高位

Bostic听起来也不太自信。他承认这个通胀问题很混乱，没有按他们期望的方式发展。“因为那被推迟了，我认为政策的适当路径也必须推迟，才能让我们达到中性水平，”他说。所以不要指望任何快速变化。

他还谈到了关税的影响。Bostic表示，关税通常会导致一次性价格飙升，但现在情况可能更糟。通胀已经很高，所以人们现在更加敏感。“我们刚刚经历了一段高通胀时期，所以这非常牵动消费者的心，”Bostic说。“我担心他们今天对高价格的敏感度可能比过去更高，但也可能不会，我们只能看情况如何发展。”

Bostic说的另一件事是，美联储未来的任何行动可能都需要比平时更大。由于他们现在处于暂停状态，下一次调整可能需要更激进。但他也表示，他想在采取任何行动之前先观察。美联储不想行动太快，然后如果经济再次转变再逆转。

早在2月，Bostic就已经表示，在通胀进一步下降之前，利率需要保持限制性。而在上周的政策会议上，美联储决定放缓缩减资产负债表的速度。

从4月开始，他们每月只允许50亿美元的国债到期不续，而不是250亿美元。这是量化紧缩节奏的重大变化。Bostic支持这一点。他希望逐步缩减，直到完全停止。他不同意稍后再加速。

Bostic还表示，他愿意出售美联储持有的抵押贷款支持证券，但前提是不会扰乱抵押贷款市场或货币市场。这部分目前只是想法——尚未决定。