Старший аналитик ETF в Bloomberg, Эрик Балчунас, хвалил криптовалютные биржевые фонды, называя их «токенами с преимуществами», потому что они обладают «всем, что предлагают криптотокены»
В среду Балчунас ответил на комментарий Джеймса Мейдингера, руководителя отдела развития бизнеса стейблкоинов USDM, размещенный на X-post:
«ETF обладают всеми преимуществами токенов: мгновенный доступ, минимальные затраты, гибкость и доходность (вы можете даже брать ETF взаймы). Но с дополнительными преимуществами, которых нет у токенов: защита со стороны регулирующих органов (огромная), анонимность и номер телефона для связи по телефону 1-800»
Перед началом дискуссии аналитик Bloomberg упомянул, что всего за один месяц дебютировало 74 ETF, в результате чего общее количество запусков за год на 55% превысило прошлогодние темпы.
«Еще один месяц, еще один исторический рекорд для ETF (иначе говоря, токенов с преимуществами)... вероятно, мы приближаемся к отметке в 1000 или 4 в день. Головокружение», — написал.
Криптовалютное сообщество обсуждает теорию о том, что «ETF лучше токенов»
Мейдингер не стал категорически отрицать идею о том, что это «токен с выгодой», но напомнил Балчунасу, что Cardano есть несколько аналогичных проектов, использующих токены.
«Токены с преимуществами… здорово, у нас такие есть Cardano и — сказал, перечислив NMKR, Strike Cardano, Snek, Surf, Hoskytoken, FluidTokens, USDM и Danogo Finance. «Добавьте к этому возможный сезон альткоинов, и кто знает», — добавил он, что вызвало ответную реакцию аналитика ETF.
Другие участники сообщества, не согласившиеся со словами аналитика Bloomberg, утверждали, что, хотя ETF и имитируют некоторые аспекты токенов, они отличаются по своей философии.
«Токен — это код, не требующий разрешений; ETF — это соблюдение требований к хранению активов. Одно — это математика как закон, другое — закон, облеченный в математику. Вопрос прост: вы хотите активы, подчиняющиеся законам физики, или активы, подчиняющиеся регулирующим органам?» — спросил один из комментаторов.
Балчунас возразил, заявив, что децентрализация и системы без разрешений имеют огромное значение для bitcoin, но не настолько для других блокчейнов.
Отсутствие разрешений и децентрализация — это ОГРОМНЫЙ плюс для bitcoin (это должно быть что-то, с чем правительство не сможет вмешиваться), но, на мой взгляд, для других блокчейнов это переоценено. Обычные люди ценят безопасность, защиту и удобство гораздо больше, чем всё это. Вы сами увидите.
— Эрик Балчунас (@EricBalchunas) 24 сентября 2025 г.
Скептик продолжал настаивать, требуя от аналитика объяснить, почему «каждый финансовый кризис последних 50 лет» происходил под надзором регулируемых депозитариев.
«ETF-фонды облекают риски в правовые рамки, но закон поддается политическому давлению. Bitcoin– нет. Какой фундамент переживет крах суверенного долга: активы, обеспеченные подписями политиков, или активы, обеспеченные термодинамикой?» — спросили, на что Балчунас не ответил.
Другой пользователь возразил, что ETF никогда не смогут в полной мере сравниться с гибкостью токенов, утверждая, что ETF не торгуются 24 часа в сутки и не могут функционировать на P2P-бирже «неподлежащим цензуре способом»
Балчунас не согласился, заявив: «Во многих случаях торговать ETF можно круглосуточно. Многие биржи также переходят на более длительный рабочий день. Но 99% обычных инвесторов не нуждаются в такой зависимости от торговли»
Неделя падения ETF продолжается, отток средств продолжается второй день подряд
Несмотря на то, что Балчунас позитивно оценивает рыночные перспективы фондов на ближайшие месяцы, эта неделя стала настоящей бойней для криптовалютных ETF. bitcoin и эфир-ETF продолжили серию падений , после неудачного начала недели, в течение которой фонды потеряли более 400 миллионов долларов активов.
Согласно данным, Bitcoin ETF был отток средств в размере 103,61 миллиона долларов, что стало вторым днем подряд. Лидером падения стал FBTC от Fidelity, потерявший 75,56 миллиона долларов, за ним следуют ARKB от Ark 21Shares с 27,85 миллиона долларов и BITB от Bitwise с 12,76 миллиона долларов.
Небольшой приток средств наблюдался в BTCO компании Invesco (10,02 млн долларов) и IBIT компании BlackRock (2,54 млн долларов), но это мало что сделало для компенсации более масштабного оттока средств. Чистые активы снизились до 147,17 млрд долларов, при этом объем торгов за день составил 3,16 млрд долларов.
Из фондов Ether ETF произошел дальнейший совокупный отток средств в размере 140,75 млн долларов, причем наибольший отток зафиксирован в фонде FETH компании Fidelity (63,40 млн долларов) и фонде Ether Mini Trust компании Grayscale (36,37 млн долларов).
