流动性超强的交易量首次突破交易所直接交易量的7%。

据The Block报道，Hyperliquid在所有交易所永续交易量中的份额再创新高，自成立以来已突破7%大关，截至6月8日达到7.6% 。尽管该领域仍由等顶级中心化交易所主导 Binance，但自去年12月以来，去中心化交易所（DEX）平台在这方面无疑呈现上升趋势。、Bybit和OKX

时机本身比具体数字更重要。今年迄今为止，加密货币总市值已下跌近26%，而且抛售潮在过去一周愈演愈烈， Bitcoin 在6月5日触及5.9万美元的年度新低。通常情况下，在这种时期，新兴平台会将市场份额拱手让给老牌平台。但Hyperliquid迄今为止的做法恰恰相反。. 

衡量标准要涵盖所有方面，而不仅仅是 DEX。 

全年来看，Hyperliquid 在去中心化交易所 (DEX) 的交易量方面一直占据市场主导地位。该平台年初的市场份额为 23.75%，如今已增长至 56.31%。而 7.6% 的数据则完全是另一种衡量标准。这个数字是相对于一些仍然主导着大部分市场份额的大型中心化交易所而言的。. 

来源： Artemis

Hyperliquid 正在从一些传统券商手中夺取市场份额，而与此同时，该项目也面临着一些显著的阻力。最引人注目的是，6 月 4 日，以宏观市场预测著称的 BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 披露，他已清仓所有 Hyperliquid 持仓，据报道价值约 1800 万美元。Hayes 认为，由于伊朗冲突引发的能源通胀以及一系列人工智能 IPO 可能将流动性吸引至股票市场，此次清仓是宏观市场行情看好的体现。而就在几天前，他还对 Hyperliquid 持乐观态度。. 

HYPE 的价格 下跌了约 10%。尽管该代币本周跌幅接近 15%，但平台本身的表现却截然不同。即使代币价格下跌，交易量依然持续增长。HYPE 的价格走势与 Hyperliquid 的使用量走势截然相反，而这种价格与使用量之间的差异才是问题的关键所在。 

为什么股价上涨看起来像是结构性的 

在市场低迷时期依然坚挺的股票，与那些因激励措施而买入的股票截然不同。交易量往往会集中在市场行情不佳时能够提供最佳执行和流动性的交易平台。如果 Hyperliquid 的运营依赖于积分刷分和空投预期，那么如此剧烈的抛售恰恰会削弱这些活动。然而事实并非如此。就在资金趋于谨慎之际，该平台依然持续吸引资金流动。.

这就是为什么应该称这些涨幅为结构性涨幅而非泡沫的原因。激励驱动的交易量在压力下会消失。在压力下增长的交易量通常来自那些想要产品而非回报的交易者。.