- Аналитик ETF из Bloomberg Эрик Балчунас назвал биржевые фонды «токенами с привилегиями», что вызвало жаркие споры с криптоэнтузиастами.
- Участники сообщества возразили утверждениям Балчунаса, противопоставив регуляторные защиты ETF децентрализации и разрешительному дизайну токенов.
- Этот обмен мнениями произошел на фоне значительного оттока средств из биткоин- и эфир-ETF, в то время как SEC стремилась упростить правила листинга для фондов цифровых активов.
Старший аналитик ETF в Bloomberg, Эрик Балчунес, расхвалил криптобиржевые инвестиционные фонды (ETF) и назвал их «токенами с преимуществами», поскольку они предлагают «все, что предлагают крипто-токены».
Балчунес ответил на комментарий в посте X от Джеймса Мейдингера, руководителя по развитию бизнеса USDM, написав в среду:
«ETF предлагают все, что предлагают токены: мгновенный доступ, микроскопические издержки, гибкость и доходность (вы можете полностью сдавать ETF в долг). Но с дополнительными преимуществами, которых нет у токенов: регуляторная защита (огромная), анонимность и номер 1-800».
До начала обсуждения аналитик Bloomberg упомянул, что за один месяц дебютировали 74 ETF, что привело к увеличению общего числа запусков за год на 55% по сравнению с темпами прошлого года.
«Еще один месяц — еще один рекорд для ETF (aka токенов с преимуществами)… вероятно, мы движемся к 1 000 или 4 в день. Голова кружится», — написал он написал.
Крипто-сообщество обсуждает теорию «ETF лучше токенов»
Мейдингер не стал категорически отрицать чувство «токена с преимуществами», но напомнил Балчунесу, что у Cardano есть несколько аналогичных токенизированных проектов.
«Токены с преимуществами… здорово, у нас в Cardano тоже есть такие», — написал он заявил, перечислив NMKR, Strike Cardano, Snek, Surf, Hoskytoken, FluidTokens, USDM и Danogo Finance. «Сочетая это с возможным альтсезоном, кто знает», — добавил он, что вызвало ответ от аналитика ETF.
Другие участники сообщества, возмущенные словами аналитика Bloomberg, утверждали, что, хотя ETF имитируют некоторые аспекты токенов, они различаются по философии.
«Токен — это разрешенный код; ETF — это кастодиальное соответствие. Один — это математика как закон, другой — это закон, обернутый вокруг математики. Вопрос прост: хотите ли вы активы, которые подчиняются физике, или активы, которые подчиняются регуляторам?» — спросил один из комментаторов.
Балчунес возразил, сказав, что децентрализация и разрешенные системы «огромны» для биткоина, но не так сильно для других блокчейнов.
Открытость и децентрализация — это ОЧЕНЬ ВАЖНО для биткоина (он должен быть чем-то, с чем правительство не может вмешиваться), но для других блокчейнов, по моему мнению, это переоценено. Обычные люди ценят безопасность, защиту и удобство гораздо больше. Вы увидите.
— Эрик Балчунес (@EricBalchunas) сентября 24, 2025
Критик продолжил настаивать, попросив аналитика объяснить, почему «каждый финансовый кризис последних 50 лет» происходил под надзором регулируемых кастодианов.
«ETF оборачивают риск в закон, но закон гнется под политическим давлением. Код биткоина — нет. Какая основа выживет при суверенном долговом коллапсе: активы, обеспеченные подписями политиков, или активы, обеспеченные термодинамикой?» — написали они задал, на что Балчунес не ответил.
Другой пользователь возразил, что ETF никогда не смогут полностью соответствовать гибкости токенов, утверждая, что ETF не торгуются 24 часа в сутки, и они не могут работать на P2P-бирже «нецензурируемым образом».
Балчунес не согласился, сказав: «Вы можете торговать ETF круглосуточно во многих случаях, и это… Многие биржи также переходят на более длительные часы работы. Но 99% обычных инвесторов не нуждаются в такой аддиктивной торговле».
Неделя красных свечей для ETF продолжается, отток средств второй день подряд
Несмотря на то, что Балчунес оптимистично настроен относительно рыночных перспектив фондов в ближайшие месяцы, эта неделя стала кровавой баней для спотовых крипто-ETF. Как биткоин, так и эфириум-ETF продлили свои серии проигрышей во вторник, после забывчивого начала недели, когда фонды потеряли более $400 млн активов.
Согласно данным Farside Investors данных, биткоин-ETF показали отток в размере $103,61 млн, второй день подряд снятий средств. FBTC от Fidelity возглавил падение, потеряв $75,56 млн, за ним последовали ARKB от Ark 21Shares с оттоком $27,85 млн и BITB от Bitwise с оттоком $12,76 млн.
Небольшие притоки поступили в BTCO от Invesco ($10,02 млн) и IBIT от BlackRock ($2,54 млн), но они мало что сделали для компенсации более широких выкупов. Чистые активы упали до $147,17 млрд, при этом за день было совершено сделок на $3,16 млрд.
Эфириум-ETF показали еще больший совокупный отток в размере $140,75 млн, возглавляемый FETH от Fidelity ($63,40 млн) и выходом Ether Mini Trust от Grayscale ($36,37 млн).
Самые умные крипто-энтузиасты уже читают нашу рассылку. Хотите присоединиться? Присоединяйтесь.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com Мы не несем ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимое исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Флоренс Мучай
Флоренс уже 6 лет освещает новости в сферах криптовалют, игр, технологий и искусственного интеллекта. Её образование по специальности «Компьютерные науки» в Университете науки и технологий Меру, а также обучение управлению в чрезвычайных ситуациях и международной дипломатии в MMUST обеспечили ей отличные языковые навыки, наблюдательность и технические компетенции. Флоренс работала в группе VAP Group и была редактором в нескольких крипто-медиа.
