El Bostic de la Fed ve solo un recorte de tasas en 2025 mientras Trump exige acción inmediata nuevamente

Raphael Bostic, Presidente del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, se está alejando de la idea de dos recortes de tasas este año. Ahora está diciendo que probablemente habrá solo un recorte de tasas en 2025. ¿Su razón? Los aranceles.

Él cree que los nuevos aranceles están prolongando la inflación y haciendo más difícil bajar los precios. Eso está retrasando todo, incluido cuánto tiempo se mantendrán las tasas altas. En una entrevista con Bloomberg el lunes, Bostic dijo:

“Me moví a uno principalmente porque creo que veremos que la inflación es muy irregular y no se moverá drásticamente ni de manera clara hacia el objetivo del 2%.”

Bostic ahora espera que la inflación alcance ese objetivo del 2% en algún momento a principios de 2027. Eso es incluso más tarde de lo que los funcionarios de la Fed pensaban en septiembre cuando apuntaban a 2026. Ahora está en línea con el pronóstico más reciente de la Fed.

El banco central también dijo la semana pasada que aún ve un recorte de medio punto de tasa este año. Eso significa dos recortes de 25 puntos básicos, igual que el pronóstico de diciembre. Pero esa es solo la mediana. Un vistazo más de cerca muestra que más funcionarios ahora esperan solo un recorte o ninguno en 2025.

Trump intensifica la presión sobre la Fed para que recorte ahora

Mientras Bostic se mantiene firme, Trump no está esperando. Él presionó a la Fed nuevamente el lunes para recortar las tasas de interés. Lo mencionó durante una reunión del Gabinete, diciendo: “Generalmente, los precios están bajando, y los precios de la energía están bajando, y espero que la Fed baje las tasas de interés, y luego puedas ver cómo bajan las tasas de interés.”

La semana pasada, Trump también publicó en línea que la Fed debería comenzar a recortar ahora. Argumentó que si la Fed no actúa rápido, sus aranceles planeados golpearán más fuerte. Tampoco está bromeando: su equipo se está preparando para lanzar una nueva ola de aranceles el 2 de abril. Jerome Powell, el presidente de la Fed, dijo que estos aranceles ya están colgando sobre los pronósticos económicos de la Fed. Toda la situación es ahora una guerra de tirantes. Trump quiere recortes rápidos de tasas antes de que entren en vigor los aranceles. Bostic y otros en la Fed están posponiendo, esperando que la inflación baje.

Powell también habló la semana pasada. Dijo que la Fed se mantendrá en espera por ahora. También repitió que la economía aún está en sólidos cimientos, aunque el sentimiento del consumidor no es exactamente bueno. Powell dijo que el aumento de precios de los aranceles debería ser temporal. Esa es su palabra: “transitorio”. Sí, la misma palabra que la Fed usó durante la pandemia que resultó estar completamente equivocada. Eso es lo que hace que toda esta situación sea extraña. Están usando “transitorio” de nuevo como si significara algo diferente esta vez.

Powell y otros también están ignorando las encuestas recientes de la Universidad de Michigan. Estas mostraron que las expectativas de inflación a largo plazo están subiendo. Pero Powell lo descartó. Dijo que otros indicadores de inflación no se han movido realmente, así que no se preocupa.

Bostic advierte que la inflación se mantendrá desordenada y las tasas se mantendrán altas

Bostic tampoco suena muy seguro. Admitió que este problema de inflación es desordenado y no se mueve como desean. “Porque eso está siendo retrasado, creo que el camino apropiado para la política también tendrá que retrasarse para llevarnos a ese nivel neutral”, dijo. Así que no esperes cambios rápidos.

También habló sobre el impacto de los aranceles. Bostic dijo que los aranceles generalmente causan un aumento de precios único, pero ahora podría ser peor. La inflación ya ha sido alta, por lo que las personas son más sensibles ahora. “Acabamos de pasar por un período de inflación elevada, por lo que está muy presente en la mente del consumidor”, dijo Bostic. “Temo que puedan ser más sensibles a los precios más altos hoy de lo que han sido en el pasado, pero podría no ser así, y solo tendremos que ver cómo se desarrolla.”

Otra cosa que dijo Bostic es que cualquier movimiento futuro de la Fed podría tener que ser más grande de lo habitual. Dado que están en pausa ahora, el próximo ajuste puede necesitar ser más agresivo. Pero también dijo que quiere esperar y ver antes de hacer algo. La Fed no quiere actuar demasiado pronto, luego dar marcha atrás si la economía cambia nuevamente.

En febrero, Bostic ya dijo que las tasas deben mantenerse restrictivas hasta que la inflación baje más. Y en la reunión de política de la semana pasada, la Fed decidió ralentizar la velocidad a la que está reduciendo su balance sheet.

A partir de abril, permitirán que solo $5 mil millones en bonos del Tesoro caduquen cada mes, en lugar de $25 mil millones. Ese es un gran cambio en el ritmo del ajuste cuantitativo. Bostic apoya eso. Quiere que la reducción continúe lentamente hasta que sea el momento de detenerla por completo. No está a favor de acelerarla nuevamente más tarde.

Bostic también dijo que está abierto a vender los valores respaldados por hipotecas de la Fed, pero solo si no altera el mercado hipotecario o los mercados monetarios. Esa parte sigue siendo solo una idea: nada decidido aún.