Hyperliquid ultrapassa 7% do volume de negociação de títulos perpétuos em bolsa pela primeira vez

A participação da Hyperliquid no volume total de contratos perpétuos de exchanges atingiu um novo recorde, ultrapassando a marca de 7% desde sua criação e chegando a 7,6% em 8 de junho, segundo o The Block. Embora o mercado ainda seja dominado por exchanges centralizadas de primeira linha, como Binance, Bybit e OKX, a plataforma DEX certamente está em uma tendência de alta nesse aspecto desde dezembro. 

O momento em si é mais significativo do que o valor em si. A capitalização total do mercado de criptomoedas caiu quase 26% no acumulado do ano, e a onda de vendas só se intensificou na última semana, com Bitcoin testando novas mínimas anuais de US$ 59 mil em 5 de junho. Normalmente, esse é o tipo de situação em que uma plataforma mais recente acaba devolvendo participação de mercado para as empresas já estabelecidas. Até o momento, a Hyperliquid fez o contrário. 

Comparado com tudo, não apenas com as DEXs 

Ao longo do ano, a Hyperliquid manteve a dominância de mercado em relação aos volumes de DEXs. A plataforma começou o ano com uma participação de mercado de 23,75%, que agora cresceu para 56,31%. Os 7,6% representam um parâmetro completamente diferente. Esse número se compara a alguns dos maiores gigantes centralizados que continuam a movimentar a maior parte do mercado. 

Fonte: Artemis

A Hyperliquid está ganhando participação de mercado de alguns dos nomes tradicionais do setor em um momento em que o projeto enfrenta alguns obstáculos consideráveis. O mais notável foi o anúncio feito em 4 de junho, quando Arthur Hayes, cofundador da BitMEX e conhecido por suas previsões macroeconômicas, revelou ter encerrado toda a sua posição em HYPE, avaliada em cerca de US$ 18 milhões. Hayes considerou a venda uma excelente previsão macroeconômica devido à inflação impulsionada pelo setor energético, decorrente do conflito com o Irã, e a uma série de IPOs de empresas de inteligência artificial que poderiam direcionar liquidez para o mercado de ações. Isso ocorreu poucos dias após sua declaração otimista sobre a HYPE. 

O preço do HYPE caiu aproximadamente 10% em meio a uma liquidação generalizada do mercado. Apesar da queda de quase 15% do token na semana, a plataforma em si fez algo completamente diferente. Mesmo com a queda do token, o volume continuou fluindo pela plataforma. O preço do HYPE e o uso do Hyperliquid se moveram em direções opostas, e essa diferença é o que realmente importa aqui. 

Por que os ganhos de participação de mercado parecem estruturais? 

Uma ação que se mantém firme em uma recessão tem uma dinâmica muito diferente de uma ação comprada com incentivos. O volume de negociação tende a se concentrar na plataforma que oferece a melhor execução e liquidez quando as condições ficam difíceis. Se a Hyperliquid dependesse de programas de acúmulo de pontos e expectativas de airdrops, uma queda tão acentuada como essa seria exatamente o momento em que essa atividade diminuiria. Mas não diminuiu. A plataforma continuou atraindo fluxo justamente quando o capital se tornou cauteloso.

É por isso que consideramos esses ganhos como estruturais, e não como especulativos. O volume impulsionado por incentivos evapora sob pressão. O volume que cresce sob pressão geralmente vem de traders que desejam o produto, não as recompensas.