Hyperliquid впервые преодолела отметку в 7% от объема перпетуальных сделок на биржах

Доля Hyperliquid в общем объеме перпетуальных сделок на всех биржах достигла нового максимума, превысив отметку в 7% с момента запуска и достигнув 7,6% по состоянию на 8 июня, согласно данным The Block. Хотя рынок по-прежнему доминируют централизованные биржи первого уровня, такие как Binance, Bybit и OKX, платформа DEX определенно находится в восходящем тренде в этом отношении с декабря.

Само по себе совпадение по времени более значимо, чем цифра. Общая капитализация криптовалютного рынка снизилась почти на 26% с начала года, а распродажи только ускорились за последнюю неделю, при этом Биткоин тестировал новые годовые минимумы на уровне $59k 5 июня. В такие периоды новые платформы обычно возвращают долю рынка устоявшимся лидерам. Hyperliquid же пока сделала наоборот. 

Сравнение со всем рынком, а не только с DEX 

На протяжении всего года Hyperliquid удерживала доминирование на рынке перпетуальных DEX. Платформа начала год с долей рынка 23,75%, которая теперь выросла до 56,31%. Цифра в 7,6% — это совершенно другая метрика. Это показатель по отношению к некоторым крупнейшим централизованным гигантам, которые по-прежнему контролируют большую часть рынка. 

Источник: Artemis

Hyperliquid забирает долю у некоторых устоявшихся игроков на фоне заметных ветров в лицо для проекта. Наиболее примечательно, что 4 июня Артур Хейс, сооснователь BitMEX, известный своими макроэкономическими прогнозами, раскрыл, что закрыл всю свою позицию по HYPE, которая, по сообщениям, стоила около $18 миллионов. Хейс расценил этот выход как сигнал о макроэкономическом пике из-за инфляции, вызванной энергетическим кризисом в результате конфликта в Иране, и серии IPO в сфере ИИ, которые могут оттянуть ликвидность в сторону акций. Это произошло всего через несколько дней после его бычьих заявлений по HYPE. 

Цена токена HYPE упала примерно на 10% на фоне общей распродажи на рынке. Несмотря на то, что токен подешевел почти на 15% за неделю, сама платформа поступила совершенно иначе. Даже на фоне снижения цены объем торгов продолжал поступать на платформу. Цена HYPE и активность использования Hyperliquid двигались в противоположных направлениях, и именно этот разрыв является главной историей здесь.

Почему рост доли выглядит структурным 

Доля, которая удерживается в период спада, выглядит совсем иначе, чем доля, купленная с помощью стимулов. Объем торгов имеет тенденцию концентрироваться на той площадке, которая предлагает лучшее исполнение и ликвидность, когда условия ухудшаются. Если бы Hyperliquid работала на основе фарминга очков и ожиданий аирдропов, такая резкая распродажа была бы именно тем моментом, когда эта активность бы иссякла. Но этого не произошло. Платформа продолжала привлекать потоки средств именно тогда, когда капитал стал осторожным.

Это аргумент в пользу того, чтобы называть эти рост структурным, а не пузырем. Объем, движимый стимулами, испаряется под давлением. Объем, который растет под давлением, обычно исходит от трейдеров, которые хотят продукт, а не награды.