Raphael Bostic,dent del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, se aleja de la idea de dos recortes de tasas este año. Ahora afirma que probablemente habrá solo un recorte de tasas en 2025. ¿Su razón? Los aranceles.
Cree que los nuevos aranceles están prolongando la inflación y dificultando la reducción de precios. Esto está retrasando todo, incluyendo la duración de las tasas altas. En una entrevista con Bloomberg el lunes, Bostic declaró :
“Me cambié a uno principalmente porque creo que vamos a ver una inflación muy irregular y no un movimientomaticy claro hacia el objetivo del 2%”
Bostic ahora espera que la inflación alcance ese objetivo del 2% en algún momento a principios de 2027. Eso es incluso más tarde de lo que los funcionarios de la Fed pensaban en septiembre cuando apuntaban a 2026. Ahora está en línea con el pronóstico más reciente de la Fed.
El banco central también afirmó la semana pasada que aún prevé un recorte de medio punto porcentual en la tasa este año. Esto significa dos recortes de 25 puntos básicos, igual que el pronóstico de diciembre. Sin embargo, esta es solo la mediana. Un análisis más detallado muestra que ahora más funcionarios esperan solo un recorte o ninguno en 2025.
Trump aumenta la presión sobre la Fed para que recorte ahora
Mientras Bostic se resiste, Trump no se queda esperando. El lunes volvió a presionar a la Reserva Federal para que recortara drásticamente las tasas de interés. Lo planteó durante una reunión de gabinete, diciendo: «En general, los precios están bajando, y los precios de la energía están bajando, y espero que la Reserva Federal baje las tasas de interés, y entonces podremos ver una bajada de las mismas»
La semana pasada, Trump también publicó en línea que la Fed debería empezar a recortar ya. Argumentó que si la Fed no actúa con rapidez, los aranceles que planea imponer serán más duros. Y no está fanfarroneando: su equipo se prepara para implementar una nueva oleada de aranceles el 2 de abril. Jerome Powell, presidente de la Fed, afirmó que estos aranceles ya pesan sobre las previsiones económicas de la Fed. La situación actual es un tira y afloja. Trump quiere recortes rápidos de tipos antes de que entren en vigor los aranceles. Bostic y otros miembros de la Fed están dando largas, esperando a que baje la inflación.
Powell también habló la semana pasada. Dijo que la Fed se mantendrá en pausa por ahora. También reiteró que la economía sigue en terreno firme, aunque la confianza del consumidor no es precisamente buena. Powell dijo que el aumento de precios debido a los aranceles debería ser temporal. Esa es su palabra: "transitorio". Sí, la misma palabra que usó la Fed durante la pandemia y que resultó ser totalmente errónea. Eso es lo que hace que todo esto sea extraño. Están usando "transitorio" de nuevo como si esta vez significara algo diferente.
Powell y otros también ignoran las encuestas recientes de la Universidad de Michigan. Estas mostraban un aumento en las expectativas de inflación a largo plazo. Pero Powell restó importancia a este hecho. Afirmó que otros indicadores de inflación no se han movido realmente, por lo que no está preocupado.
Bostic advierte que la inflación seguirá desordenada y las tasas se mantendrán altas
Bostic tampoco se muestra muydent . Admitió que este problema de inflación es complejo y no avanza como desean. "Dado que se está retrasando, creo que también habrá que retrasar la estrategia adecuada para la política monetaria para alcanzar ese nivel neutral", afirmó. Así que no esperen cambios repentinos.
También habló sobre el impacto de los aranceles. Bostic explicó que los aranceles suelen causar un aumento repentino de precios, pero ahora podría ser peor. La inflación ya ha sido alta, por lo que la gente está más sensible ahora. "Acabamos de atravesar un período de inflación elevada, así que está muy presente en la mente del consumidor", dijo Bostic. "Me temo que podrían ser más sensibles a la subida de precios hoy que antes, pero puede que no, y tendremos que ver cómo se desarrolla"
Bostic también comentó que cualquier medida futura de la Fed podría tener que ser mayor de lo habitual. Dado que ahora están en pausa, el próximo ajuste podría tener que ser más drástico. Sin embargo, también afirmó que prefiere esperar y observar antes de tomar medidas. La Fed no quiere actuar demasiado pronto y luego revertir el rumbo si la economía vuelve a cambiar.
En febrero, Bostic ya afirmó que las tasas debían mantenerse restrictivas hasta que la inflación disminuyera aún más. Y en la reunión de política monetaria de la semana pasada, la Fed decidió reducir la velocidad con la que está reduciendo su balance.
A partir de abril, solo se permitirá la retirada de 5.000 millones de dólares en bonos del Tesoro cada mes, en lugar de 25.000 millones. Esto supone un cambio importante en el ritmo del ajuste cuantitativo. Bostic lo apoya. Quiere que la reducción continúe lentamente hasta que llegue el momento de detenerla por completo. No está a favor de acelerarla más adelante.
Bostic también afirmó estar abierto a vender los valores respaldados por hipotecas de la Reserva Federal, pero solo si no perturba el mercado hipotecario ni los mercados monetarios. Esa parte es solo una idea; aún no hay nada decidido.
