하이퍼리퀴드, 거래소 직거래 거래량 7% 돌파하며 사상 최고치 기록

Hyperliquid의 전체 거래소 무기한 거래량 점유율이 설립 이후 7%를 돌파하며 6월 8일 기준 7.6%로 최고치를 경신했다고 The Block와 같은 1등급 중앙 집중식 거래소들이 여전히 시장을 주도하고 있지만 Binance, DEX 플랫폼은 작년 12월 이후 꾸준히 상승세를 보이고 있습니다. 

수치 자체보다 시점이 더 중요합니다. 전체 암호화폐 시가총액은 올해 들어 거의 26% 감소했고, 지난주에는 매도세가 더욱 가속화되어 Bitcoin 코인이 6월 5일에는 연중 최저치인 5만 9천 달러를 기록했습니다. 보통 이런 상황에서는 신규 플랫폼이 기존 업체에 시장 점유율을 내주는 경향이 있는데, 하이퍼리퀴드는 지금까지 정반대의 모습을 보여주고 있습니다. 

DEX뿐만 아니라 모든 것을 기준으로 측정했습니다 

Hyperliquid는 한 해 동안 영구 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량에서 시장 지배력을 유지해 왔습니다. 연초 23.75%의 시장 점유율로 시작한 이 플랫폼은 현재 56.31%까지 성장했습니다. 7.6%라는 수치는 완전히 다른 기준입니다. 이는 시장 대부분을 움직이는 대형 중앙 집중식 거래소들과 비교한 수치이기 때문입니다. 

출처: 아르테미스

Hyperliquid는 여러 가지 주목할 만한 역풍 속에서도 업계의 기존 강자들의 점유율을 잠식하고 있습니다. 특히 6월 4일에는 거시 시장 전망 전문가로 유명한 BitMEX 공동 창업자 아서 헤이즈가 약 1,800만 달러에 달하는 HYPE 주식을 전량 매도했다고 밝혔습니다. 헤이즈는 이란 분쟁으로 인한 에너지 인플레이션과 AI 관련 기업들의 IPO로 인해 유동성이 주식 시장으로 몰릴 가능성을 고려하여 HYPE 주식을 고점에서 매도했다고 분석했습니다. 이는 그가 HYPE에 대해 낙관적인 전망을 내놓은 지 불과 며칠 만에 이루어진 일이었습니다. 

HYPE 토큰 가격은 전반적인 시장 매도세 속에서 약 10% 하락했습니다. 토큰 가격이 주간 기준으로 거의 15% 하락했음에도 불구하고, 플랫폼 자체는 전혀 다른 움직임을 보였습니다. 토큰 가격이 하락하는 와중에도 플랫폼을 통한 거래량은 꾸준히 이어졌습니다. HYPE 가격과 Hyperliquid 사용량은 서로 반대 방향으로 움직였는데, 바로 이 차이가 이번 사태의 핵심입니다. 

왜 이러한 시장 점유율 상승이 구조적인 것처럼 보이는가? 

하락장에서도 버티는 주식은 인센티브를 받고 매수하는 주식과는 완전히 다른 양상을 보입니다. 거래량은 시장 상황이 어려워질 때 가장 좋은 체결 속도와 유동성을 제공하는 거래소에 집중되는 경향이 있습니다. 만약 하이퍼리퀴드가 포인트 파밍과 에어드롭 기대감에 기반해 운영되었다면, 이처럼 급격한 매도세는 그러한 활동이 줄어들어야 할 시점입니다. 하지만 그렇지 않았습니다. 자본이 신중해지는 바로 그 순간에도 플랫폼은 계속해서 자금을 끌어들였습니다.

이러한 증가세를 거품이 아닌 구조적 현상으로 보는 것이 타당한 이유입니다. 인센티브에 의해 발생하는 거래량은 스트레스 상황에서 사라지지만, 스트레스 상황에서 증가하는 거래량은 대개 보상보다는 상품 자체를 원하는 트레이더들로부터 나옵니다.