- Der Bloomberg-ETF-Analyst Eric Balchunas bezeichnet Exchange-Traded Funds als „Tokens mit Vorteilen“ und löst damit eine hitzige Debatte mit Krypto-Befürwortern aus.
- Community-Mitglieder widersprachen Balchunas’ Behauptungen und stellten den regulatorischen Schutz von ETFs der Dezentralisierung und erlaubnisfreien Gestaltung von Tokens gegenüber.
- Dieser Austausch fand statt, während Bitcoin- und Ether-ETFs starken Abflüssen ausgesetzt waren und die SEC daran arbeitete, die Listing-Vorschriften für digitale Asset-Fonds zu lockern.
Der Senior ETF-Analyst von Bloomberg, Eric Balchunas, hat Krypto-Exchange-Traded Funds gelobt und sie als „Token mit Vorteilen“ bezeichnet, da sie „alles bieten, was Krypto-Token bieten.“
Balchunas reagierte auf einen Kommentar in einem X-Post von James Meidinger, Leiter der Geschäftsentwicklung bei USDM, am Mittwoch, und schrieb:
„ETFs bieten alles, was Token bieten: sofortigen Zugang, minimale Kosten, Flexibilität und Rendite (man kann ETFs komplett verleihen). Aber mit zusätzlichen Vorteilen, die Token nicht haben: regulatorische Schutzmaßnahmen (riesig), Anonymität und eine 1-800-Nummer.“
Bevor die Diskussion begann, hatte der Bloomberg-Analyst erwähnt, dass in nur einem Monat 74 ETFs debütiert sind, was die Gesamtstarts für das Jahr um 55 % über dem Tempo des Vorjahres liegen lässt.
„Ein weiterer Monat, ein weiterer Allzeithoch für ETFs (aka Token mit Vorteilen)… wahrscheinlich auf dem Weg zu 1.000 oder 4/Tag. Schwindelerregend“, sagte er schrieb.
Krypto-Community diskutiert die Theorie „ETF besser als Token“
Meidinger bestritt die Sentiment der „Token mit Vorteilen“ nicht kategorisch, erinnerte Balchunas jedoch daran, dass Cardano mehrere ähnliche Token-Projekte hatte.
„Token mit Vorteilen… schön, die haben wir auch in Cardano“, sagte er sagte, und listete NMKR, Strike Cardano, Snek, Surf, Hoskytoken, FluidTokens, USDM und Danogo Finance auf. „Kombinieren Sie das mit einer möglichen Altcoin-Saison, und wer weiß“, fügte er hinzu, was eine Antwort des ETF-Analysten zur Folge hatte.
Andere Community-Mitglieder, die mit den Worten des Bloomberg-Analysten haderten, argumentierten, dass ETFs zwar einige Aspekte von Token nachahmen, sich aber in der Philosophie unterscheiden.
„Ein Token ist erlaubnisfreier Code; ein ETF ist kustodielle Compliance. Das eine ist Mathematik als Gesetz, das andere ist Gesetz, das um Mathematik gewickelt ist. Die Frage ist einfach: Wollen Sie Vermögenswerte, die der Physik gehorchen, oder Vermögenswerte, die den Regulierern gehorchen?“, fragte ein Kommentator.
Balchunas erwiderte, dass Dezentralisierung und erlaubnisfreie Systeme „riesig“ für Bitcoin seien, aber nicht in gleichem Maße für andere Blockchains.
Erlaubnisfreiheit und Dezentralisierung sind bei Bitcoin riesig (es muss etwas sein, mit dem die Regierung nicht herumspielen kann), werden aber für andere Blockchains meiner Meinung nach überschätzt. Normale Menschen schätzen Sicherheit, Schutz und Bequemlichkeit viel mehr als solche Dinge. Werde sehen.
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) September 24, 2025
Der Kritiker drängte weiter und bat den Analysten zu erklären, warum „jede Finanzkrise der letzten 50 Jahre“ unter der Aufsicht regulierter Custodians stattfand.
„ETFs wickeln Risiko in Gesetz ein, aber Gesetz biegt sich unter politischem Druck. Bitcoin-Code tut das nicht. Welche Grundlage überlebt einen souveränen Schuldenzusammenbruch: Vermögenswerte, die von Unterschriften von Politikern gestützt werden, oder Vermögenswerte, die von Thermodynamik gestützt werden?“, fragten sie gefordert, worauf Balchunas nicht antwortete.
Ein anderer Benutzer erwiderte, dass ETFs die Flexibilität von Token niemals vollständig nachahmen könnten, da ETFs nicht 24 Stunden am Tag handelbar sind und sie nicht in einer P2P-Börse auf eine „nicht zensierbare Weise“ laufen können.
Balchunas widersprach und sagte: „Sie können ETFs in vielen Fällen rund um die Uhr handeln, und das. Viele Börsen gehen ebenfalls zu längeren Handelszeiten über. Aber 99 % der normalen Anleger müssen nicht so süchtig handeln.“
ETFs: Die Woche der roten Zahlen geht weiter, Abflüsse zum zweiten Tag in Folge
Obwohl Balchunas positiv bezüglich der Marktprognose der Fonds für die kommenden Monate ist, war diese Woche ein Blutbad für Spot-Crypto-ETFs. Sowohl Bitcoin- als auch Ether-ETFs setzten ihre Verlustserien am Dienstag fort, nach einem vergesslichen Start in eine Woche, in der die Fonds über 400 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten abgaben.
Laut Farside Investors Daten, sahen Bitcoin-ETFs 103,61 Millionen US-Dollar an Abflüssen, den zweiten Tag in Folge mit Abhebungen. Fidelitys FBTC führte den Rückgang an, verlor 75,56 Millionen US-Dollar, gefolgt von Ark 21Shares’ ARKB mit 27,85 Millionen US-Dollar und Bitwise’s BITB mit 12,76 Millionen US-Dollar.
Kleine Zuflüsse gab es bei Invesco’s BTCO (10,02 Millionen US-Dollar) und BlackRock’s IBIT (2,54 Millionen US-Dollar), doch dies konnte die größeren Rückkäufe kaum ausgleichen. Die Nettovermögen fielen auf 147,17 Milliarden US-Dollar, wobei 3,16 Milliarden US-Dollar an diesem Tag gehandelt wurden.
Ether-ETFs verzeichneten weitere kollektive Abflüsse in Höhe von 140,75 Millionen US-Dollar, angeführt von Fidelitys FETH mit 63,40 Millionen US-Dollar und dem Ausstieg von Grayscale’s Ether Mini Trust mit 36,37 Millionen US-Dollar.
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Florence Muchai
Florence berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Gaming, Technologie und KI. Ihr Studium der Computerwissenschaften an der Meru University of Science and Technology sowie ihr Studium im Bereich Katastrophenmanagement und internationale Diplomatie an der MMUST haben sie umfassend mit Sprach-, Beobachtungs- und technischen Fähigkeiten ausgestattet. Florence war bei der VAP Group tätig und arbeitete als Redakteurin für mehrere Krypto-Medienhäuser.
