Hyperliquid Ultrapassa 7% do Volume Perpétuo de Exchanges pela Primeira Vez

A participação da Hyperliquid em todo o volume perpétuo de exchanges atingiu um novo alto, ultrapassando a marca de 7% desde a sua criação e atingindo 7,6% em 8 de junho, de acordo com The Block. Embora o campo ainda seja dominado por exchanges centralizadas de nível 1 como Binance, Bybit e OKX, a plataforma DEX está certamente em uma tendência de alta nesse aspecto desde dezembro.

O timing em si é mais significativo do que o número. A capitalização total do mercado de cripto está quase 26% para baixo no ano e a venda só acelerou na semana passada, com o Bitcoin testando novos mínimos anuais de $59k em 5 de junho. Este é o tipo de período em que uma plataforma mais nova geralmente devolve participação aos incumbentes. A Hyperliquid até agora fez o oposto. 

Medido Contra Tudo, Não Apenas as DEXs 

Ao longo do ano, a Hyperliquid manteve o domínio de mercado sobre os volumes perpétuos de DEXs. A plataforma começou o ano com uma participação de mercado de 23,75%, que agora cresceu para 56,31%. Os dados de 7,6% são uma régua totalmente diferente. Este é um número em comparação com alguns dos maiores gigantes centralizados que continuam a mover a maior parte do mercado. 

Fonte: Artemis

A Hyperliquid está ganhando participação de alguns dos nomes legados no espaço em um momento em que houve alguns ventos contrários notáveis para o projeto. Mais notavelmente em 4 de junho, Arthur Hayes, co-fundador da BitMEX conhecido por suas chamadas de mercado macro, divulgou que havia fechado toda a sua posição em HYPE, que valia cerca de $18 Mi. Hayes viu a saída como uma chamada de topo macro devido à inflação impulsionada pela energia do conflito no Irã e uma série de IPOs de IA que poderiam atrair liquidez para ações. Isso ocorreu apenas dias após sua posição otimista sobre o HYPE. 

O preço do HYPE caiu cerca de 10% em meio a uma venda generalizada do mercado. Apesar do token estar quase 15% para baixo na semana, a plataforma em si fez algo completamente diferente. Mesmo com a queda do token, o volume continuou fluindo pela plataforma. O preço do HYPE e o uso da Hyperliquid se moveram em direções opostas e essa lacuna é a verdadeira história aqui.

Por que os ganhos nas ações parecem estruturais 

A ação que se mantém em uma recessão é muito diferente da ação comprada com incentivos. O volume de negociação tende a se concentrar no local que oferece a melhor execução e liquidez quando as condições ficam difíceis. Se a Hyperliquid estivesse operando com farming de pontos e expectativas de airdrop, uma queda tão acentuada seria exatamente quando essa atividade diminuiria. Mas não diminuiu. A plataforma continuou a atrair fluxo precisamente quando o capital ficou cauteloso.

Esse é o argumento para chamar esses ganhos de estruturais, e não de bolha. O volume impulsionado por incentivos evapora sob estresse. O volume que cresce sob estresse geralmente vem de traders que querem o produto, não as recompensas.