Hyperliquid supera el 7% del volumen de Perpetuos del Exchange por primera vez

La cuota de Hyperliquid en todo el volumen de perpetuos de los intercambios ha alcanzado un nuevo máximo, superando el 7% desde su inicio y alcanzando el 7,6% a partir del 8 de junio, según The Block. Aunque el campo sigue dominado por los intercambios centralizados de nivel 1 como Binance, Bybit y OKX, la plataforma DEX ciertamente está en una tendencia alcista en este aspecto desde diciembre.

El momento en sí es más significativo que la cifra. La capitalización total del mercado de criptomonedas ha caído casi un 26% en lo que va de año y la venta masiva solo se ha acelerado en la última semana, con Bitcoin probando nuevos mínimos anuales de 59.000 dólares el 5 de junio. Este es el tipo de período en el que una plataforma más nueva suele devolver su cuota a los incumbentes. Hyperliquid ha hecho lo contrario hasta ahora. 

Medido contra todo, no solo contra los DEX 

A lo largo del año, Hyperliquid ha mantenido el dominio del mercado sobre los volúmenes de perp DEX. La plataforma comenzó el año con una cuota de mercado del 23,75%, que ahora ha crecido hasta el 56,31%. El dato del 7,6% es una medida completamente diferente. Este es un número en comparación con algunos de los gigantes centralizados más grandes que continúan moviendo la mayor parte del mercado. 

Fuente: Artemis

Hyperliquid está tomando cuota de algunos de los nombres tradicionales en el espacio en un momento en el que ha habido algunas cabezadas notables para el proyecto. Más notablemente, el 4 de junio, Arthur Hayes, el cofundador de BitMEX conocido por sus llamadas macroeconómicas del mercado, reveló que había cerrado toda su posición en HYPE que se valoraba en aproximadamente 18 millones de dólares. Hayes vio esta salida como una llamada de techo macroeconómico debido a la inflación impulsada por la energía del conflicto en Irán y una serie de IPOs de IA que podrían atraer liquidez hacia las acciones. Esto ocurrió solo unos días después de su postura alcista sobre HYPE. 

El precio de HYPE cayó aproximadamente un 10% en medio de una venta masiva más amplia del mercado. A pesar de que el token estaba casi un 15% a la baja en la semana, la plataforma en sí hizo algo completamente diferente. Incluso mientras el token veía una disminución, el volumen continuó fluyendo a través de la plataforma. El precio de HYPE y el uso de Hyperliquid se movieron en direcciones opuestas y esa brecha es la verdadera historia aquí.

Por qué las ganancias de cuota parecen estructurales 

La cuota que se mantiene en una recesión se lee muy diferente de la cuota comprada con incentivos. El volumen de negociación tiende a concentrarse en la plataforma que ofrece la mejor ejecución y liquidez cuando las condiciones se vuelven difíciles. Si Hyperliquid estuviera funcionando con granjas de puntos y expectativas de airdrop, una venta masiva tan pronunciada es exactamente cuando esa actividad se reduciría. No lo hizo. La plataforma siguió atrayendo flujo precisamente cuando el capital se volvió cauteloso.

Ese es el caso para llamar a estas ganancias estructurales en lugar de efímeras. El volumen impulsado por incentivos se evapora bajo estrés. El volumen que crece bajo estrés generalmente proviene de traders que quieren el producto, no las recompensas.