Eric Balchunas, leitender ETF-Analyst bei Bloomberg, pries Krypto-ETFs an und bezeichnete sie als „Token mit Vorteilen“, da sie „alles bieten, was Krypto-Token zu bieten haben“.
Balchunas reagierte am Mittwoch auf einen Kommentar von James Meidinger, dem Leiter der Geschäftsentwicklung für Stablecoins bei USDM, zu einem X-Post und schrieb:
„ETFs bieten alles, was Token bieten: sofortigen Zugriff, minimale Kosten, Flexibilität und Rendite (ETFs lassen sich problemlos verleihen). Aber mit zusätzlichen Vorteilen, die Token nicht bieten: umfassender regulatorischer Schutz, Anonymität und eine gebührenfreie Telefonnummer.“
Vor Beginn der Diskussion hatte der Bloomberg-Analyst erwähnt, dass in nur einem Monat 74 ETFs auf den Markt gekommen seien, womit die Gesamtzahl der Neuauflagen in diesem Jahr um 55 % höher liege als im Vorjahr.
„Ein weiterer Monat, ein weiterer Allzeitrekord für ETFs (auch bekannt als Token mit Zusatzleistungen)… wahrscheinlich auf dem Weg zu 1.000 oder 4 pro Tag. Mir wird schwindelig“, schrieb.
Die Krypto-Community diskutiert die Theorie, dass ETFs besser als Token sind.
Meidinger wies die Idee eines „Tokens mit Nutzen“ nicht kategorisch zurück, erinnerte Balchunas aber daran, dass Cardano mehrere ähnliche Token-Projekte habe.
„Token mit Zusatzleistungen … schön, die gibt es Cardano auch sagteund nannte NMKR, Strike Cardano, Snek, Surf, Hoskytoken, FluidTokens, USDM und Danogo Finance. „Kombiniert man das mit einer möglichen Altcoin-Saison, wer weiß“, fügte er hinzu, woraufhin der ETF-Analyst reagierte.
Andere Mitglieder der Community, die den Aussagen des Bloomberg-Analysten widersprachen, argumentierten, dass ETFs zwar einige Aspekte von Token nachahmen, sich aber in ihrer Philosophie unterscheiden.
„Ein Token ist erlaubnisfreier Code; ein ETF ist die Einhaltung von Verwahrungsvorschriften. Das eine ist Mathematik als Gesetz, das andere Gesetz, das die Mathematik umhüllt. Die Frage ist einfach: Wollen Sie Vermögenswerte, die den Gesetzen der Physik gehorchen, oder solche, die den Vorschriften der Regulierungsbehörden gehorchen?“, fragte ein Kommentator.
Balchunas entgegnete, dass Dezentralisierung und erlaubnisfreie Systeme für bitcoin„enorm wichtig“ seien, für andere Blockchains jedoch nicht so sehr.
Genehmigungsfreiheit und Dezentralisierung sind für bitcoin enorm wichtig (es muss etwas sein, das die Regierung nicht kontrollieren kann), werden aber meiner Meinung nach für andere Blockchains überbewertet. Normale Menschen legen viel mehr Wert auf Sicherheit, Schutz und Komfort. Du wirst sehen.
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 24. September 2025
Der Kritiker hakte nach und fragte den Analysten, warum „jede Finanzkrise der letzten 50 Jahre“ unter der Aufsicht regulierter Depotbanken stattgefunden habe.
„ETFs kapseln Risiken in Gesetzen, doch Gesetze beugen sich politischem Druck. Bitcoin-Code hingegen nicht. Welches Fundament übersteht einen Zusammenbruch der Staatsschulden: Vermögenswerte, die durch die Unterschriften von Politikern gedeckt sind, oder Vermögenswerte, die auf thermodynamischen Gesetzen beruhen?“ fragten. Balchunas antwortete nicht.
Ein anderer Nutzer entgegnete, dass ETFs niemals die Flexibilität von Token vollständig erreichen könnten, da ETFs nicht 24 Stunden am Tag handelbar seien und nicht auf eine „nicht zensurfähige Weise“ in einer P2P-Börse betrieben werden könnten.
Balchunas widersprach und sagte: „In vielen Fällen kann man ETFs rund um die Uhr handeln, und das auch. Viele Börsen verlängern ebenfalls ihre Öffnungszeiten. Aber 99 % der normalen Anleger müssen nicht so süchtig danach handeln.“
ETFs setzen ihre Verlustwoche fort, Abflüsse den zweiten Tag in Folge
Obwohl Balchunas die Marktaussichten der Fonds für die kommenden Monate positiv bewertet, war diese Woche ein Desaster für Spot-Krypto-ETFs. Sowohl bitcoin als auch Ether-ETFs setzten ihre Verlustserie am Dienstag fort, nachdem sie bereits zu Beginn der Woche mit einem Verlust von über 400 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten zu kämpfen hatten.
Laut Datenverzeichneten Bitcoin ETFs Abflüsse in Höhe von 103,61 Millionen US-Dollar – der zweite Tag in Folge mit Abflüssen. Fidelitys FBTC führte den Abwärtstrend mit einem Verlust von 75,56 Millionen US-Dollar an, gefolgt von Ark 21Shares' ARKB mit 27,85 Millionen US-Dollar und Bitwise' BITB mit 12,76 Millionen US-Dollar.
Bei Invescos BTCO (10,02 Mio. USD) und BlackRocks IBIT (2,54 Mio. USD) flossen zwar geringe Mittelzuflüsse, diese konnten die umfangreicheren Mittelabflüsse jedoch kaum ausgleichen. Das Nettovermögen sank auf 147,17 Mrd. USD, das Handelsvolumen betrug im Tagesverlauf 3,16 Mrd. USD.
Bei Ether-ETFs wurden weitere Mittelabflüsse in Höhe von insgesamt 140,75 Millionen US-Dollar verzeichnet, angeführt vom Verkauf des Fidelity FETH mit 63,40 Millionen US-Dollar und dem Verkauf des Grayscale Ether Mini Trust mit 36,37 Millionen US-Dollar.
